Deux pages aujourd'hui dans les Echos

par Skulls and Bones, lundi 25 septembre 2006, 15:31 (il y a 6626 jours) @ jmp

» Pour donner un peu d'eau au moulin de Loïc:
» Evoqué seulement du bout des lèvres, un scenario à la japonaise dans
» lequel des millions de propriétaires et les divers acteurs de la finance
» subiraient des pertes massives ne peut être totalement exclu.

Si les USA souhaitent un dégonflement en douceur de l'immobilier il ne pourra passer que par un scenario déflationiste (exprimé par LABADIE ). La raison en est toute simple : la marge de manoeuvre du ménage américain est trop faible (taux d'épargne à 0% quand elle n'est pas parfois négative).

Si l'inflation américaine existait (ce dont je doute, mais pour d'autres raisons) elle est annulée par la déflation importée (produits chinois moins chers). Donc, les salaires restent et resteront stables = c'est aussi notre problème en Europe.

Si il n'y a plus de carburant du côté des salaires, avec un endettement "tendu", éponger sa dette devient beaucoup plus long, et coûte plus cher. Dans un marché immobilier déprimé, où légèrement baissier à MT, la mobilité est réduite, et le turn-over chute.
Le scénario à la japonnaise est confirmé dans ce cas.