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par John_Fills, jeudi 11 août 2005, 23:00 (il y a 7026 jours) @ jmp

DELACHAUX S.A. : Maintien d'une croissance à deux chiffres

Conserver, objectif 150 euros

Après une année 2004 exceptionnelle, Delachaux poursuit sur sa lancée avec une progression de l'activité de 14% au premier semestre.

Delachaux a publié au deuxième trimestre 2005 un chiffre d'affaires consolidé de 127,3 millions d'euros, en hausse de 20,8%. Au premier trimestre, les ventes avaient augmenté de 5,3% à 20,7 millions d'euros. La croissance s'est donc accélérée d'un trimestre sur l'autre.

Au premier semestre 2005, la spécialiste en aciers spéciaux, alliages, matériels électriques et voies ferrées affiche ainsi un niveau de facturations de 233,1 millions d'euros, en progression de 14,6% par rapport au premier semestre 2004. L'année 2004 avait pourtant été excellente pour le groupe, puisqu'au cours de cet exercice, son activité avait progressé de 56,8% tandis que son bénéfice avait plus que doublé.

Le groupe ne communique pas de prévisions quant à ses résultats ou son activité annuelle. Lors de la publication de ses comptes 2004, il avait indiqué qu'il serait en mesure d'améliorer ses marges en 2005 malgré le renchérissement des matières premières.

A l'issue du premier semestre, Delachaux est en avance sur notre estimation d'un chiffre d'affaires annuel 2005 de 420 millions d'euros.

Le titre s'envole actuellement de 5,88% à 138,70 euros, dépassant largement notre objectif de 130 euros. Depuis le début de l'année, il gagne plus de 45%.

Le titre a largement dépassé nos espérances. Mais le titre commence à être bien payé (près de 13 fois nos estimations de profits en 2005). Nous préférons désormais conserver la valeur, pour viser 150 euros. Nous gagnons 25% sur nos achats de février.

Guillaume Leblanc
Investir.fr

» DELACHAUX
»
» Société anonyme au capital de 6 892 032 €.
» Siège social : 119, avenue Louis-Roche, 92230 Gennevilliers.
» 562 036 574 R.C.S. Nanterre.
» Chiffres d’affaires comparés
» des deuxièmes trimestres 2005/2004.
» (En milliers d’euros.)
»
»
»
» 2005 2004
»
» Société-mère :
» Premier trimestre
» 20 715 19 677
» Deuxième trimestre
» 23 838 19 133
» Total
» 44 553 38 810
»
» Consolidé :
» Premier trimestre
» 105 861 98 026
» Deuxième trimestre
» 127 257 105 374
» Total
» 233 118 203 400