Eurazeo : objectif relevé à 115 par JDF

par mareva , Barjac, vendredi 24 mars 2006, 17:16 (il y a 6804 jours)

LE JOURNAL DES FINANCES - N° 6173 - 24/03/2006- PAGE 7
Valeurs francaises
FORT D'EXCELLENTS RESULTATS 2005
Eurazeo s'apprête à redistribuer 340 millions d'euros à ses actionnaires
par jean-baptiste froville -

Il est certain que la direction du groupe de capital-investissement spécialisé dans le private equity sera très chaudement applaudie lors de l'assemblée générale qui aura lieu le 4 mai prochain. Pourquoi > Tout simplement parce que le management a choisi de récompenser d'une façon spectaculaire ses actionnaires grâce à un exercice 2005 record. Publié le mercredi 22 mars, le résultat net par du groupe d'Eurazeo étonne tant il est bon. Celui-ci s'est établi à 700,6 millions d'euros, contre seulement 24,6 millions un an plus tôt. Cette performance s'explique par un certain nombre d'opérations financières et de cessions accompagnées de plus-values. Ainsi, l'introduction en Bourse d'Eutelsat et la vente de Terreal ont permis à Eu-razeo de dégager un montant net de 319,4 millions d'euros. Par ailleurs, comme prévu, la cession du fonds IRR du regretté Edouard Stern ainsi que d'autres opérations (vente de titres Lazard et fonds BBS) ont permis de récolter 170,6 millions d'euros. Les sociétés de portefeuilles ont contribué à hauteur de 134,5 millions d'euros, dont près de 60 millions pour Rexel, Fraikin et B&B. Les activités immobilières transférées au sein de la société ANF ont, de leur côté, rapporté 74,7 millions d'euros de contribution aux bénéfices. Enfin, les différents dividendes perçus et prestations fournies ont représenté 76,1 millions d'euros. Au-delà de ces chiffres d'un niveau exceptionnel selonMichel David-Weill, président du conseil de surveillance d'Eurazeo, le management a choisi de récompenser largement les actionnaires du groupe en redistribuant sous forme de dividende 342,3 millions d'euros. Outre un dividende ordinaire de 1 euro par action (49 millions d'euros), il sera proposé à l'assemblée générale la distribution d'un dividende exceptionnel de 6 euros par action (293,3 millions) permettant au titre d'offrir un rendement de 7,3 %. En plus de ce cadeau déjà largement satisfaisant, le conseil de surveillance a également décidé de procéder à l'attribution d'un action gratuite pour vingt détenue (jouissance 1er janvier 2006). Ces largesses de la direction ne sont pas réalisées à l'encontre des investissements du groupe, bien au contraire, puisque Eurazeo vient d'annoncer le rachat du leader européen de la location de voiture Europcar à Volkswagen pour plus de 1,2 milliard d'euros. Nous restons très positifs sur le titre car l'actif net réévalué (ANR) devrait selon nous atteindre 115 euros par action à fin 2006.

NOTRE CONSEIL
Objectif de cours relevé à 115 euros (code : RF ; Comp. A).

RF405

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mareva