si qq'un peut donner orchestra, merci d'avance

par sacréfilou , Monaco & Nice, vendredi 14 avril 2006, 21:21 (il y a 6783 jours) @ sm72

Bin..."quelqu'un" va te le donner

DPAM et ORCHESTRA KAZIBAO. Destins boursiers divergents

Un gain de 42 % pour l’un,
contre une chute de plus de
16 % depuis le début de l’année
pour l’autre. En Bourse, Du Pareil
au Même (DPAM) rit, quand Orchestra
Kazibao pleure. Les deux
ex-fiancés du monde des vêtements
pour enfants (un projet de
fusion des deux a été abandonné
l’an passé) n’affichent pas le
même optimisme.
DPAM bénéficie du succès de
son développement par affiliation
(mode de développement proche
de la franchise, mais avec le
contrôle des stocks) et en dehors
de nos frontières, plus particulièrement
en Europe du Sud. Au terme
de l’exercice 2005, la chaîne a
fait état de résultats en forte progression.
Ainsi, pour un chiffre
d’affaires en progression de 6%, à
131,9 millions d’euros (plus
proche de 2 % à périmètre comparable),
la société a présenté un
résultat opérationnel courant de
8,1 millions d’euros, qui a plus
que doublé par rapport à celui de
2004, et un bénéfice de 4,1 millions,
en hausse de 74 % par rapport
à 2004. DPAM se montre
confiant quant à ses perspectives
pour 2006.
Du côté d’Orchestra Kazibao,
c’est une autre histoire : la société
a déçu en février en annonçant un
chiffre d’affaires du quatrième trimestre
en progression de seulement
2,2 %, un rythme en nette
décélération par rapport à la progression
de 10,3 % enregistrée au
terme des trois premiers trimestres.
Au total, le chiffre d’affaires annuel
s’est élevé à 91,5 millions, en
hausse de 8,3%. Les reports de livraisons
du quatrième trimestre
devraient peser sur les résultats
qui seront dévoilés le 20 avril. Le
groupe a ainsi prévenu qu’ils seraient
en repli par rapport au résultat
avant impôts publié l’an
passé (2,67 millions), sachant que
DPAM avait activé, un an plus tôt,
un crédit d’impôt pour afficher un
bénéfice net de 3 millions. La publication
risque donc de secouer
l’action.
Nous considérons toutefois que
le titre est excessivement décoté
par rapport au montant des fonds
propres, qui est d’environ 13 €
par action. P.-A. P.■

NOTRE CONSEIL
Au cours actuel, DPAM,
après son envolée, se paye près de
16 fois nos prévisions de bénéfices
pour l’exercice en cours, ce qui est
cher. Nous préconisons de vendre
ces titres. En revanche, on pourra
acheter les actions Orchestra Kazibao
pour viser 10 €, dans un premier
temps.