Quelques précisions (Securibourse)

par jpa , mardi 27 septembre 2011, 10:44 (il y a 4807 jours) @ chris

» Le chiffre de 620 M€ correspond me semble-t-il simplement à un total
» proforma du CA 2010 de MGI (410 m€) et celui d'Avon (276 M$ soit environ
» 210 M€).
»
Merci: le communiqué n'indiquait pas pour quel année ou quel périmètre appliquer ce chiffre, et il me semblait trop ambitieux au niveau comptable. Je préfère donc cela.

» Par contre, le CA comptable 2011 sera bien sûr inférieur puisque la
» consolidation d'Avon ne commence qu'au 1er juillet.

En reproduisant les chiffres su S1 à croissance zéro, on serait donc à 2x224.5 (MGIC) + 136 = 585 M€. Reste à attendre les perspectives de croissance (ou de dégradation) du S2.

A ce titre, je reste intrigué par ces 3 ans de carnet de commande que nous annonce Tamara.

» Difficile d'évaluer le bénéfice pour 2011, mais on peut penser que MGI sans
» Avon va réaliser au moins 22 M€ (soit le résultat de l'an dernier).
» Pour Avon, on peut retenir comme chiffre consolidé la moitié du résultat
» opérationnel courant de 2010, soit 5 M€.

Oui, sauf à vouloir mettre un coup de paille de fer sur les comptes suite aux acquisitions. Autant MGIC devra être fiable sur son périmètre historique, autant il peut nous offrir une surprise de ce côté.

Je rejoins bien votre conclusion sur l'opportunité industrielle et les risques du timing (a contrario, en attendant davantage, MGIC aurait sans doute eu plus de mal à trouver les financements.)

C'est bien pour cela que je suis entré avec mais une vision moins idyllique que celle de Tamara. Cependant, pas pour une part importante de mon portefeuille. D'une part, j'ai l'habitude d'être très diversifié, d'autre part, la mémoire de ce que le marché a fait de la valeur en 2009 m'a incité à construire une ligne que je pourrai redimensionner si nécessaire.

Bon, aujourd'hui, c'est plutôt Bélier qui est à la fête...