Airox
Aures
Avenir numerics
Belvedere
Belvedere BS
Esso
Eurosic
IPO
Jacquet
le tanneur
Macc
Maurel & Prom
Thermador
U10
U.F.F.
Vallourec

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mareva

Voici le contenu à ce vendredi :

30% : Belvédère et son BS (moitié-moitié)
70€ à TCT puis je bascule de suite sur l'action qui est vraiment très sous cotée en ce moment. Dès lors le profil risque-rendement apparait plus attractif sur l'action elle meme. Si on paye 69€ lundi encore sur le BS je sortirai.
Imaginez que CEDC vient de contracter pour plus de 600M$ d'emprunts à des taux qui seront certainement supérieur à 8% !!! Ce sont plus de 60M€ à rembourser tous les ans et ce n'est pas les synergies (modestes) avec BIA qui vont le sauver. Bref il va devoir forcement augmenter ses tarifs et perdre petit du terrain face à BVD qui dispose d'un confortable trésor de guerre... Qui plus est, CEDC a voulu rentrer dans le double jeu "producteur-distributeur" qui à mon avis lui sera fatal. Je n'aimerais pas travailler à BIA... Ils vont vite regretter leur choix je pense. Et dernière chose, le point de production est désormais valorisé à 20M€ en Pologne soit 600M€ pour BVD, qui est totalement desendettée et qui va pouvoir se concentrer sur l'explosion de ses marges maintenant. Misez sur le bon cheval, c'est choisir BVD à mon avis.

25% : Le tanneur
Mon raisonnement est que, compte tenu des infos données par Hervé Descottes à l'AG, le CA du premier semestre va progesser sensiblement. Or la publication est dans seulement qqs jours. Donc, si mon estimation est bonne, ce n'est pas dans 5 jours qu'il faudra acheter mais plutôt maintenant. Car, lorsque tout le monde sera au portillon, cela risque de monter très vite et ce sera trop tard pour les acheteurs. Par ailleurs, il faut savoir, que pour 100 de hausse du CA, on devrait avoir 30 à 35 de hausse du RN, car les usines tournent à plein. Donc, pas de hausse des frais de personnel, juste le coût des approvisionnements. Ce qui veut dire que pour 1 M€ de hausse du CA, on peut avoir 300-350 K€ de RN en plus ! Et j'ai l'impression que la hausse de CA sur le 1er semestre pourrait se situer vers 7-8 % puisque à l'AG, on était déjà dans ces eaux là. Soit 1,5 M€ de hausse, soit peut-être 500 K€ de RN en plus. Evidemment, le RN sera connu que bien plus tard, mais imaginez que le RN du S1 soit entre 600 K€ et 1 M€... Le marché comprendra alors que l'année peut se terminer avec un RN approchant 2 M€ ! Je vous laisse calculer le cours avec un PER logique de 15...

20%:Réponse
Le métier de l’aménagement d’espaces intérieurs a considérablement évolué. Il demande un grand professionnalisme, une grande réactivité et des moyens d’action efficaces. Dorénavant Réponse n’a qu’une très faible concurrence sur son cœur de métier de contractant général. De nombreux contrats dans les cartons (CE, BNP, Qatar, Axa, Carrefour, Celio, Benetton, La Poste, La RATP…et j’en passe) montrent tout l’attrait de cette valeur. Recentrée sur son cœur de métier et sur des clients offrant plus de visibilités, le groupe devrait profiter du rebond du cycle d’investissement, chez ces derniers. Grâce à l’abaissement du point mort à 50M€, permis par des restructurations internes désormais terminées et au succès de l’opération BSA, la réalisation de la prévision (très) prudente de CA établie pour 2005 conduira mécaniquement à la réalisation d’un REX largement positif. Pour moi, on est encore au tout début de la recovery et je vise dans les 3 ans un objectif de 18 à 20€, qui marqueront l’achèvement de celle ci.

15%:Orco et son BS
JF Ott semble avancer ses pions intelligemment en se diversifiant sur les capitales dynamiques que sont Prague, Varsovie et Budapest. Le portefeuille est très bien diversifié (Retail, Hôtel, Bureaux, Résidentiel, Résidences hôtelières) et surtout Orco maîtrise tous les métiers de l’immobilier fondée sur l’équilibre d’une foncière et d’un promoteur.
Tout ceci apporte une cohérence à l’ensemble et surtout une grande solidité. Les dernières levées de fond, notamment via le PACEO avec la SG, va permettre à Orco de saisir des opportunités de croissance beaucoup plus facilement. Meme si Orco cote 20% au dessus de son ANR, il y a un tel potentiel dans celui-ci que je dirai qu’il reste encore une belle marge d’appréciation. Les prix sont vraiment encore à un niveau plancher dans ces pays ! Un cours d’au moins 60€ d’ici fin 2006 est possible et je vise surtout 150€, fin 2010. N’oubliez pas le BS, pour jouer l’action avec un levier 2, qui a encore une décote…

10%:liquidités...
Oui je sais çà ne me ressemble pas mais bon je suis sorti des valeurs MP qui ont vraiment bien performées (M&P,ERA,CV,HG)...
Je guette de nouvelles pépites aurifères et pétrolières en ce moment.

Et pour finir qqs bons coups suite aux dernières AK géantes, très rapides style OENEO, RISC ou PCAS.

Car le day trading et le swing trading me sont interdits par ma déontologie de gérant...

Perf 2005 très au dessus du jeu The Bull. Mais bon je préfère avoir le quinté dans l'ordre que 10 valeurs dans le désordre.

Voici le mien, très diversifié et comportant de nombreuses valeurs (je n'aime pas mettre tous mes oeufs dans le meme panier):

Totalgabon
Elf Aquitaine
CMT
Quaternove
Admea
Airox
Aures
Eurosic
IMS
INFE
Kindy
Salvepar
Sam
Setforge
Saveurs de France
Socopi
Suez
Arcelor
Casino ADP
CBO Territoria
Docks Petrole Ambes
Eramet
Oxymetal
UFF
Averys
Explosifs

Ouf, bonne pioche

Bonjour

On peut déjà remarquer que nos portefeuilles sont moins convergents et consensuels.
J'ai d'ailleurs oublié pour ma part de citer DPAM, qui ne fait pas l'unanimité.

Chacun cherche des idées fortes là où il peut. A part Arcelor, je n'en ai pas de très fortes pour l'instant...

Voilà le mien par ordre de pondération décroissante :
-INFE
-Danone
-Publicis
-Generix
-Le Tanneur
-Saveurs de France
-Société Générale
-Oxymétal
-Dolphin
-Nexans
-CRCAM Midi
-CMT
-Vivendi
-Nicox

Bcp de réorientation sur des big caps, avec un mix entre valeurs défensives (INFE et Danone) et plus agressives (Generix, Publicis, Oxymetal, Dolphin)

2 grosses pondérations : jcq et lor
et des trucs que je me traine du style tharreau ou sabeton, je sais pas trop pourquoi.

Tharreau Industries
SAM
Sabeton
Explosifs prod. Chim.
UFF
DPAM
Nexans
Jacquet Industries
Arcelor
Sairp Composites
Kindy
ABC Arbitrage
Le Tanneur
Casino
Maurel et Prom
ECA
Quaternove

Mon PEA actuel (perf au dernier pointage 26,2%) qui fait un peu mieux que les autres portifs que je gère (globalement 23,7%). Je suis revenu à mon pourcentage de liquidités habituel, soit moins de 5%.

Beaucoup d'essais de valeurs avec l'espoir de trouver une nouvelle base.

La répartition des valeurs:

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jean-marie

Ma plus grosse ligne : Maurel (15%), valeur que j'ai gardée depuis le 31/07/02 ! Je compte diversifier un peu avec une ou deux autres pétrolières.

Puis : CMT, Quaternove et ZCI (8%)

Et : Avenir Numerics, Montupet, Ares, Serma, Dolphin, Le Tanneur, INFE, Guyanor (lignes d'environ 4%)

Puis quelques résidus style Conflandey, Belvédère...

Perf : 34% avec 29% de liquidité. Retraité de la liquidité : perf = 54%

Comparaison avec le jeu The Bull : 50%

Maurel devrait publier un CA1S05 assez explosif au regard de l'envolée des cours du pétrole.
Je pense que ZCI devrait booster mon portif à la reprise de cotation après avois publié ses comptes 2004.
J'attend la croissance externe de Quaternove. La valeur me parait très interessante mais communique peu. Il faut donc de la patience.
CMT est une valeur dans une bonne dynamique à tout point de vue. Je compte peut etre vendre la moitié de ma position si la valeur prend encore 10/15% durant l'été.
Enfin, je déconseille Groupe Diwan au prix actuel. Elle m'a fait gagner peut etre 10% de perf sur mon portif (250% de PV) au 1S mais me parait risquée aujourd'hui car on raisonne en résultat courant (R05 courant prévu = 1.1M€ donc PER05 = 10) et non en résultat net qui sera moindre. Je préfère maintenant de loin Quaternove (PER05 environ à 10) et Serma (PER05 environ à 9) qui sont moins risqués.
Je prépare déjà l'année 2006 en me positionnant sur l'or (guyanor) et en surveillant les mines d'or (Avocet, Miramar...).

Francois16

Pas de grosses pondérations. Liste par ordre de pondération décroissante.
Beaucoup de valeurs ont fait leurs apparitions récemment et d’autres ont été vendues. Mon porte-feuille est en pleine refonte.

Ci-joint porte-feuille tel qu’il est aujourd’hui.

Liste valeurs :
· PCAS : décote importante
· Latécoère : croissance rentable
· Avenir Numeric : croissance (rentable >)
· Cbo Territoria : une future pépite >
· POM : pas chere
· Maurel : croissance. Je vais sans doute liquider cette ligne prochainement.
· Safran (petite ligne historique)

Liste BS :
· Assystem BS: pas bcp de VT dans son prix actuel
· PCA BS: gratuits avec souscription à l’AK
· GL events BS: sous sa valeur intrinsèque

Liquidités :
· Liquidités 54% par manque d’idées fortes

Concernant les perf. 2005, je suis à 41,2 % grâce à des allers-retours sur BVDBS, Lacroix, Setforge, Géorex et quelques coups spéculatifs sur Nomatica, Harmony Gold, Net2s, Media 6, Actielec, Alcatel. Plusieurs gamelles également à mon actif : ABC arbitrage, Publicis, Alcatel...
En ce moment, et avant mes congés , je regarde VET et Body One.
Ce porte-feuille pourrait évoluer rapidement en fonction des occasions estivales (si elles se présentent) et de mes goûts du moment .
Il tourne beaucoup car dès qu’une "confortable" plus value se présente j’ai tendance souvent à vendre (trop tôt), syndrome rv >

Cordialement, JF

Bonjour,
Pour juger, il faudrait les dates d'entrée et les PRU.
Par exemple, je ne donne pas le mien car beaucoup de valeurs semblent avoir épuisé leur potentiel et j'attends des + haut pour revendre et arbitrer.
Sinon, sympa et instructif ce Forum.
Beaucoup d'infos, bonne ambiance, peu de polémiques.