Havas

par sacréfilou , Monaco & Nice, samedi 27 mai 2006, 13:58 (il y a 6744 jours) @ eg972

HAVAS. L’enjeu Aegis

Les faits. Le groupe Bolloré, qui
a pris le contrôle d’Havas il y a un an
lors d’une mémorable assemblée, a
poursuivi sa montée en puissance
dans le capital d’Aegis dont il détient
28,8 %. Il pourrait tenter la même
manoeuvre sur ce groupe de communication
britannique lors de l’assemblée
du 14 juin. Une opération qui aurait
des conséquences favorables
pour Havas.
L’analyse. Alors que Vincent
Bolloré continue à grignoter le capital
d’Aegis, il lance maintenant
ses généraux dans la bataille. Fernando
Rodès, le directeur général
d’Havas, a déclaré dans un entretien
publié par le Financial Times :
« Il [Vincent Bolloré] détient la clé.
Rien ne devrait se passer chez Aegis
sans son accord. Par ce mouvement,
il a créé une opportunité à
l’horizon pour Havas. » Fernando
Rodès sait de quoi il parle : il est
aussi le patron de MPG, la branche
médias-achat d’espace du
groupe de publicité, celle qui serait
concernée par un rapprochement
ou par la mise en place de
collaborations avec Aegis.
Même s’il ne parvient pas à
prendre le contrôle du groupe
britannique le 14 juin, le groupe
Bolloré peut sans doute espérer
obtenir la nomination des deux
administrateurs (Philippe Germond
et Roger Hatchuel) qu’il a
demandée et que la direction d’Aegis
a rejetée, arguant du conflit
d’intérêts qui apparaîtrait si des
administrateurs proposés par l’actionnaire
principal d’une société
concurrente (Havas) venaient à
être présents à son conseil. En cas
de succès, la voie à une coopération
entre les deux sociétés pourrait
s’ouvrir.
Sur un plan opérationnel, Havas
continue à décevoir. Dans un environnement
publicitaire plutôt favorable,
les revenus ont baissé de
2,4 % à données constantes au premier
trimestre. Toutefois, le new
business, les nouveaux contrats entrés
en carnet, s’est élevé à 620 millions,
un niveau satisfaisant.
Pour reprendre l’argumentation
développée par CM-CIC Securities
dans une étude publiée
cette semaine, « anticipons les
bonnes nouvelles ». On peut, en effet,
estimer que le pire est passé
pour le groupe de publicité, dont
l’action est proche de son point
bas de 3,60 € touché en début
d’année. R. L. B.■

NOTRE CONSEIL

Nous avions conseillé de
vendre il y a un an à 4,60 € et, depuis,
nous avons préconisé de rester
à l’écart. On pourra, au cours
actuel, acheter à titre spéculatif
avec un premier objectif de 4,50 €.
Prochain rendez-vous. Le
12 juin pour l’assemblée des actionnaires
destinée aux lève-tôt
puisqu’elle se déroulera à 8 heures
du matin au siège du groupe à
Suresnes.

Cours (extr. 52 sem.)
Capi en M€ (comp.)
CA 2005-2006 (M€)
BNPA 2005-2006
PER 2005-2006
Div. net 2004-2005
Rdt net 2004-2005
FP en M€ (end. net/FP)
Tendance graphique
Résistances/Supports
Code Isin (mnémo)
3,76 (5,07 / 3,58)
1 614 (SRD, comp. A, C )
1 461 / 1 490
0,14 / 0,23
27,3 / 16,5
0,07 / 0,03
1,9 % / 0,8 %
925 (45 %)
Baisse
3,90-3,97/3,62-3,55
FR0000121881 (HAV)