mon portefeuille

par labadie , Chaloupe St-Leu, La Réunion, dimanche 30 avril 2006, 12:16 (il y a 6767 jours) @ rv

Bonjour, j'en suis aussi depuis le début de l'année à une moyenne de 70-80% de liquidités. (perf globale de mon portefeuille depuis le 1/1 : 15%, ça aurait pu être beaucoup mieux si j'avais été plus investi, mais la priorité n°1 est la protection du portefeuille.
je n'ai que 3 lignes en ce moment : dolphin que je garde encore dans l'optique du transfert sur alternet à venir, socopi parce qu'elle n'est pas chère du tout avec un PER de 6 et que je ne vois pas de raison de vendre à 60, pour promeo, je viens d'acheter, toujours dans l'optique de tirer profit d'un transfert à venir sur alternext. c'est un placement MT, qui ne devrait pas durer au delà de la fin 2006.
Le PER 05 de proméo est à 13,5, celui de 2006 devrait être à 10-11, multiples largement inférieurs à une société comme AST promotion.

Sinon, la pétrolière que Ju nous a trouvé (imperial energy) a l'air d'être une excellente valeur pour les réserves, avec un ratio à peine supérieur à 2$/baril 2P, surtout que le cours a retracé 50% de la hausse provoqué par le dernier rapport ATON qui avait envoyé le cours de 800 à 1000p.
ET Dragon oil à surveiller aussi, les craintes liées à l'Iran pourraient donner une bonne opportunité pour se replacer.
Les pétrolières les moins chères du moment restent dragon oil, sibir et impérial energy.

Coté environnement général, graphiquement, en plus du double top du cac, on a le dow qui est sur une résistance importante à 11300-11400, pour le reste j'ai toujours la même interprétation : on se trouve dans une bulle d'actifs généralisée, due à un afflux de liquidités associé aux taux bas.
Tout est lié : hausse des indices, hausse de l'immo, hausse des métaux précieux et des mat 1ères. Dès qu'il y aura retournement, tous les secteurs seront frappés sans distinction (y compris le pétrole et mat 1ères) et le seul refuge valable sera le cash.
Comme timing : l'inversion de la courbe des taux (qui s'est produite en janvier 2006) aux US précède dans 95% des cas une entrée en récession à échéance de 18 mois.

Les stats de faillites US continuent de montrer une explosion des défaillances de ménages sans précédent connu au cours des 20 dernières années http://www.uscourts.gov/bnkrpctystats/statistics.htm#quarterly
on était à 254 000 faillites (chap.7) au Q4 2004, on est passé à 560 000 au Q4 2005. (jusqu'ici on était resté dans la fourchette 150 000-250 000, et ce pendant 15 ans minimum...probablement plus mais je n'ai pas de stats plus anciennes, 2005 marque en tout cas un changement radical de tendance!)
Les récentes hausses de taux ne vont évidemment pas arranger les choses, et on ne devrait plus avoir très longtemps à attendre avant le grand retournement de tendance et l'implosion des bulles d'actifs.
Si on part de l'hypothèse d'une entrée en récession à mi-2007, les bourses devraient se retourner avant la fin 2006. Du coup j'en reste à faire quelques A/R de moyen terme en maintenant un niveau de liquidité > 60% quoi qu'il arrive. ET à la 1ère alerte sérieuse, je vends tout.

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