enfin une belle dégelée (Securibourse)

par Bimbo, dimanche 19 août 2007, 07:52 (il y a 6302 jours) @ tristus dolor

» quelques commentaires sur la correction actuelle en cours pour alimenter la
» reflexion des actionnaires les plus récents. Ce qui m'interpellait déjà
» depuis un certain temps, c'est que pas mal d'intervenants sur le marché
» (pros compris)n'avaient jamais connu une authentique dégelée. C'est une
» experience indispensable dans une vie boursière. on en sort grandi à
» condition de ne pas être ratissé pour toujours. Cela peut hélas arriver
» pour un néophyte mais la probabilité est à peu près nulle avec un minimum
» d'experience et partant de l'idée qu'on ne doit pas répéter deux fois les
» memes erreurs, une règle absolument fondamentale en matière
» d'investissement boursier. Or depuis avril 2003, le cac a monté
» pratiquement sans discontinuer, avec une volatilité modeste (sans doute
» l'élément le plus caractéristique des années récentes).la voie royale pour
» les epargnants et les societes de gestion qui se sont goinfrées comme
» jamais.
»
» depuis le début de l'année, je suis prudent sur le marché avec une grosse
» position cash, vente des smalls et réallocation sur des défensives
» liquides ou positions de type arbitrage/tresorerie. aucun mérite la
» dedans, tous les gérants experimentés de style traditionnel avaient
» réduit la voilure depuis un bout de temps comme en temoignait leur chute
» dans les palmares CT.
»
» que m'inspire la correction actuelle > finalement que rien n'est changé
» sous le soleil. toujours les mêmes scenarios catastrophes, les avis
» d'expert contradictoires,les appels à la raison,les explications plus ou
» moins farfelues a posteriori, l'effervescence sur les forums etc.tout cela
» est d'une banalité caricaturale. franchement la correction actuelle, c'est
» de la rigolade comparé à 1987 (-22 % pour le dow en une séance), la
» torture chinoise des technos (2001-2003, -93 % au plus bas pour le nouveau
» marché) ou encore la crise des pays emergents (1997-1998).Cette dernière
» correction est ma préférée : au 30 juin le cac gagnait 30-35 % de mémoire,
» il reperdait tout en octobre pour repartir en boulet de canon
» ensuite...c'etait la crise du fonds LTCM, le systeme financier allait
» imploser...déjà !
»
» alors ou va t'on > j'en sais rien et personne ne sait. mais je peux dire
» que rentrer apres une baisse de 15 % est rarement une mauvaise affaire
» dans une optique de long terme si l'on prend des valeurs robustes ayant
» fait leurs preuves. pour etre juste, le fondamental a CT ne sert à rien,
» ce sont les facteurs techniques qui prédominent. si un fonds doit faire du
» cash, il liquide sans état d'âme.d'où les abberrations que chacun peut
» constater et qui peuvent perdurer, voire s'amplifier. d'où l'importance
» essentielle de bien mesurer son risque et de s'y cantonner: beta des
» valeurs choisies, ponderation max, % de liquidités. le plus simple est
» encore pour les nons specialistes de prendre un tracker sur le cac.
»
» ma grille d'achat fonctionne par élimination : j'evite les smalls (on
» verra plus tard + risque de liquidité), l'immobilier/batiment), les
» matières premieres, les industrielles sensibles à la conjoncture
» internationale les sociétés qui ne génèrent pas de cash, à mauvaise
» gouvernance,les PER élevés...j'ai renforcé sur sanofi, france tel, vivendi
» et je suis revenu sur casino, M6, alten,altran ... en cas de forte
» conviction sur le cac, j'achèterai le moment venu societe generale pour
» avoir un peu de finance.globalement, je trouve encore difficile de trouver
» de nouvelles idées où je me sente à l'aise, ce qui me fait penser que le
» marché est moins cher qu'avant mais pas bradé non plus.
»
» evidemment certains des titres évoqués présentent des défauts mais chacun
» fait ce qu'il veut, pas trop le temps ni l'envie de ferrailler sur le
» sujet...

Entièrement d'accord avec tout ça. J'ajouterai un petit krach franco-français que les plus anciens ont connu et qui est pour beaucoup dans le bon départ que je pris à l'époque.

Mai 1981, Mittuche nous met l'Accordéoniste au chomdu. Bérézina autour du bac à sable, les fossiles endimanchés repartent jouer aux ptits chevaux en emportant pelles et seaux. Les valeurs françaises décanillent grave sous l'effet de ventes massives liées à la nomination de ministres cocos (Ralitte, Fitterman et j'ai oublié les deux autres). Mon père me dit :"vas-y petite, Mitterrand c'est un bourge déguisé en gaucho, il va tourner casaque s'il faut galoper trop longtemps". J'ai donc commencé à acheter des titres en juin 1981, un peu n'importe quoi à l'époque.

Le pater avait raison. Vendre du coco était débile, surtout avec un président comme Mitterrand. Puis j'ai commencé à potasser à la paluche (j'ai acheté 10 ans d'Investir ou presque, par semestre pour faire moins indigeste). Et j'ai découvert les sicomis. Je me suis mis à les arbitrer, me disant qu'elles avaient à peu près toutes les mêmes perspectives, et qu'elles jutaient du rendement. Ce fut une excellente option.

Les marchés ont beaucoup changé. Ils étaient furieusement lents à l'époque. Il fallait deux jours pour exécuter un ordre par votre banque (et encore). Maintenant il faut deux clics La profusion des avis tourne à la cacophonie. Les chartistes ou ATistes sont apparus avec le krach 1987 et on fait bouger la donne. Le nombre de produits est pléthorique. Bref, c'est devenu extrêmement pro, tout en perdant pas mal de charme (ah les stellages, c'était tout de même autre chose que les warrants).

Merci Tristus