Delta+: Résultats 2015 (Securibourse)

par jmp , Boulogne/Mer, mercredi 13 avril 2016, 09:43 (il y a 3151 jours) @ jmp

Résultats 2015:
Année record pour Delta Plus Group.

Rentabilité opérationnelle courante historique de 10,7%.
Résultat net de 12,6M€ en hausse de +19,5%.
Acquisition sur le marché Nord‐américain

Le Conseil d’Administration de Delta Plus Group, acteur majeur sur le marché des Equipements de
Protection Individuelle (E.P.I.) a arrêté le 12 avril 2016 les résultats consolidés du Groupe pour l’exercice 2015.
Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification est en cours d’émission.

Ces résultats font ressortir une performance historique pour Delta Plus Group.

Le chiffre d’affaires consolidé progresse en effet de 11,5% en 2015 pour atteindre un nouveau record à 193,0M€.

Le résultat opérationnel courant et le résultat net progressent quant à eux dans des proportions
supérieures :
‐ En augmentation de 22%, le résultat opérationnel courant s’établit à 20,7M€. Il représente
10,7% du chiffre d’affaires en 2015, soit un niveau supérieur à celui d’avant la crise qui a touché le marché européen en 2009.
‐ Le résultat net, à 12,6M€ (6,5% du chiffre d’affaires), est en hausse de 19,5% par rapport à
2014.

Les ratios d’endettement se sont également améliorés en 2015, sous l’effet notamment d’une
augmentation de la capacité d’autofinancement générée au cours de l’exercice, d’une maîtrise des
éléments de BFR et d’un renforcement significatif des fonds propres du Groupe.

Chiffre d’affaires 2015 : un nouveau record de ventes, marqué par la confirmation de la reprise en Europe, l’acquisition réalisée aux Etats‐Unis, et des effets de change favorables

En enregistrant un chiffre d’affaires consolidé de 193,0M€ en 2015, Delta Plus Group signe un sixième exercice consécutif de croissance, et affiche un nouveau plus haut historique.
L’exercice a été marqué par la confirmation du retour de la croissance en Europe, le Groupe enregistrant dans cette zone une croissance organique de 2% de ses ventes, à mettre en grande partie au crédit des pays de l’est et du sud de l’Europe (Espagne, Italie et Pologne notamment).

Les marchés de la zone Hors Europe ont eux aussi contribué à tirer la croissance du Groupe.
A périmètre et taux de change constants, le chiffre d’affaires Hors Europe a ainsi progressé de 2% en 2015. La Chine reste le moteur de la croissance dans cette zone, le Groupe y a conforté cette année sa position d’acteur majeur sur le marché local.
L’activité au Moyen‐Orient a également connu une nouvelle année de croissance en 2015, malgré un
second semestre plus contrasté.
Enfin, Delta Plus Group a bénéficié au cours de l’exercice écoulé de l’effet périmètre lié à l’intégration de la société Elvex, consolidée sur une période de 9 mois en 2015, ainsi que d’effets de changes positifs significatifs, liés à l’affaiblissement de l’Euro par rapport au Dollar.

Rentabilité opérationnelle courante : une augmentation de 22% en 2015 et un nouveau plus haut
historique à 20,7M€ (10,7% du chiffre d’affaires)

en millions d'Euros 31.12.2015 31.12.2014 Variation %
Chiffre d'affaires 193,0 173,0 +20,0 +11,5%
Coût de revient des ventes ‐97,4 ‐87,9 ‐9,5 +10,8%
Marge brute 95,6 85,1 +10,5 +12,3%
en % du chiffre d'affaires 49,5% 49,2%
Charges variables ‐14,8 ‐13,9 ‐0,9 +6,3%
en % du chiffre d'affaires 7,7% 8,0%
Frais de personnel ‐33,1 ‐29,2 ‐3,9 +13,4%
Charges fixes ‐27,0 ‐25,0 ‐2,0 +7,9%
Résultat opérationnel courant 20,7 17,0 +3,7 +22,1%
en % du chiffre d'affaires 10,7% 9,8%
Produits opérationnels non courants ‐ ‐ ‐
Charges opérationnelles non courantes ‐0,9 ‐0,1 ‐0,8
Résultat opérationnel 19,8 16,9 +2,9 +17,5%
Coût de l'endettement financier brut ‐1,9 ‐2,2 +0,3
Autres éléments financiers ‐1,8 ‐0,1 ‐1,7
Résultat avant impôt 16,1 14,6 +1,5 +10,6%
Impôts sur le résultat ‐3,5 ‐4,1 +0,6
Résultat des activités poursuivies 12,6 10,5 +2,1 +19,5%
Résultat des activités abandonnées ‐ ‐ ‐
Résultat net 12,6 10,5 +2,1 +19,5%
dont Part du Groupe 12,5 10,6 +1,9 +18,2%

Comme en 2014, la forte progression de la rentabilité opérationnelle de Delta Plus Group en 2015
s’explique par un effet volume favorable, dans un contexte de maîtrise des marges et d’augmentation modérée des coûts de structure.
En dépit d’importantes fluctuations des devises en 2015, le Groupe est parvenu à prendre les mesures qui lui ont permis de stabiliser ses marges.
Les charges de personnel, en augmentation de 13%, intègrent pour la première fois les charges d’Elvex (USA) sur 9 mois. Elles sont également impactées par des effets de change négatifs hors Europe, là où se situent les principaux sites de production du Groupe.
Les charges fixes sont également maîtrisées. Elles n’augmentent que de 8%, impactées dans une
moindre mesure par ces mêmes effets de change.
Delta Plus Group atteint en 2015 une rentabilité opérationnelle de 10,7% du chiffre d’affaires, en croissance pour la 6ème année consécutive

Le Groupe dépasse les niveaux de rentabilité historiques d’avant‐crise (2007‐2008).
Le résultat opérationnel ressort à 19,8M€ en 2015, en hausse de 2,9M€ par rapport à 2014.

Le coût du financement est stable par rapport à 2014, et les autres éléments financiers reviennent à un niveau normatif en 2015, après un exercice 2014 impacté par les effets de l’affaiblissement de l’Euro.
Le taux effectif d’impôt s’élève à 22%. Il est en baisse par rapport à 2014 (année marquée par la nonactivation de déficits reportables en Ukraine), et revient lui aussi à un niveau normatif.

Enfin, le résultat net ressort à 12,6M€, en hausse de plus de 19% par rapport à l’exercice précédent.
Il représente 6,5% du chiffre d’affaires contre 6,1% en 2014.

Structure du bilan consolidé optimisé, stabilisation des ratios de BFR et d’endettement

ACTIF
en millions d'€ 31.12.2015 31.12.2014 Variation
Ecarts d'acquisition 60,9 45,0 +15,9
Immobilisations incorporelles 0,7 0,5 +0,2
Immobilisations corporelles 6,2 6,3 ‐0,1
Autres actif financiers 1,7 1,3 +0,4
Actifs d'impôts différés 1,5 1,0 +0,5
Actif immobilisé 71,0 54,1 +16,9
Stocks 53,3 48,1 +5,2
Créances clients 34,5 34,2 +0,3
Autres créances 10,9 11,9 ‐1,0
Disponibilités 16,7 14,8 +1,9
Actif circulant 115,4 109,0 +6,4
Total Actif 186,4 163,1 +25,3

PASSIF
en milliers d'€ 31.12.2015 31.12.2014 Variation
Capital 3,7 3,7 ‐
Titres d'autocontrôle ‐0,9 ‐1,2 +0,3
Réserves & résultat consolidés 88,0 76,1 +11,9
Participations ne donnant pas le contrôle ‐ ‐ ‐
Capitaux propres 90,8 78,6 +12,2
Passif financiers non courants (1) 29,4 9,7 +19,7
Engagements donnés aux salariés 0,9 1,0 ‐0,1
Provisions non courantes 0,2 0,2 ‐
Passifs non courants 30,5 10,9 +19,6
Dettes fournisseurs 17,6 16,8 +0,8
Dettes fiscales et sociales 8,6 8,6 ‐
Autres dettes 3,9 7,7 ‐3,8
Passifs financiers courants 35,0 40,5 ‐5,5
Passifs courants 65,1 73,6 ‐8,5
Total Passif 186,4 163,1 +23,3
(1) Inclue en 2015 une dette de 10,0M€ correspondant à un call lié à l’acquisition d’Elvex

Sur le plan bilanciel, le Groupe a su maintenir en 2015 son Besoin en Fonds de Roulement opérationnel sur les niveaux cibles atteints fin 2014.

L’impact positif de la capacité d’autofinancement générée au cours de l’exercice a permis à Delta Plus Group de stabiliser le niveau de son endettement bancaire net, qui s’élève à 37,7M€ à fin décembre 2015, et ce malgré les financements bancaires additionnels lié à l’acquisition de 50% d’Elvex.
Le ratio d’endettement bénéficie également du renforcement des capitaux propres, le Gearing passant de 45% à fin 2014 à un niveau historiquement bas de 42% à fin 2015.

Poursuite du développement international en 2016 dans un contexte macro‐économique incertain

Marqué par la bonne performance sur ses marchés historiques, et par l’acquisition effectuée aux Etats‐Unis, l’exercice 2015 se traduit par un retour de Delta Plus Group sur ses plus hauts historiques, six ans après la crise qui a durement touché les marchés européens.

Le Groupe reste aujourd’hui vigilant sur l’évolution du contexte d’instabilité économique et
géopolitique qui touche certains pays, ainsi que sur l’impact défavorable de la baisse du prix du
pétrole, qui a pesé en partie sur la croissance du chiffre d’affaires au second semestre 2015.
Dans ce contexte, Delta Plus Group aura comme priorité en 2016 de confirmer la solidité de son
modèle sur ses deux zones géographiques, mais aussi de poursuivre l’intégration d’Elvex et la
collaboration avec ses partenaires sur le marché américain.
En outre, en capitalisant sur son savoir‐faire, démontré au cours des dernières années, le Groupe
continuera de rechercher des relais de croissance via la conquête de nouvelles zones géographiques, de façon organique, ou, si l’opportunité se présente, par croissance externe.

L’ambition de Delta Plus Group est de construire, autour de son offre globale sur les cinq familles d’Equipements de Protection Individuelle (E.P.I.) un groupe international leader sur le marché.
Le Groupe aborde l’exercice 2016 avec une structure de bilan et des moyens financiers qui lui
permettent d’envisager avec confiance ces prochaines étapes de développement.

Dividende en hausse de 13%

Le dividende proposé à la prochaine Assemblée Générale s’élèvera à 0,85 Euro par action, en
augmentation de 13% par rapport au dividende versé l’an dernier.

Prochaine publication : Chiffre d’affaires 1er trimestre 2016
Mercredi 11 mai 2016, après bourse

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jean-marie