Graham va etre content !

par Graham , vendredi 14 avril 2006, 22:43 (il y a 6783 jours) @ JF

» JDF: Mr Brongniart a repéré pour vous: PRECIA
» Mr Brongniart a repéré pour vous
» PRECIA
»
» Les services et les acquisitions font progresser les résultats.
»
» Comme lors de chaque euphorie boursière, les petites valeurs de la cote
» sont souvent délaissées au profit des grosses capitalisations. Precia est
» une victime type de cette situation. Le cours de l'action de ce fabricant
» ardéchois d'équipements de pesage industriels et commerciaux recule ainsi
» de 11 % depuis le début de l'année et affiche une quasi-stabilité sur un
» an glissant. Une contre-performance peu méritée au regard des perspectives
» d'amélioration des résultats de la société. Malgré une progression des
» ventes limitée à 2,7 %, dont 1,5 % à données constantes (69,37 millions
» d'euros), « le bénéfice net 2005 sera, comme prévu, légèrement inférieur à
» 2 millions d'euros », nous a confirmé cette semaine le président, François
» Thinard. Cela représente une hausse que nous estimons à au moins 25 % par
» rapport au profit de 1,4 million dégagé en 2004. Cette performance
» s'explique principalement par le dynamisme des activités de services à
» plus forte valeur ajoutée, qui vont de l'installation des machines chez le
» client à la réparation, en passant par les opérations de contrôle
» périodique. « Ces prestations ont progressé de 5 à 6 % l'an dernier, pour
» représenter près de 28 millions d'euros de facturations », explique
» François Thinard. Et ce développement devrait encore s'accélérer en 2006.
» Sans compter la contribution des nouvelles acquisitions.
»
» Après avoir racheté l'an passé trois petits distributeurs, Precia finalise
» actuellement deux opérations de taille plus importante. Elles concernent
» deux distributeurs français « très rentables », selon François Thinard,
» totalisant un chiffre d'affaires global de 2 millions d'euros. La société
» se tient prête à saisir encore d'autres opportunités. Elle dispose pour
» cela d'une marge de manoeuvre confortable puisqu'elle n'est pas endettée.
»
»
» Au final, Precia s'attend pour cette année à une augmentation de
» l'activité au moins identique à celle de 2005. Sur la base d'un chiffre
» d'affaires estimé à 71,3 millions d'euros, nous tablons sur un résultat
» net de 2,1 millions, capitalisé seulement 7 fois en Bourse. La sous-
» valorisation du titre Precia s'apprécie aussi au regard de la décote, qui
» ressort à 17 % par rapport aux fonds propres estimés à 17,9 millions
» d'euros à la fin de l'exercice 2005 (31,3 euros par action). Le groupe
» dispose aussi d'un attrait spéculatif lié à un possible désengagement à
» terme du capital de la famille fondatrice Escharavil (50 % du capital et
» 65 % des droits de vote). Seule déception, les dirigeants devraient
» proposer à la prochaine assemblée générale un dividende identique à celui
» de l'an passé (0,5 euro par action), et ce malgré la forte hausse des
» bénéfices. Le rendement resterait dès lors inférieur à 2 %. Notre objectif
» de cours est maintenu à 39 euros.
»
»
» Code PREC - Comp. C - Fixing
» Cours au 12/04 25,2 €
» +Bas +Haut sur 1 an 23,76 €/32 €
» CA 2005 69 M€
» Capitalisation boursière 14 M€
» BNPA 2005/06/07 3,22/3,66/3,81 €
» PER 2005/06/07 7,80/6,87/6,59 fois
» Dividende net 2005/06 0,50/0,60 €
» Rendement net 2005/06 1,98 %/2,38 %
» Moyenne transactions/jour 260 titres
» Activité Matériel de pesage industriel
» Objectif de cours à 18 mois 39 €
» Risque élevé. Note de risque : 4

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