pris en face

par mareva , Barjac, jeudi 24 août 2006, 09:52 (il y a 6658 jours) @ mareva

Après la baisse récente du titre, suite à la sortie de Salzgitter de son capital et des problèmes de production rencontrés en juillet dans l'aciérie HKM dans laquel Vallourec détient une participation de 20%, nous estimons que le potentiel de revalorisation demeure et que le moment est opportun pour se positionner sur le titre. En effet, les problèmes rencontrés dans sa filiale HKM, détenue conjointement avec Salzgitter (30% du capital) et ThyssenKrupp (50%), ayant été résolus, nous estimons que nos prévisions de croissance du CA pour le 2S06 restent valables (+2% pour les 3T06 et 4T06 E vs +6% au 2T06). Par ailleurs, la publication par son concurrent Tenaris de bons résultats au 2T06, grâce notamment aux produits à forte valeur ajoutée, dans lesquels Vallourec a axé sa stratégie, nous conforte dans nos hypothèses. Grâce à un mix/prix favorable dans ces produits, Tenaris a pu améliorer significativement sa marge brute (54% au 2T06 vs 45% au 2T05). Malgré un accroissement de la production des tubes en acier sans soudure dans le monde, nous estimons que le pouvoir de fixation des prix de Vallourec dans les produits à forte valeur ajoutée demeure.
Bertrand FARRE - CHEVREUX

pris en face, ça daterait d'hier

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mareva