Semestriels

par chris, mercredi 21 septembre 2005, 09:15 (il y a 6986 jours) @ chris

Les semestriels sont bons, malgré l'importance des investissements dans la mobilité. Le résultat opérationnel progresse de 82 % (22 % à périmètre identique). Mon objectif de 10 M€ devrait être dépassé sur l'exercice.
L'impact sur le résultat net était attendu en raison des charges d'impôt sur Mediafusion (notamment liées à la consolidation de Médiafusion et à l'impôt différé sur les earn-out à mon avis, qui sont d'ailleurs intégrés au passif bien qu'éventuels).J'espérais quand même un résultat net en hausse.
Le bilan a changé de profil avec des capitaux de 87 M€ et des survaleurs à 67 M€ (+ 50 M€ avec Médiafusion). La croissance de cette société sera donc déterminante, mais elle se porte très bien et affiche une croissance insolente sur le marché de la mobilité. Elle permet à Jet de sortir de métiers plus mûrs et d'accélérer sa croissance internationale.
La trésorerie nette a bien sûr fondu, mais reste supérieure à 20 M€.
En cas d'échec même partiel, les earn-out de 19 M€ ne seraient pas à payer.

En résumé, la baisse du résultat net n'est pas l'essentiel. Le groupe confirme sa marche en avant et sa stratégie pertinente. Son profil de risque s'élève avec l'achat de Médiafusion, mais me semble encore raisonnable malgré un bilan un peu plus tendu.