DECRYPTAGE DE MON PORTEFEUILLE 2014 (Jeu The Bull)

par unlecteur , dimanche 05 janvier 2014, 14:09 (il y a 3980 jours) @ QUENAUD

» » Bonjour Quenaud,
» »
» » J'ai l'impression que votre portefeuille est bien plus agressif que
» celui
» » des autres années: bcp plus risqué mais avec un potentiel plus important
» » encore.
» »
» » concernant HUTCHINSON, je vois 3 freins a son evolution:
» » Le couts du To est eleve (a cause du probleme de production, il n'a pas
» » decliné aussi rapidement), ce qui peut etre un frein a l'achat de
» disque.
» » Le marche du PC en general decline.
» » L'avenement et la generalisation des SSD (disque de 1to dispo) qui ne
» » possede plus cette partie mecanique.
» »
» » Ce n'est que mon avis de neophite, je suis bien loin de votre expertise,
» » c'est donc juste un partage sans pretention.
»
»
» Bonjour et merci pour tes commentaires.
»
» Je suis d accord avec toi, sur le fait que mon portefeuille est plus
» agressif que par le passé.
» Je suis un peu comme bcp de boursicoteurs du jeu, ayant du mal a trouver
» des opportunités avec grosse marge de sécurité, étant plutôt adepte de
» l'investissement "deep value".
» J'ai du constater cette année que les actions de type "deep value" etaient
» vraiment très rares.
»
» Je dirais que sur les 10 valeurs :
»
» 1. Il n y en a que 4 qui sont effectivement deep value, et avec une grosse
» marge de sécurité: I2S, VIANINI INDUSTRIA, et IRCE, CENTRAL PACIFIC
» FINANCIAL
»
» 2. Il y en a 3 autres qui sont plus des estimations de valorisation avec
» qques risques : HUTCHINSON TECHNOLOGY ( HTCH), COEUR MINING, MEDUSA MINING
» (MML)
»
» 3. Les 2 autres avec pas un risque plus important : ALLIED NOVAGOLD et
» THROMBOGENICS.
»
» Pour info :
» - CENTRAL PACIFIC FINANCIAL, ALLIED NOVAGOLD ( ANV) et COEUR MINING (
» CDE)sont dans les portefeuilles de Seth Klarman et Donald Smith, deux
» grands investisseurs "deep value".
»
» Je pense toutefois que les minières sont vraiment sous valorisées, et
» presentent un risque faible aux niveaux actuels : ANV a 3 fois plus baissé
» que l'or , MML a baissé deux fois plus que l'or...
» Ca reste toujours très difficile de valoriser les minières mais je ne crois
» pas trop m'être planté...
»
» Comme je l ai dit,, je ne crois pas vraiment a une baisse de l'or ou meme
» de l'argent ( a 1200$, j ai l impression que la moitié des minieres or
» perdent de l'argent et la moitié gagnent un tout petit peu !)
»
» La premiere a des couts d extraction elevés ce qui a fait faire craindre
» des pertes non avérees au 3e trimestre ( tjrs beneficiaire !), les
» investisseurs ayant la trouille que la societe soit incapable de rembourser
» sa dette ( 500M$)...
»
» La seconde a un risque a mon avis vraiment faible au cours actuel son cout
» d'extraction de l'or est de 250$/once contre des couts de 500 à 700$/once
» pour la majorité des autres minieres or. Elle est donc peu risqué car elle
» peu encaisser des baisses significatives d'or en etant tres rentable (
» marge nette actuelle de 44% !!!)
»
» Bon concernant THROMBOGENICS, j avoue que c est un peu un pari, mais le
» risque me semble peu important car elle a 1/4 de sa capi en cash au cours
» actuel, a encore la possibilité de recevoir jusqu'à 200ME de fees ( j
» imagine environ 50ME cette année) de la part de NOVARTIS, et donc n est pas
» destructeur de valeur.
»
» Pour ce qui est de HUTCHINSON TECHNOLOGY, la revalorisation semble moins
» importante que l année dernière certes , mais elle reste très peu
» valorisée au regard de ces consoeurs du secteur :
»
» Price to book Price to sale
»
» HUTHCHINSON 0.46 0.36
» WESTERN DIGITAL 2.5 1.3
» SEAGATE 5.8 1.3
» SANDISK 2.3 3.1
»
» Elle reste donc largement sous valorisée par rapport aux autres sociétés du
» secteur.
»
» - Si elle redevient beneficiaire comme c est prevu par le management,
» elle a un sacré rattrapage a faire par rapport à ces consoeurs!!
» - Si elle perd toujours de l'argent,, ben tant pis elle decollera un peu ou
» pas du tout.
»
»
» Voila, j'espere que ces qques explications t'auront eclairé un peu plus sur
» les choix de mon portif qui est effectivement un peu plus risqué que d
» habitude.
»
» On verra ou j'en serai à la fin de l'année!
» Je croise les doigts!!!!

Bien lu, merci pour ce partage.
En passant je suis tombe sur cet article concernant l'or:
http://www.atlantico.fr/decryptage/valeur-refuge%C2%A0-qui-achete-encore-or-aujourd-hui...
Qui vaut ce qu'il vaut