oui ce qui me gene le plus dans cette histoire c est

par pasca711, mercredi 05 avril 2006, 18:49 (il y a 6792 jours) @ JF

les perspectives.

je pensais faire un bout de chemin avec mais au cours de ce soir l estimation de per 2006 tourne autour de 30.

avec de telles perspectives je ne pense pas qu elle merite de ce payer une fois son ca.

je suis decu car je pensais vraiment pouvoir l accompagner sur le long terme.

j ai soldé ma ligne aujourd hui.

GNS - Mon analyse du RN 2005 - Ca va être long
» Si vous comparez les résultats 2004 / 2005, naturellement ils semblent
» excellents. La réalité est que la perte du client (5% du CA) se fait
» sentir lourdement et heureusement que le transfert vers le secteur
» Multimédia Minute se fait à grande échelle (35% du CA), car autrement la
» marge brute aurait souffert encore plus (baisse à 63,6% contre 66,2% au 3T
» et 64,8% sur le 1S).
»
» Les charges financières et les impôts ont été lourds. Pour les premières à
» cause de l’AK (2,78ME soit 35% des charges annuelles). En revanche le FX
» n’a eu aucun effet sur les résultats.
»
» Grâce ou à cause de l’AK, ils se lâchent sur les dépenses R&D (1ME soit
» 1/3 des dépenses de l’année).
»
» Reste à savoir s’ils peuvent améliorer le RN en 2006.
»
» Coté négatif (à CT) :
» Les frais de R&D vont continuer à augmenter. C’était le but de l’AK,
» qu’ils puissent dépenser plus dans ce domaine et en frais commerciaux. A
» terme ces dépenses vont générer plus de revenus, mais pas en 2006.
»
» Coté positif :
» La réduction des frais d’intérêts qui vont passer de 6,6ME en 2005 à 3ME
» en 2006, mais il y aura les coûts supplémentaires de l’amortissement des
» frais d’AK (sur 5 ans en amortissement linéaire). J’estime que l’effet net
» sera de 2,6ME.
»
» Une migration supplémentaire vers l’activité Multimédia Minute devrait
» faire remonter les marges vers 65 à 70%. C’est nécessaire pour que GNS
» devienne vraiment rentable à MT.
»
» Conclusion personnelle :
» Je considère 2006 comme une année de transition. Ceux qui voient GNS avec
» une CB égale au CA, dans les prochains mois se trompent (hors effets de
» spéculation qui est toujours possible en bourse).
»
» GNS construit pour le futur et il va falloir être patient. Je garde au
» chaud car j’ai profité des cours très bas pour acheter et que je suis en
» PV confortable.
» -----------------------------------
» Je partage sa conclusion: ce sera peut-etre long... mais pas sa patience
»