Communiqué (Securibourse)

par jpa , lundi 29 août 2011, 20:16 (il y a 4836 jours) @ jpa
édité par jpa, lundi 29 août 2011, 20:26

http://www.info-financiere.fr/upload/CNS/2011/08/FCCNS105614_20110829.pdf

3. Attestation d’équité de l’expert indépendant
Conformément aux dispositions des articles 261-1 I et 261-1 II du règlement général de l’AMF, le
cabinet Grant Thornton a été désigné par le conseil d’administration de la Société en qualité d’expert
indépendant avec pour mission d’apprécier le caractère équitable du prix proposé.
Dans son rapport du 29 août 2011, il a conclu que :
« il apparaît que le prix proposé de 6 € :
- correspond au prix d’une transaction récente sur 5% du capital, qui résulte d’une négociation entre des parties sachantes et indépendantes ;
- s’inscrit en haut de l’intervalle de valeurs (4,5 € à 6,2 € par action) que nous avons déterminées à l’aide de la méthode DCF ;
- est supérieur aux valeurs obtenues par la méthode des comparaisons boursières (2,7 € à 4,6 € par action) dont il convient de rappeler qu’elle a été mise en œuvre à partir d’un plan d’affaires volontariste et des paramètres d’extrapolation ambitieux ;
- n’est pas remis en cause par la référence de valorisation que constitue l’actif net comptable (15,1€ par action), dont les divisions sont évaluées dans un logique spécifique aux impairment test justifiant, à notre avis, l’utilisation de taux d’actualisation plus bas (9%) que celui que nous
avons retenu pour mettre en œuvre la méthode DCF (12,4%) ;
- est dès lors équitable pour les actionnaires d’Orchestra-Kazibao. »