question pour RV

par Graham , dimanche 30 avril 2006, 17:04 (il y a 6767 jours) @ rv

Bonjour RV, Bjr à tous les acteurs et intervenants de ce forum
J'ai acquis jadis SAM à 17€ en novembre 2003 puis j'ai soldé l'intégralité de ma position en août 2004 à 28€. Depuis, je suis le titre sans jamais être revenu dessus.
Je serai très intéressé de comprendre la projection que vous faites sur ce titre et votre méthode de valorisation de la société.
J’avoue, pour ma part et pour les positions de CT ou MT que je prends dans les sociétés décotées, que je fais un cas très relatif des fonds propres. Pour moi des fonds propres à faible rentabilité historique mérite une décote proportionnelle à cette faiblesse. Je ne fais cas des fonds propres qu’autant que je me persuade que d’autres investisseurs en font cas et que je sais que je pourrais tjrs vendre un titre décoté pour cette seule raison dès que les résultats s’amélioreront. Cette parenthèse à part, je m’occupe plus sérieusement des marges d’exploitation historiques des sociétés, de leur possibilité d’amélioration. Ceci observé, je compare cette évaluation des marges futures probables à la décote et j’investis si j’estime que la décote est élevée en perspective de l’amélioration espérée des résultats (en somme un peu comme pour Précia). Sans doute, comme pour Précia, il y a tjrs un potentiel spéculatif à CT, mais le risque est trop grand pour moi pour un gain potentiel que j'estime trop faible en l'incertitude du délai de la survenue de l'évènement. Il est vrai que par principe j’exclue ordinairement les positions spéculatives.
Enfin, il ne s’agit pas de faire la démonstration de ma méthode mais de comprendre la votre par curiosité, si vous le voulez bien.
Bien à vous

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Graham