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par marco, samedi 30 juillet 2005, 11:30 (il y a 7038 jours) @ mareva

» JOURNAL DES FINANCES - N° 6139 - 30/07/2005- PAGE 2
» Les événements
» Alcatel rassure, Thomson déçoit
» Jean-Baptiste Froville
»
»
» Les résultats publiés cette semaine par Alcatel, Thomson et
» STMicroelectronics n'ont pas reçu le même accueil de la part des
» investisseurs.
»
» La seule valeur plébiscitée a été sans contestation possible celle de
» l'équipementier télécoms Alcatel. Le groupe présidé par Serge Tchuruk a en
» effet présenté, au titre du deuxième trimestre, des résultats supérieurs
» aux attentes. Les ventes ont bondi de 8,5 %, pour atteindre 3,14 milliards
» d'euros. Le bénéfice opérationnel s'est établi à 263 millions d'euros,
» assurant une marge de 8,4 %. Le bénéfice net a, pour sa part, doublé, en
» atteignant 196 millions d'euros. Au vu de ces bons résultats, la direction
» a relevé ses objectifs annuels et table désormais sur une hausse des ventes
» comprise entre 5 et 8 % à taux de change constant et sur une progression de
» 40 % du bénéfice net. Les marchés financiers ont salué ces bonnes nouvelles
» : le titre a clôturé la journée du 28 juillet sur un gain de 4,3 %.
»
» Une performance que n'a pas pu reproduire le titre du spécialiste des
» solutions pour les médias numériques Thomson (- 2,88 % le 28 juillet).
» Pourtant, le groupe a publié de bons résultats semestriels pour ses
» activités relevant de son coeur de métier. Avec des ventes en hausse de
» 11,8 %, à 2,77 milliards d'euros, les activités médias et divertissement
» ont vu leur bénéfice d'exploitation progresser de 6,2 %, pour atteindre
» 176,4 millions d'euros. Le résultat net pro forma est ainsi ressorti en
» hausse de 25 %, à 65 millions d'euros. Reste qu'au niveau des comptes
» consolidés la perte nette s'est creusée, passant de 191 millions d'euros
» il y a un an à 462 millions au 30 juin dernier. Ce lourd déficit (plus
» important que prévu) reflète les charges exceptionnelles liées à la
» restructuration de l'activité tubes cathodiques, cédée au groupe indien
» Videocon à la fin du mois de juin. Pour l'ensemble de l'exercice, le
» management anticipe une croissance des ventes d'environ 10 %.
»
» Quant au fabricant de semi-conducteurs STMicroelectronics, ses résultats
» sont ressortis en ligne avec nos estimations. Sur la base d'un chiffre
» d'affaires en hausse de 1 %, son résultat opérationnel est tombé dans le
» rouge à hauteur de 55 millions de dollars (259 millions de dollars de
» profit un an plus tôt). La perte nette s'établit à 5 millions de dollars,
» contre un bénéfice de 225 millions de dollars. Cette contre-performance
» était attendue : la société a engagé des dépréciations d'actifs, des
» charges de restructuration et de fermeture pour près de 100 millions de
» dollars sur la période. Reste qu'à court terme les résultats de
» STMicroelectronics ne vont pas s'apprécier de façon spectaculaire.
» L'objectif de la direction est d'améliorer sensiblement les marges du
» groupe à compter du début de l'exercice 2006 en récoltant les fruits des
» lourdes restructurations menées actuellement.
»
»
» NOTRE CONSEIL
» - Acheter Alcatel avec comme premier objectif 12 euros (code : CGE ; Comp.
» A, SRD).
»
» - Nous restons positifs sur Thomson, avec un objectif fixé à 25 euros sous
» dix-huit mois (TMS ; Comp. A, SRD). La société est désormais totalement
» recentrée sur les activités dédiés aux médias et divertissement.
»
» - Après avoir conseillé d'acheter STMicroelectronics au cours de 12,8
» euros, nous conseillons de prendre une partie des bénéfices (STM ; Comp.
» A, SRD