ACCOR (496 mots)
Fabio Marquetty
ACHAT SOUS 42 EUROS ...

AIR FRANCE-KLM (101 mots)

Achat en cas de rupture de la résistance de 13,7 euros...

Air Liquide
Les grandes valeurs industrielles tiennent leurs promesses (573 mots)
Renaud Maridet et Herrick du Halgouet
- On peut acheter Air Liquide sous 144 euros (code : AI ; Comp. A, SRD). - Nous maintenons notre conseil d'achat ferme sur Arcelor (LOR ; Comp. A, SRD)
Alcatel
Alcatel rassure, Thomson déçoit (537 mots)
Jean-Baptiste Froville
- Acheter Alcatel avec comme premier objectif 12 euros (code : CGE ; Comp. A, SRD). - Nous restons positifs sur Thomson, avec un objectif fixé à 25 euros sous dix-huit mois (TMS ; Comp. A, SRD). Altran Technologies
ALTRAN TECHNOLOGIES (103 mots)

Retour sur les plus hauts annuels au-dessus de 7,8 euros...

APRR
EIFFAGE (101 mots)
achat en baisse d'APRR (code : ARR ; Comp. A, SRD) et prise partielle de bénéfices sur Eiffage au-dessus de 75,5 euros (FGR ; Comp. A, SRD)....
Arcelor

AUDIKA (582 mots)

ACHAT EN BAISSE...

BIC (103 mots)

Tendance favorable au-dessus de 46,4 euros...

BIGBEN INTERACTIVE (376 mots)
RESTER A L'ECART...
BNP Paribas
Le retour des grandes manoeuvres pousse les valeurs bancaires vers des sommets (2795 mots)
par HERRICK DU HALGOUET
Société Générale : ACHAT SPECULATIF EN VISANT PLUS DE 100 EUROS PAR ACTION

CAPGEMINI (390 mots)

ACHAT EN BAISSE ...

CARBONE LORRAINE (105 mots)

Rebond du titre au-dessus de 41 euros...

Casino
Le luxe a le vent en poupe, la distribution souffre (694 mots)
Bruno Kus
- Casino : nous abaissons notre recommandation à achat en baisse sous 55 euros,
Ciments Français
Les groupes cimentiers surprennent agréablement le marché (666 mots)

- Achat en baisse de Ciments Français (code : CMA ; Comp. A, SRD) de Lafarge (LG ; Comp. A, SRD), de Saint-Gobain (SGO ; Comp. A, SRD). Achat fort d'Imerys (NK ; Comp. A, SRD). ...
Clarins
Le luxe a le vent en poupe, la distribution souffre (694 mots)
Bruno Kus
- Casino : nous abaissons notre recommandation à achat en baisse sous 55 euros,
Danone
Le titre Danone perd de son attrait spéculatif (358 mots)

PRISE PARTIELLE DE BENEFICES Nous recommandons de prendre
DEVEAUX (526 mots)
Chorére Ainejian
ACHETER POUR LE RENDEMENT...
Dexia
Le retour des grandes manoeuvres pousse les valeurs bancaires vers des sommets (2795 mots)
par HERRICK DU HALGOUET

EADS N.V
EADS (600 mots)

ACHETER EN BAISSE ...

EIFFAGE (101 mots)
achat en baisse d'APRR (code : ARR ; Comp. A, SRD) et prise partielle de bénéfices sur Eiffage au-dessus de 75,5 euros (FGR ; Comp. A, SRD)....

ELIOR (546 mots)
Fabio Marquetty
RENFORCER ...

EUROSIC (181 mots)
attendre la reprise des cotations du titre (code : ERSC ; Comp C)....

EVIALIS (676 mots)

ACHAT SPECULATIF...
Exel Industries
Le secteur du jardinage recèle de belles opportunités d'investissement (2053 mots)
par SYLVAIN DE BOISSIEU

...

FINUCHEM (110 mots)
acheter en visant notre premier objectif de cours de 20 euros (code : FINU ; Comp. C)....
Foncia Groupe
« La croissance de notre chiffre d'affaires atteindra 20 % cette année » (1520 mots)

Foncière Lyonnaise
SOCIETE FONCIERE LYONNAISE (535 mots)
C.B.
ACHAT EN BAISSE SOUS 42 EUROS...

France Télécom repart de l'avant (396 mots)
par RENAUD MARIDET
ACHETER Le rachat d'Amena, dans des conditions financières acceptables, ainsi
Gemplus Intl
« Nous visons 10 % de marge d'exploitation en 2007 » (754 mots)
Propos recueillis par Chorere Ainejian
ACHAT SPECULATIF Le redressement des résultats a été plus rapide que prévu. ...
Graines Voltz
Le secteur du jardinage recèle de belles opportunités d'investissement (2053 mots)
par SYLVAIN DE BOISSIEU

Imérys
Les groupes cimentiers surprennent agréablement le marché (666 mots)
Frédéric Bériot et M.B.

INGENICO (95 mots)

Retour à une configuration positive au-dessus de 12,5 euros...

Lafarge

--
mareva

Lisi
LISI (526 mots)
Christelle Donger
PRISE DE BENEFICES AU-DESSUS DE 62 EUROS...
LVMH
Le luxe a le vent en poupe, la distribution souffre (694 mots)
Bruno Kus
- Casino : nous abaissons notre recommandation à achat en baisse sous 55 euros, avec un objectif ramené à 66 euros (CO ; Comp. A). - LVMH : nous relevons de 4 % notre estimation de bénéfice à 1,34 milliard d'euros pour 2005, et portons notre objectif de c...
M6 Metropole TV
Les médias et la communication font face à un environnement tendu (572 mots)
Jérome Marmet
- Nos valeurs préférées restent Publicis (code : PUB ; Comp. A, SRD), Lagardère (MMM) ou encore Spir Communication (SPI ; Comp. A, SRD). - Dans la télévision, on priviligiera M6 (MMT ; Comp. B, SRD) plutôt que TF1 (TFI ; Comp. A, SRD)....

Pourquoi TF1 a perdu la confiance du marché (1878 mots)
par JEROME MARMET
PRIVILEGIEZ M6 En dehors de l'ouverture en 2007 de la publicité télévisée au secteur de la grande distribution, le titre manque de catalyseurs à court terme. Dans l'immédiat, nous restons à l'écart de la valeur TF1 (code : TF1 ; Comp. A, SRD...
NASDAQ COMBINED COMPOSITE
Wall Street poursuit son rally estival (246 mots)
par FABIO MARQUETTY
Natexis Bque Pop.
Le retour des grandes manoeuvres pousse les valeurs bancaires vers des sommets (2795 mots)
par HERRICK DU HALGOUET
Société Générale : ACHAT SPECULATIF EN VISANT PLUS DE 100 EUROS PAR ACTION Soit une valorisation de 1,9 fois l'actif net. La valeur capitalise environ 10 fois nos estimations de bénéfices pour 2006 et affiche un rendement de 3,9 % (code : GLE ; Comp. A, S...
Nortène
Le secteur du jardinage recèle de belles opportunités d'investissement (2053 mots)
par SYLVAIN DE BOISSIEU

VILMORIN CLAUSE & CIE : acheter cette belle valeur au profil solide en visant 170 euros. Rendement supérieur à 3 % (code : RIN ; Comp. B). > NORTENE : acheter pour le rendement en visant 31 euros (code : NORT ; Comp. C). > GRAINES VOLTZ : pr...

NRJ Group
NRJ GROUP (99 mots)

Important potentiel de hausse en cas de dépassement de 18,5 euros...

PagesJaunes
PAGESJAUNES (135 mots)
achat sous 19 euros pour profiter de la croissance et du rendement du titre (code : PAJ ; Comp. A, SRD)....
Pernod Ricard
De nouvelles perspectives s'ouvrent à Pernod Ricard (327 mots)
par CATHERINE REKIK
ACHETER Nous conseillons de profiter de tout repli sous 135 euros pour acheter le titre en visant 155 euros à moyen terme (code : RI ; Comp. A, SRD)....
Placer Dome
PLACER DOME (94 mots)

Se positionner au-dessus de 12,6 euros...

Placoplâtre
PLACOPLATRE (603 mots)
Frédéric Bériot
RESTER A L'ECART...
PPR
Le luxe a le vent en poupe, la distribution souffre (694 mots)
Bruno Kus
- Casino : nous abaissons notre recommandation à achat en baisse sous 55 euros, avec un objectif ramené à 66 euros (CO ; Comp. A). - LVMH : nous relevons de 4 % notre estimation de bénéfice à 1,34 milliard d'euros pour 2005, et portons notre objectif de c...

L'action PPR est solidement ancrée pour rejoindre le niveau de 91 euros (228 mots)
par PETER MILTON - AG PRESSE
Publicis Groupe
Les médias et la communication font face à un environnement tendu (572 mots)
Jérome Marmet
- Nos valeurs préférées restent Publicis (code : PUB ; Comp. A, SRD), Lagardère (MMM) ou encore Spir Communication (SPI ; Comp. A, SRD). - Dans la télévision, on priviligiera M6 (MMT ; Comp. B, SRD) plutôt que TF1 (TFI ; Comp. A, SRD)....

PUBLICIS (657 mots)
Jérome Marmet
RENFORCER ...

--
mareva

PUBLICIS (657 mots)
Jérome Marmet
RENFORCER ...
Renault
Renault et Peugeot maintiennent leurs objectifs de rentabilité annuels (574 mots)
Jérome Marmet
Les deux constructeurs s'en sortent mieux que le reste du secteur automobile. - Viser 85 euros sur Renault (code : RNO ; Comp. A, SRD). - Objectif relevé à 60 euros sur Peugeot (UH ; Comp A, SRD)....
Richel Serres France
Le secteur du jardinage recèle de belles opportunités d'investissement (2053 mots)
par SYLVAIN DE BOISSIEU

VILMORIN CLAUSE & CIE : acheter cette belle valeur au profil solide en visant 170 euros. Rendement supérieur à 3 % (code : RIN ; Comp. B). > NORTENE : acheter pour le rendement en visant 31 euros (code : NORT ; Comp. C). > GRAINES VOLTZ : pr...

Saint-Gobain
Les groupes cimentiers surprennent agréablement le marché (666 mots)
Frédéric Bériot et M.B.
- Achat en baisse de Ciments Français (code : CMA ; Comp. A, SRD) de Lafarge (LG ; Comp. A, SRD), de Saint-Gobain (SGO ; Comp. A, SRD). Achat fort d'Imerys (NK ; Comp. A, SRD). ...
Schneider Electric
Les grandes valeurs industrielles tiennent leurs promesses (573 mots)
Renaud Maridet et Herrick du Halgouet
- On peut acheter Air Liquide sous 144 euros (code : AI ; Comp. A, SRD). - Nous maintenons notre conseil d'achat ferme sur Arcelor (LOR ; Comp. A, SRD) avec un objectif de cours de 21 euros à dix-huit mois, correspondant à des multiples raisonnables de 5 fois et 8 fois nos estimati...
Silic
SILIC (440 mots)
M.B.
ACHAT EN BAISSE...
Société Générale
Le retour des grandes manoeuvres pousse les valeurs bancaires vers des sommets (2795 mots)
par HERRICK DU HALGOUET
Société Générale : ACHAT SPECULATIF EN VISANT PLUS DE 100 EUROS PAR ACTION Soit une valorisation de 1,9 fois l'actif net. La valeur capitalise environ 10 fois nos estimations de bénéfices pour 2006 et affiche un rendement de 3,9 % (code : GLE ; Comp. A, S...
Sofradécor
Le secteur du jardinage recèle de belles opportunités d'investissement (2053 mots)
par SYLVAIN DE BOISSIEU

VILMORIN CLAUSE & CIE : acheter cette belle valeur au profil solide en visant 170 euros. Rendement supérieur à 3 % (code : RIN ; Comp. B). > NORTENE : acheter pour le rendement en visant 31 euros (code : NORT ; Comp. C). > GRAINES VOLTZ : pr...

Spir Communication
Les médias et la communication font face à un environnement tendu (572 mots)
Jérome Marmet
- Nos valeurs préférées restent Publicis (code : PUB ; Comp. A, SRD), Lagardère (MMM) ou encore Spir Communication (SPI ; Comp. A, SRD). - Dans la télévision, on priviligiera M6 (MMT ; Comp. B, SRD) plutôt que TF1 (TFI ; Comp. A, SRD)....
STMicroelectronics
Alcatel rassure, Thomson déçoit (537 mots)
Jean-Baptiste Froville
- Acheter Alcatel avec comme premier objectif 12 euros (code : CGE ; Comp. A, SRD). - Nous restons positifs sur Thomson, avec un objectif fixé à 25 euros sous dix-huit mois (TMS ; Comp. A, SRD). La société est désormais totalement recentrée sur les activi...
Technip
TECHNIP (571 mots)
Herrick du Halgouet
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES ...
Thomson
Alcatel rassure, Thomson déçoit (537 mots)
Jean-Baptiste Froville
- Acheter Alcatel avec comme premier objectif 12 euros (code : CGE ; Comp. A, SRD). - Nous restons positifs sur Thomson, avec un objectif fixé à 25 euros sous dix-huit mois (TMS ; Comp. A, SRD). La société est désormais totalement recentrée sur les activi...

THOMSON (94 mots)

Tendance baissière à court terme....

UFF
UNION FINANCIERE DE FRANCE (106 mots)
prise partielle de bénéfice vers 41 euros. Le titre a progressé de 21 % depuis le début de l'année. (code : UFF ; Comp. B)....
Vilmorin Clause& Cie
Le secteur du jardinage recèle de belles opportunités d'investissement (2053 mots)
par SYLVAIN DE BOISSIEU

VILMORIN CLAUSE & CIE : acheter cette belle valeur au profil solide en visant 170 euros. Rendement supérieur à 3 % (code : RIN ; Comp. B). > NORTENE : acheter pour le rendement en visant 31 euros (code : NORT ; Comp. C). > GRAINES VOLTZ : pr...

Wavecom
WAVECOM (438 mots)
Jean-Baptiste Froville
ACHAT SPECULATIF AVEC COMME OBJECTIF 14 EUROS...


SOMMAIRE

--
mareva

» PUBLICIS (657 mots)
» Jérome Marmet
» RENFORCER ...
» Renault
» Renault et Peugeot maintiennent leurs objectifs de rentabilité annuels
» (574 mots)
» Jérome Marmet
» Les deux constructeurs s'en sortent mieux que le reste du secteur
» automobile. - Viser 85 euros sur Renault (code : RNO ; Comp. A, SRD). -
» Objectif relevé à 60 euros sur Peugeot (UH ; Comp A, SRD)....
» Richel Serres France
» Le secteur du jardinage recèle de belles opportunités d'investissement
» (2053 mots)
» par SYLVAIN DE BOISSIEU
» > VILMORIN CLAUSE & CIE : acheter cette belle valeur au profil solide en
» visant 170 euros. Rendement supérieur à 3 % (code : RIN ; Comp. B). >
» NORTENE : acheter pour le rendement en visant 31 euros (code : NORT ;
» Comp. C). > GRAINES VOLTZ : pr...
» Saint-Gobain
» Les groupes cimentiers surprennent agréablement le marché (666 mots)
» Frédéric Bériot et M.B.
» - Achat en baisse de Ciments Français (code : CMA ; Comp. A, SRD) de
» Lafarge (LG ; Comp. A, SRD), de Saint-Gobain (SGO ; Comp. A, SRD). Achat
» fort d'Imerys (NK ; Comp. A, SRD). ...
» Schneider Electric
» Les grandes valeurs industrielles tiennent leurs promesses (573 mots)
» Renaud Maridet et Herrick du Halgouet
» - On peut acheter Air Liquide sous 144 euros (code : AI ; Comp. A, SRD). -
» Nous maintenons notre conseil d'achat ferme sur Arcelor (LOR ; Comp. A,
» SRD) avec un objectif de cours de 21 euros à dix-huit mois, correspondant
» à des multiples raisonnables de 5 fois et 8 fois nos estimati...
» Silic
» SILIC (440 mots)
» M.B.
» ACHAT EN BAISSE...
» Société Générale
» Le retour des grandes manoeuvres pousse les valeurs bancaires vers des
» sommets (2795 mots)
» par HERRICK DU HALGOUET
» Société Générale : ACHAT SPECULATIF EN VISANT PLUS DE 100 EUROS PAR ACTION
» Soit une valorisation de 1,9 fois l'actif net. La valeur capitalise environ
» 10 fois nos estimations de bénéfices pour 2006 et affiche un rendement de
» 3,9 % (code : GLE ; Comp. A, S...
» Sofradécor
» Le secteur du jardinage recèle de belles opportunités d'investissement
» (2053 mots)
» par SYLVAIN DE BOISSIEU
» > VILMORIN CLAUSE & CIE : acheter cette belle valeur au profil solide en
» visant 170 euros. Rendement supérieur à 3 % (code : RIN ; Comp. B). >
» NORTENE : acheter pour le rendement en visant 31 euros (code : NORT ;
» Comp. C). > GRAINES VOLTZ : pr...
» Spir Communication
» Les médias et la communication font face à un environnement tendu (572
» mots)
» Jérome Marmet
» - Nos valeurs préférées restent Publicis (code : PUB ; Comp. A, SRD),
» Lagardère (MMM) ou encore Spir Communication (SPI ; Comp. A, SRD). - Dans
» la télévision, on priviligiera M6 (MMT ; Comp. B, SRD) plutôt que TF1 (TFI
» ; Comp. A, SRD)....
» STMicroelectronics
» Alcatel rassure, Thomson déçoit (537 mots)
» Jean-Baptiste Froville
» - Acheter Alcatel avec comme premier objectif 12 euros (code : CGE ; Comp.
» A, SRD). - Nous restons positifs sur Thomson, avec un objectif fixé à 25
» euros sous dix-huit mois (TMS ; Comp. A, SRD). La société est désormais
» totalement recentrée sur les activi...
» Technip
» TECHNIP (571 mots)
» Herrick du Halgouet
» PRISE PARTIELLE DE BENEFICES ...
» Thomson
» Alcatel rassure, Thomson déçoit (537 mots)
» Jean-Baptiste Froville
» - Acheter Alcatel avec comme premier objectif 12 euros (code : CGE ; Comp.
» A, SRD). - Nous restons positifs sur Thomson, avec un objectif fixé à 25
» euros sous dix-huit mois (TMS ; Comp. A, SRD). La société est désormais
» totalement recentrée sur les activi...
»
» THOMSON (94 mots)
» > Tendance baissière à court terme....
» UFF
» UNION FINANCIERE DE FRANCE (106 mots)
» prise partielle de bénéfice vers 41 euros. Le titre a progressé de 21 %
» depuis le début de l'année. (code : UFF ; Comp. B)....
» Vilmorin Clause& Cie
» Le secteur du jardinage recèle de belles opportunités d'investissement
» (2053 mots)
» par SYLVAIN DE BOISSIEU
» > VILMORIN CLAUSE & CIE : acheter cette belle valeur au profil solide en
» visant 170 euros. Rendement supérieur à 3 % (code : RIN ; Comp. B). >
» NORTENE : acheter pour le rendement en visant 31 euros (code : NORT ;
» Comp. C). > GRAINES VOLTZ : pr...
» Wavecom
» WAVECOM (438 mots)
» Jean-Baptiste Froville
» ACHAT SPECULATIF AVEC COMME OBJECTIF 14 EUROS...
»
»
» SOMMAIRE

JOURNAL DES FINANCES - N° 6139 - 30/07/2005- PAGE 2
Les événements
Alcatel rassure, Thomson déçoit
Jean-Baptiste Froville

Les résultats publiés cette semaine par Alcatel, Thomson et STMicroelectronics n'ont pas reçu le même accueil de la part des investisseurs.

La seule valeur plébiscitée a été sans contestation possible celle de l'équipementier télécoms Alcatel. Le groupe présidé par Serge Tchuruk a en effet présenté, au titre du deuxième trimestre, des résultats supérieurs aux attentes. Les ventes ont bondi de 8,5 %, pour atteindre 3,14 milliards d'euros. Le bénéfice opérationnel s'est établi à 263 millions d'euros, assurant une marge de 8,4 %. Le bénéfice net a, pour sa part, doublé, en atteignant 196 millions d'euros. Au vu de ces bons résultats, la direction a relevé ses objectifs annuels et table désormais sur une hausse des ventes comprise entre 5 et 8 % à taux de change constant et sur une progression de 40 % du bénéfice net. Les marchés financiers ont salué ces bonnes nouvelles : le titre a clôturé la journée du 28 juillet sur un gain de 4,3 %.

Une performance que n'a pas pu reproduire le titre du spécialiste des solutions pour les médias numériques Thomson (- 2,88 % le 28 juillet). Pourtant, le groupe a publié de bons résultats semestriels pour ses activités relevant de son coeur de métier. Avec des ventes en hausse de 11,8 %, à 2,77 milliards d'euros, les activités médias et divertissement ont vu leur bénéfice d'exploitation progresser de 6,2 %, pour atteindre 176,4 millions d'euros. Le résultat net pro forma est ainsi ressorti en hausse de 25 %, à 65 millions d'euros. Reste qu'au niveau des comptes consolidés la perte nette s'est creusée, passant de 191 millions d'euros il y a un an à 462 millions au 30 juin dernier. Ce lourd déficit (plus important que prévu) reflète les charges exceptionnelles liées à la restructuration de l'activité tubes cathodiques, cédée au groupe indien Videocon à la fin du mois de juin. Pour l'ensemble de l'exercice, le management anticipe une croissance des ventes d'environ 10 %.

Quant au fabricant de semi-conducteurs STMicroelectronics, ses résultats sont ressortis en ligne avec nos estimations. Sur la base d'un chiffre d'affaires en hausse de 1 %, son résultat opérationnel est tombé dans le rouge à hauteur de 55 millions de dollars (259 millions de dollars de profit un an plus tôt). La perte nette s'établit à 5 millions de dollars, contre un bénéfice de 225 millions de dollars. Cette contre-performance était attendue : la société a engagé des dépréciations d'actifs, des charges de restructuration et de fermeture pour près de 100 millions de dollars sur la période. Reste qu'à court terme les résultats de STMicroelectronics ne vont pas s'apprécier de façon spectaculaire. L'objectif de la direction est d'améliorer sensiblement les marges du groupe à compter du début de l'exercice 2006 en récoltant les fruits des lourdes restructurations menées actuellement.

NOTRE CONSEIL
- Acheter Alcatel avec comme premier objectif 12 euros (code : CGE ; Comp. A, SRD).

- Nous restons positifs sur Thomson, avec un objectif fixé à 25 euros sous dix-huit mois (TMS ; Comp. A, SRD). La société est désormais totalement recentrée sur les activités dédiés aux médias et divertissement.

- Après avoir conseillé d'acheter STMicroelectronics au cours de 12,8 euros, nous conseillons de prendre une partie des bénéfices (STM ; Comp. A, SRD

--
mareva

» JOURNAL DES FINANCES - N° 6139 - 30/07/2005- PAGE 2
» Les événements
» Alcatel rassure, Thomson déçoit
» Jean-Baptiste Froville
»
»
» Les résultats publiés cette semaine par Alcatel, Thomson et
» STMicroelectronics n'ont pas reçu le même accueil de la part des
» investisseurs.
»
» La seule valeur plébiscitée a été sans contestation possible celle de
» l'équipementier télécoms Alcatel. Le groupe présidé par Serge Tchuruk a en
» effet présenté, au titre du deuxième trimestre, des résultats supérieurs
» aux attentes. Les ventes ont bondi de 8,5 %, pour atteindre 3,14 milliards
» d'euros. Le bénéfice opérationnel s'est établi à 263 millions d'euros,
» assurant une marge de 8,4 %. Le bénéfice net a, pour sa part, doublé, en
» atteignant 196 millions d'euros. Au vu de ces bons résultats, la direction
» a relevé ses objectifs annuels et table désormais sur une hausse des ventes
» comprise entre 5 et 8 % à taux de change constant et sur une progression de
» 40 % du bénéfice net. Les marchés financiers ont salué ces bonnes nouvelles
» : le titre a clôturé la journée du 28 juillet sur un gain de 4,3 %.
»
» Une performance que n'a pas pu reproduire le titre du spécialiste des
» solutions pour les médias numériques Thomson (- 2,88 % le 28 juillet).
» Pourtant, le groupe a publié de bons résultats semestriels pour ses
» activités relevant de son coeur de métier. Avec des ventes en hausse de
» 11,8 %, à 2,77 milliards d'euros, les activités médias et divertissement
» ont vu leur bénéfice d'exploitation progresser de 6,2 %, pour atteindre
» 176,4 millions d'euros. Le résultat net pro forma est ainsi ressorti en
» hausse de 25 %, à 65 millions d'euros. Reste qu'au niveau des comptes
» consolidés la perte nette s'est creusée, passant de 191 millions d'euros
» il y a un an à 462 millions au 30 juin dernier. Ce lourd déficit (plus
» important que prévu) reflète les charges exceptionnelles liées à la
» restructuration de l'activité tubes cathodiques, cédée au groupe indien
» Videocon à la fin du mois de juin. Pour l'ensemble de l'exercice, le
» management anticipe une croissance des ventes d'environ 10 %.
»
» Quant au fabricant de semi-conducteurs STMicroelectronics, ses résultats
» sont ressortis en ligne avec nos estimations. Sur la base d'un chiffre
» d'affaires en hausse de 1 %, son résultat opérationnel est tombé dans le
» rouge à hauteur de 55 millions de dollars (259 millions de dollars de
» profit un an plus tôt). La perte nette s'établit à 5 millions de dollars,
» contre un bénéfice de 225 millions de dollars. Cette contre-performance
» était attendue : la société a engagé des dépréciations d'actifs, des
» charges de restructuration et de fermeture pour près de 100 millions de
» dollars sur la période. Reste qu'à court terme les résultats de
» STMicroelectronics ne vont pas s'apprécier de façon spectaculaire.
» L'objectif de la direction est d'améliorer sensiblement les marges du
» groupe à compter du début de l'exercice 2006 en récoltant les fruits des
» lourdes restructurations menées actuellement.
»
»
» NOTRE CONSEIL
» - Acheter Alcatel avec comme premier objectif 12 euros (code : CGE ; Comp.
» A, SRD).
»
» - Nous restons positifs sur Thomson, avec un objectif fixé à 25 euros sous
» dix-huit mois (TMS ; Comp. A, SRD). La société est désormais totalement
» recentrée sur les activités dédiés aux médias et divertissement.
»
» - Après avoir conseillé d'acheter STMicroelectronics au cours de 12,8
» euros, nous conseillons de prendre une partie des bénéfices (STM ; Comp.
» A, SRD