Avis Wargny de ce jour
Vallourec
Conserver (inchangé)
Cours : 280 € Objectif : 290 €

Flottant 48%
Forte hausse du CA au 1S-05 / relèvement de nos estimations
La société publie un CA semestriel de 1975,4 M€, une progression de 43,3% sur un an.
Cette forte performance est due aux augmentations de prix négociées antérieurement et
rendues largement possibles par l’intensité actuelle de la demande dans la plupart de
branches d’activité, particulièrement dans les secteurs énergétiques.
Nous sommes amenés à relever nos estimations à tous les niveaux du compte de
résultat pour 2005 et 2006 et, en conséquence, notre valorisation trop prudente. Le
calcul des DCF estimés pour les prochaines années nous conduit à relever de 80 euros
notre objectif, sans pour autant changer notre recommandation.
Reuters/Bloomberg VLLP.PA/VK FP
Le 27 Juillet 2005
Biens d'équipement
Jean-Jacques LIMAGE �� 01 53 29 15 71 jjlimage@wargny.fr

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