reponse sur Calystène

par Nakama , dimanche 10 décembre 2006, 21:57 (il y a 6551 jours) @ nols

» J'ai un souvenir d'avoir vu un communiqué sur leur site ( que je ne trouve
» plus d'ailleurs ) il y a pas trop longtemps, annoncant qu'il devait
» communiquer un état des lieux suite à leur fusion ratée pour le mois de
» Novembre. Ce communiqué se résumerait il à celui paru au Balo> Nakama en
» sais tu plus>

je ne me souviens pas d'avoir lu ca ni autre chose sur leur site, par contre
je crois bien avoir recu un courrier aux actionnaires et surtout lu ceci: http://www.amf-france.org/DocDoif/cpf/2006/2006-03629501.PDF

Lire en detail.. surtout la page 3... c'est plutot rassurant non >

EXTRAITS :

En 2005, malgré les difficultés liées à la fusion, la société
C&M réalise un CA de 5,84 Millions et un bénéfice net de 358 Keuros.

...

La chute du cours sur les 1es 12 derniers mois est de 41 %.
Au 20 septembre 2006, le cours à 2,21 est la résultante de la
situation délicate que rencontre C&M depuis le début de l'année 2005,
dans les suites de la fusion. Ce cours représente une capitalisation
à 0,73 fois le CA et un PER (n-1) à 11, ratio en très en deçà des
standard NTIC. Une fois la séparation réalisée, et les nouveaux axes
stratégiques de CALYSTENE présentés, nous pensons que l'intérêt sur
notre valeur va se développer ainsi que les volumes échangés.
En effet, plus que jamais, l'informatique en santé accélère sa
pénétration, poussée par les multiples mesures et décrets ministériels
relatifs à la sécurité, la qualité en santé, la T2A et le
DMP. CALYSTENE demeure un acteur majeur dans ce domaine très fermé de
l'information en Santé.

BRE, à 5-6 euros je ne serais pas forcement acheteur... mais sous les 3 euros
ca me semble valoir le coup, c'est evidemment un pari, la valeur est peu liquide, mais
si tout se passe a peu pres bien on peut viser ama +100% a MT (cours de debut 2006)
apres clarification sur la scission et exposé des perspectives nouvelles evoquées
par le management ... et je dirais +200 a 300% d'ici 3 ans, en fonction de l'evolution
du CA et de la marge nette.

Relire si besoin ce que j'ecrivais il y a quelques temps:

Renforcé ce jour Calystene au cours de 2.25, un vendeur s'etant manifesté
ce jour... merci a lui ... si ca se trouve suite a mon appel de ce WE (en
reponse a question de vp2) que je reproduis ici :

pour vp2 : je tiens compte de la liquidité, sinon IDS et Holy-Dis seraient
en tete devant Esker vu leur potentiel dans l'absolu. Pour Calystene, ce
n'est absolument pas une grosse ligne, mes seules grosses lignes (et encore
c'est relatif) ce jour sont Wave, COX et dans une moindre mesure Esker,
toutes les autres sont < 6%, et MLCAL est plutot autour de 3%. Aucune
intention de sortir de MLCAL, les difficultés que tu evoques sont integrées
au cours AMHA... et mlagre ces "difficultés" la boite a maintenu un taux de
marge nette de 6% en 2005 (sur le meme metier que MED qui est TRES loin de
ec niveau de marge). Son objectif pour 2006 est un retour a son taux
"habituel" de RN ~10%... je suis donc plutot acheteur au cours
actuels... si il y a des vendeurs merci a eux de se manifester.

===> BREF, MLCAL me semble massacrée au cours actuel en depit de
l'inceritude autour de sa redivision en 2 entites (annulation de la fusion
decidee il y a 2 ans) : VE/CA faible, rentabilité plus que correcte .... et
surtout prévue en hausse sur 2006 (prevision du management=10% de RN)...
metier porteur (logiciels pour hopitaux et cliniques, comme MED), cible
possible voire probable a MT d'un acteur francais ou etranger desirant
grossir ou penetrer le marché... et puis encore : bilan sain : FPs = 2euros
par action, cash ~50c par action (cours = 2.25 euros).... et en prime un
gros deficit fiscal (fiscalité faible ou nulle sur les prochains
exercices).... son gros defaut : elle est extremement peu liquide... pour
amateur ultra patient et plutot LT donc... sinon s'abstenir

N.