De l’abondance des liquidités: inflation ou bulle

par Hubisann, mardi 02 mai 2006, 22:49 (il y a 6765 jours) @ Graham

» Beaucoup aujourd’hui reconnaissent dans la revalorisation générale des
» actions, dans la bassesse des taux des obligations de longues échéances,
» et dans la hausse continue du marché immobilier l’effet d’une abondance
» des liquidités dans le monde.
» L’épargne ne trouve plus où s’investir judicieusement et tout progresse
» effrontément, indéfiniment. Je crois que nous entrons dans une phase
» atypique où la valorisation de tous les actifs gonfle
» disproportionnellement.

Entièremennt d'accord pour moi la hausse du petrole et l'abondance de liquidités declenche une veritable INFLATION des actifs.

Je ne vois d’époque semblable que dans la décennie
» qui a précédé le krach de 1929.

je ne sais pas... pas verifié

Nous y sommes loin encore, cependant si le
» phénomène devait perdurer durablement, la survalorisation généralisée
» poindrait inévitablement. Il est aberrant d’observer sur plusieurs années
» une hausse des marchés immobiliers de 15% par an et une hausse de même
» acabit sur les marchés action. Ni la hausse du PIB national, ni la hausse
» de la croissance mondiale ne justifient autre chose qu’une revalorisation
» rationnelle des actifs. Au-delà, cela serait la survalorisation.

ou de l'inflation ....

Et chacun
.....

» Imaginons un temps un scénario catastrophe possible :
» Ralentissement de l’économie américaine (par exemple : ralentissement des
» prêts des banques asiatiques, multitudes de petits attentas sur le
» territoire américain, inflation sur le pétrole et sur les matières
» premières se généralisant ) sur 2 à 3ans avec pour conséquences
» successives :
» augmentation progressive du chômage, commencement de difficulté à
» rembourser les emprunts, vente d’actifs notamment immobiliers pour
» effectuer ses remboursements, banques plus sévères dans l’octroi du crédit
» en raison des premières défaillances, augmentation de la prudence des
» consommateurs, tension accrue sur les prix, concurrence sur marché
» déclinant, premières sociétés défaillantes, accroissement du chômage,
» vente accrue des actifs immobiliers, pas de contrepartie suffisante à
» l'achat, écroulement du marché immobilier, panique sur les marchés actions
» (celles-ci sont achetées via les crédits hypothécaires)consommation encore
» plus ralentie…..le cycle vicieux est entamé. Tous les excès antérieurs
» seront corrigés, voire au-delà. Je me représente souvent le krach de 1929
» parce que je trouve bcp d’analogies entre les années 1920-30 et celles de
» maintenant.
» Quand les liquidités abondent, tout est cher, tous achètent dans le même
» espoir de l’enrichissement mais au fond personne n’est plus riche
» vraiment.
» Quand les liquidités s’épuisent, plus rien ne vaut et tout est bradé, tous
» sont pauvres, cherchent l’argent et vendent.
» Comprenne qui pourra
» Bien sur, tout cela est caricatural car cela force le trait. Mais n'est-il
» pas vrai aussi que bcp des signes que j'ai signalé coexistent et
» interagissent déjà ensemble>

Globalement je ne suis pas trop d'accord.
On en peut pas craindre a la fois l'inflation et la bulle.

Une bulle se decgonfle un jour. Mais pour peu que l'economie soit gérée (et elle l'est la FED injecte ce qu'il faut pour que cela tourne et que tout soit assez huilé) l'inflation ne se degonfle pas et tous ceux qui en sont pas investis et qui ont du cash sont les perdants.

On ne peut pas craindre l'inflation et avoir peur d'etre investi . Je reponds ici a un autre post ailleurs de labadie que j'estime beaucoup pour ses approches value.

Mon analyse forte actuellement est que l'inflation est à l'oeuvre partout et que l'effet defationiste de la CHine va trouver sa limite avec la hausse de l'energie QUE LA CHINE IMPORTE et surtout va se concentrer sur la partie travail des biens.

Une bulle est sectorielle mais si tout monte c'est de l'inflation. Une bulle se degonfle quand certains prennent des benefs pour aller ailleurs mais si tout a monté .... Immobilier energie matières premières tout ce qui est réel augmente en prix. PAr contre le travail humain augmente peu. L'economie ce n'est jamais pareil. L'occident a vecu des decennies voire 100 ans avec accès a toutes les ressources de la planete mais sans industrialiser le travail des masses asiatiques. Maintenant l'acces aux ressoruces deveint plus cher et plus rare et 2 milliards d'hommes en INde et Chine arrivent sur le marché du travail. Le fait qu'il n'y ait pas d'inflation du travail de l'homme ne prouve pas qu'il n'y a pas d'inflation en general.

Donc contrairement a labadie, je reste largement investi a 104% actuellement. Et avoir un peu de dette est meme assez bon en periode d'inflation. Mais bon je me pose des questions moi aussi. Si il ya une correction de bulle je serai très frappé...

Choisissez votre camp craignez l'inflation ou la bulle mais pas les deux ...

Hubisan