J'ai retrouvé ca, si tu veux

par JF, jeudi 11 mai 2006, 17:08 (il y a 6756 jours) @ JF

» Mareva, j'ai retrouvé ces qq commentaires écrits avant la reprise de
» cotation.
» Ces commentaires ne sont peut-etre plus d'actualité (notamment, Glencore
» n'a pas laché ses titres). J'ai fait qq A/R sur le titre mais j'ai loupé
» la hausse récente!
»
» Voilà ce que j'écrivais avant la reprise de cotation:
»
» Source : http://www.metaleurop.fr / investir.fr / le JDF /
» www.glencore.com
»
» Présentation du Groupe:
»
» Metaleurop est née en 1988 de la fusion de la Société Minière et
» Métallurgique de Peñarroya, elle-même créée en 1881, et de la division des
» métaux non ferreux de la société allemande Preussag.
» Metaleurop S.A., société mère, est une société de droit français, au
» capital de 88 964 224 euros inscrite au Registre du Commerce de Paris sous
» le n° B 542 097 704, côtée au règlement mensuel de la Bourse de Paris. Les
» bureaux administratifs sont situés 79, rue Jean-Jacques Rousseau - 92150
» Suresnes.
» Metaleurop est un groupe implanté principalement en France, en Allemagne
» et en Belgique, regroupant une dizaine de sites de production.
» Ses activités concernent le domaine du recyclage du plomb et du plastique
» (à partir des batteries d'automobile), le recyclage du zinc en provenance
» des poussières issues des aciéries électriques, la production d'oxydes de
» zinc et de métaux pour l'industrie électronique.
» L'ensemble des produits du groupe a pour principaux débouchés les
» industries du bâtiment, de l'automobile et de l'électronique.
» Pour l'exercice clos le 31 décembre 2004, le chiffre d'affaires se montait
» à 201 M€ et l'effectif était de 597 personnes. Les tonnages recyclés
» étaient de 122 000 tonnes de batteries, 124 100 tonnes de poussières
» d'aciérie, 11 000 tonnes de plastique et la capacité en oxydes de zinc est
» de 30 000 tonnes.
» Metaleurop profite de l’explosion des pris des deux métaux non ferreux :
» le cours du plomb a quasiment doublé en deux ans, pour s’établir à plus de
» 900 euros la tonnes ; quant à celui du zinc, il continue de grimper, et les
» spécialistes des matières premières prédisent une année 2006
» exceptionnelle.
»
» Les fondamentaux:
»
» Source :
» http://www.metaleurop.fr/pdf/fr/PRESENTATION_REUNION_10_01_06.pdf
» Metaleurop profite de l’aubaine liée à l’explosion des prix des matières
» premières. En effet, le résultat net s’est établi à 7 millions d’euros sur
» l’année 2004 et s’établit à 7 millions au premier semestre 2006. Pour
» l’ensemble de l’exercice, le chiffre d’affaires devrait avoisiner 225
» millions d’euros et le bénéfice net dépasser très nettement les 14
» millions.
»
» Pour 2006, les estimations les plus prudentes font état d’une progression
» d’encore 50% de ce chiffre.
»
» Dans le cadre de son plan de continuation, la société doit tout de même
» s’acquitter d’un passif de 60,8 millions d’euros dont 12,7 M€ sont en
» contestation. Une partie de ces créances sera réglée dès 2006 et 2007, et
» le paiement du reste sera échelonné jusqu’en 2015. D’ici là, Metaleurop
» aura aussi provisionné plus de 50 millions d’euros, dont 26 millions
» affectés à la réhabilitation environnementale des sites fermés.
»
» Le financement de Metaleurop assuré par :
» =>Le cashflow généré par l’activité de la société
» =>Les dividendes à recevoir des filiales
» =>Le produit de cessions d’actifs non stratégiques prévues au cours des 2
» premières années du plan
»
» Objectif de cours:
»
» La valeur a été matraquée par les médias, par la presse au début des
» années 2000 suite à la liquidation de sa filiale Metaleurop Nord la
» filiale exploitant la fonderie de Noyelles-Godault. Le titre a été
» également sévèrement massacré et la capitalisation boursière arrêtée au
» moment de la suspension de la cotation n'a plus qu'un très lointain
» rapport avec la valeur réelle de Metaleurop aujourd'hui.
» Avec un PER 2005 compris entre 6 et 10, la valeur ressort à un prix
» compris entre 3,6€ et 5,9€. Une valorisation avec un PER compris entre 12
» et 14 amènerait le titre entre 7€ et 8€. La capitalisation boursière
» ressortirait dans une fourchette comprise entre 0,4 et 0,8 fois le CA
» prévisionnel de 2005.
»
» La structure capitalistique, l’actionnariat du Groupe :
»
» => Actionnaires individuels : 47%
» => Glencore : 33% site :
» http://www.glencore.com/pages/company_overview.htm
» => zinzins : 20%