Quelques précisions (Securibourse)

par chris, lundi 26 septembre 2011, 21:39 (il y a 4808 jours) @ jpa

Le chiffre de 620 M correspond me semble-t-il simplement à un total proforma du CA 2010 de MGI (410 m) et celui d'Avon (276 M$ soit environ 210 M).

Ce chiffre d'affaires proforma devrait être supérieur en 2011 compte tenu de la croissance des deux entités.

Par contre, le CA comptable 2011 sera bien sûr inférieur puisque la consolidation d'Avon ne commence qu'au 1er juillet.

Difficile d'évaluer le bénéfice pour 2011, mais on peut penser que MGI sans Avon va réaliser au moins 22 M (soit le résultat de l'an dernier).

Pour Avon, on peut retenir comme chiffre consolidé la moitié du résultat opérationnel courant de 2010, soit 5 M.
Et il faut déduire la charge des intérêts sur l'emprunt lié à l'acquisition, que l'on peut prudemment évaluer à 2 M si on table sur un prix d'acquisition de 65 M (estimation haute compte tenu de la mention sur le gearing).

Soit un résultat total estimé à 25 M auquel on peut appliquer une décote compte tenu de la dégradation économique.

Si on retient au final le résultat 2010 (22 M), le PER est de 4 environ.

Le groupe MGI Coutier a de nombreux atouts, mais on peut s'interroger sur le prix et le timing de l'acquisition d'Avon dans le contexte économique actuel.

Cette croissance externe semble tout de même pertinente techniquement et géographiquement.
Et elle permet au groupe de réduire sa dépendance à l'égard de Renault et PSA.

MGI Coutier est l'une de mes principales lignes, mais son caractère cyclique doit conduire à rester prudent sur cet investissement ;-)

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        720 M de CA annuel -> Comment? - jpa, 26/09/2011, 15:07
        620*0.059= 36.58............ - Tamara, 26/09/2011, 15:51
        Quelle est votre source, SVP? - jpa, 26/09/2011, 16:34
        Quelques précisions - chris, 26/09/2011, 21:39
        Quelques précisions - jpa, 27/09/2011, 10:44
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