PRESENTATION DE MON PORTIF.... (Jeu The Bull)

par QUENAUD , dimanche 06 janvier 2013, 15:34 (il y a 4340 jours)

Bonjour , bonne année à toutes et à tous, e excellentes plus values 2013..

Comme l'année derniere , je vous propose de présenter mes valeurs.

VIANINI INDUSTRIA:
Societe specialise dans le beton armé ( activité pas sexy du tout !).
Elle est valorisee 1 euros
Si on tient compte de l'immobilier à la moitié de sa valeur d'acquisition, des créances commerciales et du stocks à 80 % de leur valeur aux comptes et du cash, on obtient 2 euros environ, dont un euro de cash!
Si on tient compte de ses participations dans des societes cotees , on arrive a une valorisation de 3 euros

=> Potentiel à minima de 200% environ

CALTAGIRONE :
Societe mere de Vianini Industria, qui est en fait une holding.
Elle possede :
- 66% of Vianini Industria ,
- 56.5% of Vianini Lavorni (Construction),
- 31.7% of Cementirholding (Ciment),
- 35.6% of Caltagirone Editore (Edition papier, Internet).

La, on a le double effet "kiss cool" : si on calcule la somme des participations, on obtient une valorisation de 475ME contre une capitalisation de 145ME, soit une decote de holding de 70%, sachant que toutes les societes sont elles meme sous évaluées par rapport à leur actif net, on obtient une marge de securité tres importante, et un effet de levier consequent.

=> Potentiel de 200% ( pour la reduction de decote de holding), beaucoup plus si la bourse italienne redécolle.

Sur la bourse italienne , on a d'ailleurs beaucoup de societes tres attractives.

PV CRYSTALOX :
Societe anglaise fabricant de plaquettes de silicium pour les panneaux solaires.
Elle est toujours tres attrayante au niveau valorisation
On a :
- un actif tangible de 54 euros, soit un potentiel de 1000%
- une excellent solvabilité, peu de dettes
- une excellente rentabilité ( 20% )
- valorisation de 11,5 euros

=> Potentiel de 250% environ

FRANCOTYP POSTALIA:
L equivalent allemand de NEOPOST en France , mais avec ds ratios largement plus attractifs :
VE/CA : 0,4 contre 2 pour NEOPOST
PER : 5,5 contre 8,5 pour NEOPOST
VE/EBIT : 4 contre 6 pour NEOPOST
GEARING : 50% contr 95% pour NEOPOST

=> Je mise une reduction de la decote par rapport à NEOPOST
=> Potentiel de 70%

HUTCHINSON TECHNOLOGY :
Societe fabricant des appareils medicaux et des tete de lecture de disques durs.
La societe est valorise 2 $ pour un actif tangible de 8.5 $
La societe perd encore de l argent, mais toutes les mauvaises nouvelles semble integré dans les cours : l'usine de Thailande est a nouveau operationnelle.

=> Potentiel de 300%, avec risque...

LGL GROUP :
Societe distribuant des composants electroniques.

La societe est valorisée 14M$, pour une valeur d actif net net de 25M$
La societe :
- décote de 40% sur sur sa valeur d'actif net net,
- possede une tresorerie de 10M$.

En outre elle possede ds immeubles pour 5M$, c qui donne une decote sur l actif tangible de 55%

Le catlyseur pour l annee prochaine pourrait etre l deploiement de la 4G ans le monde , technologie phare de LGL GROUP.

=> Potentiel d'appreciation de 100%

SURGE COMPONENTS :
Societe faricant des composants electroniques.
Quelques ratios :
- Valorisee 4M$
- Actif tangible de 9,5M$
- 3M$ en cash
- 1M$ de RN en 2012
- PER de 2

=> Potentiel de hausse de 120%

VELCAN ENERGY:
Societe fabricant des centrales hydroelectriques.
Quelques ratios:
valorisation : 80ME
Actif net net : 130ME
Cash 100ME

La valorisation actuelle ne tient pas compte de la valorisation des centrales hydroelectriques.

=> Potentiel d appreciation de 70%

SHANDA GAMES :
Societe developpant des jeux en ligne en Chine.
Bon, la societe est chinoise donc les ratios sont a prendre avec es pincettes, meme si ils sont audités aux US!

Les ratios :
Valorisation de 870M$
Valeur net net : 2,8Md$
CA : 5Mds $
PER : 4,5
Marge nette: 25%

=> Potentiel de hausse de 100% avec risques

SANMINA :
Societe de service dans la fabrication e systemes pour le medical , aeronautique, cleantech.

Les ratios de lentreprise :
Valorisation : 900M$
Valeur actif net net : 1,2Mds $
Cash : 400 M$
CA : 6Mds $
PER : 5

Compte tenu du cash PER 2012 est en realite de 3, et devrait encore etre reduit en 2013.

=> Potentiel d environ 75% pour rattrappage du PER

Si on fait le calcul global du potentiel d'appreciation du portefeuille, on a un potentiel moyenné de 145%.