commentaires

par rv, mercredi 29 mars 2006, 12:26 (il y a 6799 jours) @ rv

- Les résultats 2005 auraient pu bénéficier d'un fort effet de base favorable (et donc d’un effet d’annonce). Il faut en effet se souvenir que les résultats 2004 ont été amputés de 2,1 ME de charges exceptionnelles liées au départ de deux fondateurs. Malheureusement, la marge nette, hors exceptionnelle, est passée de 8% en 2004 à 6,27% au premier semestre 2005. Au final, on peut espérer, quand même une discrète amélioration des bénéfices pour 2005, compte tenu des ces éléments exceptionnels.
- Pris brutalement, les ratios de la société n’ont rien de choquant. Il me semble que la hausse hypothétique du titre dépendra des perspectives 2006. Si celles-ci sont bonnes, alors un PER 2005 de 13 apparaîtra relativement bon marché et le rendement de 3,7% pas désagréable compte tenu d’un pay-out de « simplement » 49%.
- RDV demain pour les commentaires des résultats