Delta Plus =============>

par sacréfilou , Monaco & Nice, samedi 15 avril 2006, 21:25 (il y a 6782 jours) @ ayrton14

DELTA PLUS. Dopé par le risque de grippe aviaire

L’exercice 2005 a été meilleur
que prévu pour Delta Plus.

En effet, pour un chiffre d’affaires en
progrès de 8,7%, à 112,5millions
d’euros, le résultat opérationnel
courant s’est apprécié de 14,1 %,
à 9,5 millions, et le bénéfice net,
part du groupe, de 38,4 %, à
4,75 millions.
L’accroissement de 0,4 point
de la marge opérationnelle, à
8,4%, est d’autant plus méritoire
que ce fabricant d’équipements
de protection individuelle a dû
baisser ses prix de vente de
1,9 %. Il a bénéficié des investissements
consentis en Pologne,
en Grèce, en Hongrie et en Inde,
avec à la clé des gains de productivité.
Quant au bénéfice net, il a profité
d’un résultat exceptionnel de
0,9million sur les titres d’une firme
sri-lankaise dont le groupe
détient 7 % du capital.
2006 a bien démarré, avec une
hausse de 21,9% des facturations
au premier trimestre, à 32,8 millions.
Elle s’explique quasi exclusivement
par des commandes de
masques respiratoires liées aux
craintes concernant une éventuelle
pandémie de grippe aviaire,
puisque la progression aurait été
limitée à 2,9 % sans ce facteur.
Pour l’ensemble de l’année, Delta
Plus anticipe une amélioration
d’au moins 24 % de ses ventes, à
plus de 140 millions, et un nouveau
progrès de sa marge opérationnelle.
Cette activité soutenue aura
pour origine, outre des commandes
exceptionnelles de
masques, une croissance organique
d’environ 10 % et une croissance
externe de plus de 4 millions.
En première approche,
nous anticipons un profit net
d’environ 6millions (+ 26 %) cette
année. P. E.■
2002 2003 2004 2005 .06
MM200
10
20
30
40
50
Delta Plus Group
38,75
45,70
11,80
Cours (extr. 52 sem.)
Capi en M€ (comp.)
CA 2005-2006 (M€)
BNPA 2005-2006
PER 2005-2006
Div. net 2004-2005
Rdt net 2004-2005
FP en M€ (end. net/FP)
Code Isin (mnémo)
38,75 (45,70 / 24,20)
58 (comp. C, F )
113 / 140
2,90 / 4
13,4 / 9,7
0,50 / 0,60
1,3 % / 1,5 %
26 (92 %)
FR0004152502 (DLTA)
NOTRE CONSEIL
Nous conservons le titre
avec un objectif de cours relevé à
40 €. Ce dernier représente un
rapport cours/bénéfices de seulement
10 fois le profit attendu cette
année, mais de 12 fois en tenant
compte de la dilution due à l’exercice
des bons de souscription en
circulation. En outre, en raison de
la non-récurrence des marchés
liés à la grippe aviaire, 2007 pourrait
être moins favorable que 2006.