belvedere

par mareva , Barjac, samedi 22 octobre 2005, 16:46 (il y a 6955 jours) @ mareva

LE JOURNAL DES FINANCES - N° 6151 - 22/10/2005- PAGE 13
BOURSE
Vous devez savoir
BELVEDERE
Le groupe de spiritueux est à l'affût d'acquisitions

> Le producteur de vodka a publié des résultats semestriels en demi-teinte. Les ventes du numéro un sur le marché polonais ont bondi de 24,6 %, pour s'établir à 233,7 millions d'euros. Le résultat d'exploitation a accusé cependant un repli de 11,1 %, à 3,2 millions. L'accroissement des charges financières a pesé sur le résultat net (- 0,7 million d'euros). Pour l'exercice en cours, la direction prévoit une hausse du chiffre d'affaires de 10 % et un résultat net de 5 millions, contre 10 millions attendus si le groupe était parvenu à racheter la distillerie Bialystok en juillet dernier. Par ailleurs, CL Financial, société originaire de Trinité et Tobago, qui détient 25,8 %, du capital, va lancer une offre publique d'achat au prix de 131 euros par action. Le groupe trinidadien ne souhaite pas retirer Belvédère de la cote afin de pouvoir financer dans un futur proche des opérations de croissance externe.

NOTRE CONSEIL
nous étions à l'écart de la valeur. L'offre très généreuse de CL Financial valorise le groupe à 26 fois notre estimation de profits pour 2005 et plus de 40 fois 2006 (code : BVD ; Comp. C). Nous recommandons aux détenteurs de titres de les apporter à l'offre.

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