Bonjour, la dernière analyse est disponible sur le site d'euroland finance

http://www.euroland-finance.com/v2/accueil.php>page=242

revendu pour moi, tant pis...et me voilà avec encore plus de liquidités !

--

l'avis d'oddo :
Le doute s´affirme - Opinion passe à Alléger
Événements : Publication du chiffre d´affaires semestriel
CA S1 : 50,7M vs 49,4M , +2,6% (estimations Oddo Midcap : 50,8M )
CA T2 : 26,1M vs 25,5M , +2,2% (estimations Oddo Midcap : 26,2M )
Analyse : La hausse des coûts conduira à une dégradation des résultats
Après un premier trimestre en forte baisse à périmètre constant (Rappel : -17%), le deuxième trimestre fait
ressortir une nouvelle déception avec un retrait du chiffre d´affaires de 14%. Ainsi, malgré un programme
d´ouverture soutenu (+8 nouveaux points de vente sur le semestre), l´activité s´établit sur le T2 à 26,1M
marquant une progression limitée de +2.2%. Le chiffre d´affaires semestriel s´établit ainsi à 50,7M contre
49,4M sur la même période de l´exercice précédent, en croissance de +2,6%, dont un retrait de 15% à
périmètre constant.
Cette évolution est décevante puisque malgré la forte hausse des coûts publicitaires (qui devraient s´établir à
10M vs 7,7M en 2004) le groupe n´aura pas réussi à inverser la tendance d´une baisse marquée du trafic en
magasin (-17% sur le semestre). Par ailleurs, le niveau des stocks serait supérieur à l´an dernier.
Ainsi, en dépit de la hausse de la marge brute, le groupe indique anticiper un net recul de ses résultats
semestriels. Si nous avions déjà retenu un scénario intégrant un retrait des résultats (RE 2005 : -8,6% à
21,2M ), nous avons le sentiment qu´il pourrait être plus marqué qu´initialement estimé. Aussi, le groupe ne
sera probablement pas en mesure de respecter ses objectifs annuels (A savoir une marge nette d´environ
10%).
Valorisation : Opinion passe à Alléger
Compte tenu de la révision à la baisse d´environ 15% de notre séquence bénéficiaire et du manque de
visibilité sur les mesures correctives nécessaires pour inverser la tendance au niveau de la fréquentation des
points de vente, nous préférons adopter une opinion Alléger.

Craintes sur le niveau des marges. La direction ne leur a pas confirmé l'objectif de marge nette de 10% mais prévient que les résultats semestriels seront en nette baisse en raison des coûts de la publicité et de stockage.

Il existe un risque fort de douche froide à la parution des résultats...

» Craintes sur le niveau des marges. La direction ne leur a pas confirmé
» l'objectif de marge nette de 10% mais prévient que les résultats
» semestriels seront en nette baisse en raison des coûts de la publicité et
» de stockage.
»
» Il existe un risque fort de douche froide à la parution des résultats...

les 58.9 sont une grosse résistance à franchir pour reprendre espoir

Avant de parler des 58,9€ je guette le bon point d entrée. Pour moi entre 45 et 47€ çà m'irait.

» Avant de parler des 58,9€ je guette le bon point d entrée. Pour moi entre
» 45 et 47€ çà m'irait.

bonsoir
je regarde demain pour ce qu'il y en dessous

peut-être trop tôt, qui sait>

» Avant de parler des 58,9€ je guette le bon point d entrée. Pour moi entre
» 45 et 47€ çà m'irait.

Et si elle va à 45-47, je renforcerai!
Le volume dans la tranche 50-52 a été important hier.

--
jean-marie

» peut-être trop tôt, qui sait>
»
» » Avant de parler des 58,9€ je guette le bon point d entrée. Pour moi
» entre
» » 45 et 47€ çà m'irait.
»
» Et si elle va à 45-47, je renforcerai!
» Le volume dans la tranche 50-52 a été important hier.

le gap laissé en octobre 2004 et de beaux volumes sur les 51.85 m'incitent à penser qu'un retour sur les 47 serait un mauvais signal

» peut-être trop tôt, qui sait>
»
» » Avant de parler des 58,9€ je guette le bon point d entrée. Pour moi
» entre
» » 45 et 47€ çà m'irait.
»
» Et si elle va à 45-47, je renforcerai!
» Le volume dans la tranche 50-52 a été important hier.

bonjour
on y est à 47

J'ai préféré prendre mes pertes car je n'y crois plus, même s'il y a un ordre d'achat caché à 47.05.

--
jean-marie