pour Marco : GECI

par mareva , Barjac, samedi 23 juillet 2005, 09:08 (il y a 7045 jours)

LE JOURNAL DES FINANCES - N° 6138 - 23/07/2005- PAGE 11
Valeurs francaises

SERVICES INFORMATIQUES

GECI INTERNATIONAL
La perte annuelle a été divisée par deux.
C.B.

Cette société, qui réalise des études de faisabilité pour le compte de grands industriels présents dans l'aéronautique, l'espace et l'automobile, a publié des comptes 2004/2005 (clos le 31 mars) de meilleure facture que l'an passé grâce aux bonnes performances réalisées au second semestre. GECI INTERNATIONAL a enregistré une hausse de 26 % de son chiffre d'affaires entre les mois d'octobre et de mars, limitant la baisse à 2,8 % (27,7 millions d'euros, contre 28,5 millions un an plus tôt) sur l'ensemble de l'exercice.

La direction du groupe a justifié cette légère contraction des facturations par la suspension de certaines affaires en Allemagne, qui auraient impacté la rentabilité à hauteur de 2 millions d'euros. Du côté de l'exploitation, la tendance est la même avec un résultat opérationnel qui est redevenu positif au cours du second semestre à 0,3 million d'euros, contre une perte de 2 millions sur la première moitié de l'année. Bien que sur l'ensemble de l'exercice, GECI INTERNATIONAL affiche une perte d'exploitation de 1,7 million d'euros, celle-ci est en forte diminution par rapport à celle de 3,8 millions d'euros dégagée en 2003/2004. Au final, GECI INTERNATIONAL a clôturé son exercice sur une perte nette de 2,1 millions, deux fois plus faible qu'un an auparavant

Au titre de l'exercice en cours, le groupe anticipe une croissance de l'ordre de 20 % de son chiffre d'affaires et confirme son retour à la rentabilité grace à l'amélioration des marges et à la poursuite de la réduction des coûts de fonctionnement. GECI INTERNATIONAL compte s'appuyer sur la dynamique actuelle du marché de l'aéronautique (notamment au travers de projets comme l'A380, l'A400M ou encore l'A350) et poursuivre son développement au Portugal. La société, qui s'est engagée dans un processus de croissance externe, s'est déclarée en recherche d'une « implantation sur des marchés à fort potentiel et de long terme, notamment en Asie ».

Elle peut compter sur la récente augmentation de capital de 12,9 millions d'euros qui s'est soldée par un succès (la demande a représené 2,5 fois l'offre). A la suite de cette opération, les fonds propres sont donc restaurés à hauteur de 6,5 millions d'euros, alors qu'ils étaient négatifs à hauteur de 4,2 millions au titre de l'exercice 2004/2005. Parallèlement, les dettes de l'entreprise sont ramenées autour de 1 million d'euros, contre 14,3 millions à la clôture des comptes annuels. Désormais la capitalisation de GECI INTERNATIONAL atteint 39,1 millions d'euros et sa valeur d'entreprise approche 40,1 millions d'euros, soit l'équivalent de 1,29 fois le chiffre d'affaires attendu en 2005/2006, ce qui reste dans la moyenne du secteur.

Malgré la recapitalisation de la société et les premiers signes d'un retour à la rentabilité, nous maintenons notre conseil de rester à l'écart de la valeur en attendant une meilleure visibilité sur le redressement des comptes. L'augmentation de capital a été en effet très dilutive puisqu'elle a entraîné la création de 8,59 millions d'actions, soit 60 % de plus qu'auparavant.

Comp. C ; code FR0000079634 (GECP) ; cotation Continu ; cours au 21/07 1,86 € (12 F) ; cours extrêmes sur un an 1,22-2,92 € ; BNPA 2004, 2005 et 2006 estimés -0,33, -0,16 et -0,03 € ; PER 2004, 2005 et 2006 estimés NS, NS et NS ; rendement nul ; moyenne quotidienne des transactions 293.000 titres ; capitalisation boursière 24 M€ ; activité principale Ingénierie ind. des transports.

VE courante /
CA 2003 PER
2005 Rend. global
2005 Variation en %
sur la semaine Variation
en 12 mois
ESR 1,28 16,14 nul 0 % -13 %
GFI Informatique 0,58 23,95 1,12 +0,6 % +2,9 %
Noranda Inc. 0,00 NS 7,75 0 % 0 %
Sopra Group 1,07 15,00 1,71 -2,8 % +25,2 %
Steria 0,64 22,16 0,86 +3,1 % +30,2 %
Teamlog 0,80 NS nul +9,5 % +20 %

NOTRE CONSEIL
RESTER A L'ECART

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mareva