Ce n'est pas nouveau. (Securibourse)

par jpa , lundi 26 septembre 2011, 10:24 (il y a 4808 jours) @ Tamara
édité par jpa, lundi 26 septembre 2011, 10:27

L'article d'Investir ne fait que refléter les publications que nous connaissons tous. C'est une réplique, pas une information. Investir est à l'achat depuis le 27 juin (spéculatif) et à l'achat ferme depuis le 2 juillet.

Si changement il y a, c'est sur l'objectif de cours, qui vient d'être retaillé de 60€ à 40€, ce qui est davantage un ajustement aux valorisations de marché qu'autre chose.

L'article a cependant quelque intérêt, puisqu'il se veut rassurant sur le financement bouclé d'Avon. Pas de mauvaise surprise en vue de ce côté, mais les journalistes ont-il creusé ou se sont-ils contentés d'avaliser la vision de la ComFi du groupe>

Et surtout, le nouvel objectif de cours est assorti d'une tentative de justification en dehors des seules humeurs de marché, puisque cela correspondrait, selon Investir, au niveau des fonds propres. Il resterait à voir si quelqu'un a sorti sa calculatrice, jeté un coup d'œil aux goodwills, pour dire si ce montant tient la route ou pas.

Reste aussi à juger des perspectives.
S1 2011: CA de 224,5 M€ pour MGI Coutier et 136M€ pour Avon (non intégré) Soit 360 M€ au total.
Pour l'année entière, MGI Coutier annonce 620 M€ de CA. Soit 395.5M€ de reste à faire pour le nouvel ensemble avec Avon au S2. Près de 10% de mieux!

Si ces chiffres sont tenus, c'est sans doute très bien, mais dans le contexte, je me demande si la barre n'a pas été placée un peu haut, et si cela n'accroît pas le risque de déception des marchés. Je n'ai connaissance d'aucune explication (nouveau marché, montée en puissance d'un produit, hypothèses de change, acquisition (!), etc.) qui pourrait expliquer une telle hausse de CA en € dans un contexte économique délicat. J'aimerais bien quelques avis à ce sujet, si d'autres personnes ont trouvé l'explication.