Latecoere : avis Wargny this morning

par mareva , Barjac, jeudi 28 juillet 2005, 10:48 (il y a 7040 jours)

Aviation Latécoère
Achat (Conserver)
Cours : 34,8 € Objectif : 40 €
Flottant 71%
Très bon CA S1
Le groupe Latécoère a publié un chiffre d’affaires semestriel aux nouvelles normes IFRS
de 171M€ (vs 120,8M€) en hausse de 42% influencé par ses clients Airbus, Embraer et
Dassault. L’analyse sur le semestre montre un ralentissement sur le T2 (+35% vs 51%
au T1).
En marge de cette publication, le groupe annonce le succès de son augmentation de
capitale (64M€) qui servira à financer la forte croissance dans le futur.
Le groupe confirme dans son communiqué pouvoir réaliser une croissance de son chiffre
d’affaires d’au moins 25%. Notre estimation table sur un CA 2005 de près de 323M€
(+24%).
Une étude à paraître ces jours-ci nous a conduit à modifier notre recommandation de
Conserver à Achat sur la valeur qui bénéficie d’un fort potentiel d’amélioration de son
chiffre d’affaires et de sa rentabilité jusqu’en 2008 grâce au retournement de cycle
entamé en 2004.
Notre objectif de cours a été réévalué de 35€ à 40€ sur la base d’un DCF (42€) et de la
méthode de Bates (40€).
Reuters/Bloomberg LAEP.PA/LAT FP
Le 27 Juillet 2005
Equipementiers Auto/Aéronautique
France
Vincent COURTOIS �� 01 53 29 14 95 vcourtois@wargny.fr

--
mareva