La volatilité action est inférieure actuellement à la volatilité des indices. Elle est en outre à des niveaux historiquement bas. Donc, première conclusion, soit le marché considère que le marché action (via le stock picking) est très peu risqué et plutôt peu cher (contrairement aux obligations qui elles sont très chères en ce moment) soit les gros HF matraquent les actions en les vendant en masse pour préserver leurs gains (20% depuis le début de l'année quand même!) tout en achetant des options très "en dehors" pour jouer l'éventuel rallye de fin d'année. Un exemple, un gros HF a acheté vendredi 200000 call SG 100€ Dec 05 à 0,2€. Je vous laisse calculer le PV si jamais SG finissait l'année en trombe... Et tout çà en ayant payé une prime tout à fait modeste... Ceci explique sans doute la hausse de la volatilité des options sur "actions" très en dehors sur le smile.