Merci bien pour vos avis et explications

par J-C.V, jeudi 23 juin 2005, 22:37 (il y a 7100 jours) @ John_Fills

» Vos commentaires sont pertinents et encourageant !
»
»
» » » Bonjour
» » ==> Merci Chris. Mes remarques :
» » » PCAS est dans une situation financière tendue. Le titre est donc
» » risqué,
» » » mais la décote est importante.
» » ==> à mon avis "était", avec l'AK et la restructuration des dettes, ce
» » n'est plus tendu.
» » » L'augmentation de capital a rendu la situation opaque et a entraîné
» un
» » » ajustement de cours bien sévère car la dilution n'est pas si forte si
» » on
» » » regarde les capitaux propres avant et après augmentation.
» » » On peut quand même s'interroger sur les raisons d'un montage aussi
» » » complexe.
» » ==> Moi, j'ai un avis pas sympa là-dessus : Dynaction veut augmenter sa
» » part du gateau pour pas cher. Pas convaincu par la raison officielle :
» » Natexis Bleichroeder qui garantit l'AK a imposé un prix très bas pour
» ne
» » pas être "collé".
» » » Le report des échéances de dettes est une bonne nouvelle par
» ailleurs,
» » au
» » » moment où PCAS est plutôt en situation de retournement au niveau de
» son
» » » activité.
» » »
» » » La fusion avec Dynaction ne peut se faire dans de bonnes conditions
» » qu'en
» » » cas de vente de CMD, mais cela ne s'annonce pas facile. Le groupe
» » » Dynaction-PCAS (plutôt dans ce sens à mon avis) serait alors en
» » meilleure
» » » situation financière pour aborder l'avenir.
» » ==> Un cabinet est missionné sur la vente de CMD. Il doit donner ses
» » conclusions dans les toutes prochaines semaines. Les résultats de CMD
» sont
» » bons et en amélioration, la cession ne devrait pas poser de pb.
» » » Je préfère l'action au DS car elle est moins risquée mais le DS est
» » » intéressant aussi dans une approche d'arbitrage.
» » ==> Moi, j'ai vendu tous mes titres avec une belle MV et acheté des DS
» (je
» » ne suis pas cardiaque). L'AK se fait nettement en-dessous des FP,
» l'achat
» » de DS me semble une bonne opportunité pour rentrer sur le titre (le pb
» :
» » trouver le point bas).
» » » On peut également s'interroger sur l'opportunité du titre Dynaction,
» » mais
» » » j'en reste pour ma part à une petite ligne spéculative sur PCAS à 6
» €.
» » ==> Moi Dynaction + PCAS constituent ma première ligne. C'était déjà le
» » cas avant où j'étais à 50-50 (Dynaction-PCAS); avec l'AK je fais plus
» que
» » doubler ma position sur PCAS.
» » ==> Pour moi les perspectives sont très bonnes, à Moyen Terme :
» » 1) Les restructurations de 2004 et 2005,
» » a. Changement de la direction
» » b. Recentrage sur le cœur de métier
» » c. Développement commercial
» » d. Amélioration du Bilan avec le réaménagement des dettes et l’AK
» » e. Fusion avec Dynaction
» » … devraient se traduire par une augmentation sensible du CA, nous n’en
» » voyons que les tous premiers effets, avec l’augmentation du CA au 1er
» » trimestre. Le plus que doublement des projets de R&D n’est pas du tout
» » anodin (l’essentiel de la R&D se fait à la demande des clients); il
» » devrait se traduire par une augmentation forte du CA les prochaines
» » années.
» » 2) Les FP seront de 90 M€ après l’AK, sensiblement inférieurs à la CB,
» » pour une société restructurée et en bon ordre de marche.
» » 3) Lors de l'AG, Mr Moretti a évoqué un moment l'impossibilité de faire
» » appel aux fonds anglos-saxons actuellement, suite à la trop faible
» taille
» » de PCAS et la faible liquidité du titre. Après l'augmentation de
» capital
» » actuelle et la fusion avec Dynaction, une communication plus dynamique
» » pourra être mise en place et ces fonds seraient susceptibles d'être
» » intéressés par une entrée au capital de PCAS.
» » Pour info, on peut télécharger le RA sur le site de PCAS. RA très bien
» » fait : http://www.pcas.fr/pdf/PCAS-RA-FR2004.pdf
» » Attention, je ne suis sans doute pas objectif (c'est ma première ligne
» !).
» » Cherchez d'autres avis. Certains ne sont surement pas du même avis que
» » moi.
» » Pierre