Guerbet [GBT]: Résultats 2011: 14.4M€ +145% (Securibourse)

par jpa , mercredi 07 mars 2012, 13:58 (il y a 4645 jours) @ gaepre1

On se rapproche, sans toutefois le retrouver, du niveau historique de rentabilité de la société, qui avant l'accident de 2010, affichait plus de 20M€ de RN depuis 3 ans.

Après une longue descente, on matérialise enfin le retournement de la société.
Apparemment, on a eu au choix un peu de spéculation ou quelques fuites avant la publication.

http://www.info-financiere.fr/upload/ECO/2012/03/FCECO024267_20120307.pdf

Comptes consolidés (M€)
Normes IFRS 2011 2010
Variation Chiffre d'affaires 377,8 352,6 +7,2 %
Dépenses de R&D 42,4 38,4 +10,4 %
EBITDA(*) 42,7 37,0 +15,2 %
Résultat opérationnel courant 22,6 11,2 +101,0 %
% du chiffre d’affaires 6,0 % 3,2 %
Résultat net 14,4 5,9 +145,4%
% du chiffre d’affaires 3,8 % 1,7 %
Endettement net 100,0 89,7 +11,5 %

N.B. : les % sont calculés sur la base des chiffres en K€
EBITDA(*) : Earnings Before Interests, Tax, Depreciation and Amortization

Une croissance forte et régulière, portée par Dotarem et Lipiodol
Avec plus de 45% de part de marché, en augmentation de 4 points par rapport à l’année précédente, Dotarem a encore renforcé en 2011 sa place de leader en Europe. Le produit emblématique de la gamme IRM de Guerbet a réalisé une croissance en valeur de 6,2% au quatrième trimestre et 12,8% sur l’ensemble de l’année, légèrement plus soutenue sur les « autres marchés » (+14,9%) qu’en Europe (+12,3%). A noter la performance de Dotarem en Allemagne où les volumes ont fortement augmenté.
En imagerie par rayons X, les ventes de Xenetix ont cru de 5,0% sur l’année, avec une forte accélération de +9,1% au quatrième trimestre. Ce sont les « autres marchés » qui ont généré la croissance (+22,1% sur l’ensemble de l’année), notamment la Chine, la Corée et le Mexique. En Europe, le chiffre d’affaires a connu une décroissance de 2,5%, conséquence de la pression sur les prix.
Lipiodol, produit désormais utilisé principalement en radiologie interventionnelle, aura quant à lui réalisé la plus forte progression relative en chiffre d’affaires avec un bond de +56,4%. Cette croissance spectaculaire a été surtout réalisée au premier trimestre en Amérique du Nord et en Amérique Latine. Le site de Marans a obtenu en octobre 2011 l’agrément de la FDA pour la production du principe actif de Lipiodol.
Au global, le chiffre d’affaires consolidé de Guerbet progresse en 2011 de 7,2%, avec des évolutions particulièrement remarquables en Asie, en Amérique du Nord et en Amérique Latine, et pour l’Europe en Allemagne et en Suisse.
Résultats1
Les projets de Recherche et Développement ont évolué comme prévu, ainsi que les dépenses qui en découlent. Plus particulièrement, le programme d’enregistrement de Dotarem aux USA, qui a représenté une charge de 2% du chiffre d’affaires dans les résultats de 2011, est en ligne avec le plan de marche.

L’EBITDA augmente deux fois plus que le chiffre d’affaires en valeur relative. Il bénéficie de coûts de production en amélioration, malgré une hausse du prix d’achat des matières premières en fin d’année. Il en résulte un net redressement du Résultat Opérationnel Courant.
Le Résultat Net, enfin, s’apprécie lui aussi de façon sensible à 14,4 M€ contre 5,9 M€ en 2010, malgré une augmentation des frais financiers et un retour à un taux d’impôt sur les sociétés plus normatif.
L’effort d’investissement, comparable à celui de 2010, représente 40 M€ dont 15,8 M€ sont affectés à la nouvelle unité de conditionnement primaire pharmaceutique sur le site d’Aulnay-sous-Bois.
Le niveau d’endettement, en augmentation à 100,0 M€, reste cependant maîtrisé grâce à une évolution favorable du besoin en fonds de roulement.

Une stratégie de croissance optimisée et profitable
Plus près des besoins des praticiens, Guerbet fait évoluer son positionnement pathologies/produits dans chaque grande zone géographique pour garantir un service médical performant, tout en optimisant la profitabilité de ses ventes.
L’utilité croissante de l’imagerie dans la prévention et la prise en charge des pathologies justifie une augmentation continue des ventes attendue en 2012. L’accent sera mis en priorité sur la rentabilité du chiffre d’affaires, la maîtrise des coûts et l’optimisation du Résultat Opérationnel.

Le Conseil d’Administration, qui s’est tenu le 6 mars 2012, a arrêté les comptes de l’exercice clos au 31/12/2011. Il proposera à l’Assemblée Générale du 25 mai 2012, le versement d’un dividende de 1,80 € par action, équivalent à celui de l’année dernière, soit un rendement de 2,85% sur le cours du 30 décembre 2011.