AST Groupe - Analyse détaillée: ratios reuters (Securibourse)

par jacques, mercredi 02 avril 2014, 19:24 (il y a 3889 jours) @ Myownway

»Bonjour,

Bon résultats publiés....

Les stocks ont été publiés.... c'est contrairement à ce que vous disiez important dans la mesure ou il ne s'agit uniquement de terrain via evolim mais un potentiel de commercialisation.

Tur annonce aucune défaillance Natilia depuis Août.... A part Strasbourg et Chambery source societe.com

Si vous voulez un élément pour juger de la "qualité de la construction" du groupe prenez le montant de l'assurance facturée au client.... 4.9 % chez Natilia quand la concurrence tourne autour de 2 %. Pour Top Duo c'est relativement limité car les finitions sont gérées par les clients, mais les seuls constructeurs qui ont sorti des progressions en 2013 sont des low cost.

Pour la promotion les autres promoteurs se plaignent de volume qui se tassent et des marges qui se réduisent, il faut espérer que 2014 ne soit pas comme cela sachant que les programmes ont été enclenchés en 2012 avec des prix de vente prévus il y a 2 ans...

Le développement de la Franchise en maison tradi n'a été signée que par 3 personnes..... Pourtant ils disposent d'un vivier important de Franchisés Natilia seul 2 Natilia ont signé (reims et clermont), le réseau a vraiment confiance en AST....

L'autre franchise qui devait "exploser" est toujours dans les oubliettes avec un CA minable et des pertes supérieures au CA...

Pour mon opinion et ce n'est que le mien, cette boite dispose de pépites mais pour l'instant mal exploitées, le coeur de métier maison individuelle et promotion maintiennent la boite dans des bons niveaux de CA mais largement en dessous des possibilités en rentabilité... L'apport de la Franchise aurait du avoir un effet exponentiel à la renta, mais mauvais choix, mauvaises personnes, mauvaise gestion etc... ont fait que même s'il y a une première place elle s'est faite dans la douleur...Et que dans le coup elle a bloqué les 2 autres franchises dans leur développement. C'est une bonne boite régionale, je ne vois toujours pas ce qu'elle fait en bourse à part pour satisfaire l'égo du proprio.

Alors sur le long terme non je n'y crois pas, sur le moyen terme oui avec l'hypothèse d'une cession, mais le titre n'est pas assez liquide pour jouer. Donc je vais attendre les chiffres exceptionnels de 2014 pour ne pas revenir sur cette société à l'achat.

Et le scénario catastrophe : Si Alain Tur avait une merde médicale, la boite serait par terre elle ne repose que sur une seule personne, pas 2 une seule. Dans ce cas au moins AST communiquerait peut être enfin....

En attendant les excellents chiffres du premier trimestre... j'ai hâte de voir comment ils vont être habillés.....