merci bien.

par J-C.V, vendredi 20 mai 2005, 11:50 (il y a 7106 jours) @ J-C.V

» » Vous pensez à quels titres en particulier >
» »
» » Montupet, par exemple. Le titre se paie 3,4 fois sa capacité
» » d'autofinancement, alors qu'il pourrait se payer 5 fois. Il est vrai
» que
» » cette action a beaucoup baissé depuis le début de l'année, mais - et
» c'est
» » un élément essentiel - on sait pourquoi : le marché a été déçu par le
» fait
» » que les dirigeants n'ont pas tenu leurs objectifs pour 2004. Mais
» Montupet
» » n'est pas endetté, contrairement à son principal concurrent, ce qui est
» un
» » avantage compétitif indéniable. De même, les titres Plastic Omnium et
» » Groupe Diffusion Plus ne sont pas chers. IMS reste faiblement valorisé
» en
» » dépit de sa hausse depuis le début de l'année.
» »
» » Vous arrive-t-il de participer aux introductions en Bourse >
» »
» » L'expérience prouve qu'on ne gagne généralement pas d'argent avec les
» » introductions ! C'est l'un des grands mystères de la Bourse : alors
» que,
» » statistiquement, les nouvelles recrues font moins bien que le marché
» » pendant les trois premières années de leur cotation, les investisseurs
» se
» » battent pour obtenir des titres ! Le problème est que les sociétés qui
» » s'introduisent tiennent rarement leurs prévisions. Une étude américaine
» a
» » montré que les banques étaient d'autant plus optimistes que leur rôle
» dans
» » le placement était important. Les sociétés sont donc la plupart du
» temps
» » survalorisées à leur introduction. En revanche, jouer ce thème peut
» être
» » intéressant un an après, lorsque le cours a commencé à s'ajuster.
» »
» » Investirez-vous sur le tout nouveau Alternext >
» »
» » Quand on était obligé d'aller sur le marché libre pour trouver des
» idées
» » d'investissement, il était préférable de garder ses liquidités ! Aussi
» » ai-je fini par ne plus investir sur ce marché. Par analogie je
» » n'investirai pas sur Alternext. Sur ce marché, les sociétés ne sont pas
» » tenues de publier leurs comptes au Balo. Or, pour moi, c'est un strict
» » minimum pour une société cotée.
» »
» » Que pensez-vous des fonds qui préfèrent les valeurs de croissance aux
» » titres décotés >
» »
» » Ce mode de gestion peut être efficace sur une période de cinq ans au
» » maximum mais ne marche pas sur le long terme. Il y a toujours
» finalement
» » une correction sur des titres qui ont atteint des niveaux de
» valorisation
» » élevés. L'Américain Benjamin Graham, père de l'analyse financière,
» disait
» » qu'acheter des actions qui ont un multiple de valorisation supérieur à
» 20
» » est un moyen sûr de perdre de l'argent. On le voit depuis le début de
» » cette année. Le thème des valeurs de croissance est porteur, mais les
» » déceptions occasionnées par Siemens, Infineon, Gemplus et Ilog ont
» » brutalement stoppé le mouvement, et les titres ont été fortement
» » sanctionnés. On observe une différence majeure entre les deux styles de
» » gestion : les valeurs décotées supportent les mauvaises nouvelles.
» » Statistiquement, lorsqu'une société sous-valorisée déçoit, son cours
» » réalise la même performance que son indice de référence sur un an et
» quand
» » elle fait mieux que prévu, elle dépasse sensiblement celui-ci. Or seules
» 29
» » % des publications trimestrielles sont sans accroc. Ainsi, la
» probabilité
» » d'investir dans une société qui présentera des trimestriels sans
» surprise
» » sur 10 trimestres est de 1 sur 110. Mieux vaut donc avoir une politique
» » d'investissement qui supporte les déceptions