merci, Mareva
Espérons quel va se remette. Quel chutes - 5,73%
HORS SBF250
» INDUSTRIES DE BASE Maurel et Prom
» Conserver (Achat)
» Cours : 17,8 Objectif : 19,5
»
» Déconvenue à court terme. Le titre devrait continuer à « souffler »
» La société annonce un résultat net 2004 de 47,4 MEUR mais fait subir
» certains
» retraitements pour atteindre 58,6 MEUR. Le « résultat net pétrolier »
» sélève à 57,9
» MEUR, nombre que nous jugeons le plus significatif des trois. Pour
» mémoire, les
» prévisions de la société sélevaient entre 50 et 60 MEUR. Il ny a donc
» pas de déception
» à cet égard, sauf à remarquer que la contribution des activités hors
» pétrole a dû être
» négative.
» Les réserves, dont la statistique était très attendue même avec le secret
» espoir dune
» hausse officielle allant jusquà +30% - apparaît formellement décevante
» dans la mesure
» où le rapport du bureau Beicip ne conclut à aucun relèvement.
» Les dirigeants ont largement donné la parole au directeur de
» lexploration, qui a expliqué
» le retard pris par la campagne sismique du « grand Mboundi » par une
» saison des pluies
» anormale au Congo. Tout laisse heureusement penser que lanticipation du
» marché
» relative aux réserves nest que reportée de trois à quatre mois : la
» société prévoit en
» effet une accélération de lexploration autour de MBoundi et sur le
» permis de la Noumbi
» avec 8 à 9 puits.
» La communication déçoit aussi un peu dans la mesure où il est plus
» question de
» promesses de production (40 000 b/j à fin 2005) que de linformation
» technique qui
» pourrait résulter de lanalyse des derniers puits forés.
» A noter un élément de sécurité dans la prévision résultant de la politique
» de couverture
» de plus de 50% de la production actuelle à un prix de vente de référence
» Brent à 50 $/b
» en 2005.
» Le passage prochain aux réserves calculées après fiscalité interviendra en
» 2005 avec
» effet de réduction attendu (NB : il sagit dun problème comptable , que
» nous jugeons
» sans impact sur la valorisation du groupe)
» Un projet de diversification du groupe - rendue a priori difficile par la
» hausse des cours
» du brut (ayant pour effet daccroître la valorisation des cibles) a dû
» être abandonné.,
» confirmant par là la confiance que nous avons dans le refus par la société
» dune
» acquisition qui serait dilutive.
» La société a arrêté un dividende de 15 cent/action (un total de 16,2
» MEUR), ce qui lui
» permettra de tenir sa promesse de distribuer 1/3 de son profit.
» Nous maintenons notre valorisation devant labsence immédiate déléments
» nouveaux
» significatifs.
» Nous pensons dautre part que, si les raisons de croissance restent
» nombreuses, le très
» court terme a peu à offrir. Linvestisseur trading peut céder une partie
» de ses positions
» Nous passons dans limmédiat à la recommandation « conserver » tout en
» surveillant les
» informations ayant un impact sur la réestimation des réserves.
» Reuters/Bloomberg MAUP.PA/MAU FP
» Le 25 Avril 2005
» Pétrole
» France
» Jean-Jacques LIMAGE �� 01 53 29 15 71 jjlimage@wargny
Fil complet:
- Maurel vu par Wargny - mareva, 26/04/2005, 08:52
- merci, Mareva - GNML, 26/04/2005, 09:29
- je fais le dos rond - mareva, 26/04/2005, 09:30
- OUI, laissons passez l'orage, - GNML, 26/04/2005, 10:55
- J'ai moyenné à la baisse ce matin - BouBou, 26/04/2005, 11:33
- petite lignette à 16.53 - mareva, 26/04/2005, 13:17
- petite lignette à 16.53 - Minos / Villas, 26/04/2005, 13:55
- tout à fait - mareva, 26/04/2005, 14:53
- Sacré toi ! Qu'est ce qu'on ferait sans notre Mareva ? - BouBou, 26/04/2005, 15:01
- tout à fait - mareva, 26/04/2005, 14:53
- petite lignette à 16.53 - Minos / Villas, 26/04/2005, 13:55
- petite lignette à 16.53 - mareva, 26/04/2005, 13:17
- si tu me donnes ta bal - mareva, 27/04/2005, 09:40
- J'ai moyenné à la baisse ce matin - BouBou, 26/04/2005, 11:33
- OUI, laissons passez l'orage, - GNML, 26/04/2005, 10:55
- je fais le dos rond - mareva, 26/04/2005, 09:30
- JFH sur BFM à l'instant : ... - BouBou, 26/04/2005, 19:30
- merci boubou - mareva, 26/04/2005, 21:55
- merci boubou - BouBou, 27/04/2005, 09:23
- Bonjour, boubou - GNML, 27/04/2005, 09:32
- Bonjour, boubou - BouBou, 27/04/2005, 09:37
- Bonjour, boubou - GNML, 27/04/2005, 09:32
- merci boubou - BouBou, 27/04/2005, 09:23
- merci boubou - mareva, 26/04/2005, 21:55
- merci, Mareva - GNML, 26/04/2005, 09:29