L'objectif de Fideuram me semble bien bas

par tristus dolor, vendredi 10 novembre 2006, 10:40 (il y a 6581 jours) @ PBourdon

cela se calme sur le titre. ce qui serait interessant, c'est de trouver une tendance des prix de l'okoumé à l'export qui déterminent largement la rentabilité du groupe. avec la fin du monopole de la commercialisation par l'etat gabonais, on peut s'attendre à qq chose de sympathique.

» et pourtant c'est le plus haut de ceux que j'ai vus aujourd'hui !
» Cet objectif reste au niveau des fonds propres et avec un PER 2006 de
» l'ordre de 10 (je n'ai pas cherché les chiffres exacts).
» Ce qui me semble le plus important, c'est l'évolution "lourde" de Rougier
» avec de plus en plus de bois scié (avec plus de valeur ajoutée et plus de
» marge); Autre point important : la chasse aux "pilleurs" de la forêt
» tropicale devient systématique, même dans les pays où elle était tolérée,
» du fait de la pression des organisations internationales. Ceci supprime un
» facteur important de baisse des cours des bois tropicaux. De plus, dans ce
» contexte, le fait que Rougier ait une part de plus en plus importante de
» ses concessions certifiées en "développement durable" a une valeur
» sous-estimée. Rougier dispose de 2 M d'ha de concessions d'exploitation
» forestière, à comparer avec une CB de 50 M€, soit une valorisation de
» 25€/ha. Ce chiffre me semble ridicule dans le contexte actuel. C'était
» peut-être la valeur réelle jusqu'à présent, mais je pense que d'ici
» quelques années, les nouvelles concessions se paieront nettement plus
» cher, ce qui serait bon pour les états africains concernés, mais aussi
» ferait apparaitre une très forte décote du patrimoine de Rougier.
» Pierre