jdf de la semaine

Acadomia Groupe
ACAMODIA (620 mots)
Jérôme MARMET
Alcatel
ALCATEL (110 mots)

Achat spéculatif sous 9,3 euros...

Alès Groupe
ALES GROUPE (450 mots)
Chorère AINEJIAN
ACHETER...
Alstom
Alstom confirme son redressement (459 mots)
par RENAUD MARIDET
ACHAT Les ratios de valorisation habituels ont peu de pertinence dans le cas de groupes en redressement. Si le titre Alstom s'avère particulièrement cher, puisqu'il se paie plus de 180 fois le bénéfice que nous attendons pour l'exercice clos le 31 mars ...

Dans les salles de marché (393 mots)
Altadis
ALTADIS (97 mots)

Accumuler au-dessous de 32,1 euros...

Archos
ARCHOS (452 mots)
Jean-Baptiste Froville
RESTER A L'ECART...
Bayerische Hypo Vereinsbk AG
HVB GROUP (EX-BAYERISCHE HYPOVEREINSBANK) (511 mots)
Herrick DE HELGOUET
PRENDRE DES BENEFICES PARTIELS...
Bénéteau
BENETEAU (482 mots)
Fabio Marquetty
ACHAT ...
Boiron
BOIRON (88 mots)
nous ne sommes pas convaincus par l'intérêt de cette fusion, strictement défensive. Rester à l'écart du titre (BOI ; Comp. B, Mid 100)....
Business & Decision
BUSINESS & DECISION (433 mots)
Delphine Deshayes
RESTER A L'ECART...
BVRP
BVRP SOFTWARE Assemblée générale mixte du mardi 31 mai 2005 (561 mots)
Yannick DUVERGE
ACHAT On commencera à prendre partiellement des bénéfices au-dessus de 20 euros, en conservant le solde jusqu'à notre nouvel objectif de cours, relevé à 24 euros (code : BVR ; Comp. C). ...
Cap-Gemini
L'action Capgemini dispose d'un potentiel de hausse supérieur à 30 % (253 mots)
par PETER MILTON - AG PRESSE
Casino
Dans les salles de marché (393 mots)
Cegid
« Toutes les synergies avec CCMX sont déjà en place » (546 mots)
Propos recueillis par YANNICK DUVERGÉ
ACHAT Profiter de la baisse de la valeur, dont le cours a chuté de 16,9 % depuis le 24 mars dernier, notamment en raison de la décision du Conseil d'Etat. La société ne capitalise que 17,5 fois nos estimations de bénéfices pour l'exercice ...
CFF Recycling
CFF RECYCLING (787 mots)
Bruno Kus
ACHAT SOUS 17 EUROS ...
Club Méditerranée
CLUB MEDITERRANEE (73 mots)
ACHAT SPECULATIF Objectif de cours : 45 euros (code : CU ; Comp. A, SRD)....
Crédit Agr. de la Somme
« Nous tablons sur une progression de 10 % par an de nos profits » (794 mots)
Herrick DE HELGOUET
Les parités d'échange sont de 7 CCI de la Brie (CAB, Comp. C) pour 15 CCI de la Brie-Picardie, et de 7 CCI de la Somme (CRSO, Comp. C) pour 12 CCI de la Brie-Picardie. Le CCI Brie-Picardie est assez bien valorisé puisqu'il capitalise 12 fois nos estimations de profits po...
Crédit Agr. de la Brie
« Nous tablons sur une progression de 10 % par an de nos profits » (794 mots)
Herrick DE HELGOUET
Les parités d'échange sont de 7 CCI de la Brie (CAB, Comp. C) pour 15 CCI de la Brie-Picardie, et de 7 CCI de la Somme (CRSO, Comp. C) pour 12 CCI de la Brie-Picardie. Le CCI Brie-Picardie est assez bien valorisé puisqu'il capitalise 12 fois nos estimations de profits po...
Crédit Agricole SA
Le Crédit Agricole commence à profiter de l'intégration du Lyonnais (388 mots)
par HERRICK DU HALGOUET
POUR LE RENDEMENT VERS 21 EUROS La valorisation de l'action Crédit Agricole SA pourrait être soutenue par une hausse du taux de distribution. A terme, l'action devrait grimper jusqu'à 25 euros, soit 1,14 fois les fonds propres estimés pour 2006 (code : A...
Cybernetix
Six valeurs moyennes massacrées en Bourse, prêtes à rebondir (1959 mots)
par FABIO MARQUETTY
CYBERNETIX Nous visons un objectif de cours de 5,1 euros. EBIZCUSS.COM On pourra se positionner sur le titre avec 3,2 euros en ligne de mire. EURALTECH Acheter en visant 1,8 euro. GROUPE FOCAL Notre objectif de cou...

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mareva

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Duc
Le suivi de nos conseils (319 mots)
EADS N.V
EADS (181 mots)
acheter au-dessous de 23,5 euros en visant un objectif de cours de 27 euros, pour jouer la reprise du secteur aéronautique et les perspectives de redressement des marges (code : EAD ; Comp. Zone euro, SRD)....
Ebizcuss.Com
Six valeurs moyennes massacrées en Bourse, prêtes à rebondir (1959 mots)
par FABIO MARQUETTY
CYBERNETIX Nous visons un objectif de cours de 5,1 euros. EBIZCUSS.COM On pourra se positionner sur le titre avec 3,2 euros en ligne de mire. EURALTECH Acheter en visant 1,8 euro. GROUPE FOCAL Notre objectif de cou...
Encres Dubuit
Le suivi de nos conseils (319 mots)
Essilor Intl
ESSILOR INTERNATIONAL (93 mots)

Accumuler au-dessus de 52 euros....

Etam Devel.
ETAM DEVELOPPEMENT (105 mots)

Achat maintenu au-dessus de 20 euros ...

Euraltech
Six valeurs moyennes massacrées en Bourse, prêtes à rebondir (1959 mots)
par FABIO MARQUETTY
CYBERNETIX Nous visons un objectif de cours de 5,1 euros. EBIZCUSS.COM On pourra se positionner sur le titre avec 3,2 euros en ligne de mire. EURALTECH Acheter en visant 1,8 euro. GROUPE FOCAL Notre objectif de cou...
Euronext N.V.
EURONEXT (626 mots)
Herrick DE HELGOUET
RENFORCER ...
Focal (Groupe)
Six valeurs moyennes massacrées en Bourse, prêtes à rebondir (1959 mots)
par FABIO MARQUETTY
CYBERNETIX Nous visons un objectif de cours de 5,1 euros. EBIZCUSS.COM On pourra se positionner sur le titre avec 3,2 euros en ligne de mire. EURALTECH Acheter en visant 1,8 euro. GROUPE FOCAL Notre objectif de cou...
Ford Motor
GENERAL MOTORS/ FORD MOTOR (746 mots)
Jérôme MARMET
RESTER A L'ECART...
General Motors
GENERAL MOTORS/ FORD MOTOR (746 mots)
Jérôme MARMET
RESTER A L'ECART...
GFI Informatique
GFI INFORMATIQUE (68 mots)
RESTER A L'ECART (code : GFI ; Comp. B)....

GFI INFORMATIQUE Assemblée générale mixte du 31 mai 2005 (330 mots)
RESTER A L'ECART Il est trop tôt pour revenir sur la valeur. Nous conseillons de rester à l'écart (code : GFI ; Comp. B, SRD)....
Hermès Intl
HERMES INTERNATIONAL Assemblée générale mixte du 2 juin 2005 (498 mots)
C.B.
ACHAT EN ABAISSE On attendra un repli du titre vers 155 euros pour se positionner à l'achat, avec un objectif de cours maintenu à 180 euros (code : RMS ; Comp. A, SRD)....

HERMES INTERNATIONAL (105 mots)

Achat au-dessus de 154,6 euros...

Iliad
Iliad dispose encore de belles réserves de croissance dans le haut débit (896 mots)
par RENAUD MARIDET
ACHAT Le titre Iliad peut sembler aujourd'hui cher, puisqu'il capitalise plus de 25 fois les résultats attendus pour 2005. Mais nous estimons que le potentiel de croissance du groupe, ainsi que l'amélioration programmée de sa rentabilité, justifient une...
IMS
IMS (505 mots)
Christophe Soubiran
VENDRE...
JC Decaux SA
JC DECAUX (160 mots)
achat spéculatif. Le gain du mobilier urbain de New York agirait comme un puissant catalyseur sur le titre. Viser 25 euros (code : DEC ; Comp. A, SRD)....
Lagardère SCA
LAGARDERE SCA (99 mots)

Signal d'achat en cas de rupture de 58,2 euros ...

Latécoère
Le suivi de nos conseils (319 mots)

LATECOERE (518 mots)
Christelle Donger
SOUSCRIRE...
Laurent-Perrier
LAURENT-PERRIER (555 mots)
Chorère AINEJIAN
ACHAT EN BAISSE...
Nestlé
A notre grand regret, Nestlé quitte la Bourse de Paris (411 mots)
par CHORERE AINEJIAN
MAINTENEZ EN PORTEFEUILLE Conserver les actions Nestlé en raison des bons fondamentaux du groupe (solidité financière, bonne gestion). Ce choix ne requiert aucune démarche. En revanche, une cession des titres doit faire l'objet d'une demande de prise en charge des frai...
Net2S
NET2S (418 mots)
Delphine Deshayes
ACHAT SPECULATIF...
Nexans
NEXANS Assemblée générale mixte du 2 juin 2005 (378 mots)
Jean-Baptiste Froville
RENFORCER Avec comme objectif 40 euros (code : NEX ; Comp. B)....
Nicox SA
Six valeurs moyennes massacrées en Bourse, prêtes à rebondir (1959 mots)
par FABIO MARQUETTY
CYBERNETIX Nous visons un objectif de cours de 5,1 euros. EBIZCUSS.COM On pourra se positionner sur le titre avec 3,2 euros en ligne de mire. EURALTECH Acheter en visant 1,8 euro. GROUPE FOCAL Notre objectif de cou...
NRJ Group
L'agenda (233 mots)

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mareva

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Penauille Polyservices
Six valeurs moyennes massacrées en Bourse, prêtes à rebondir (1959 mots)
par FABIO MARQUETTY
CYBERNETIX Nous visons un objectif de cours de 5,1 euros. EBIZCUSS.COM On pourra se positionner sur le titre avec 3,2 euros en ligne de mire. EURALTECH Acheter en visant 1,8 euro. GROUPE FOCAL Notre objectif de cou...
Peugeot
PEUGEOT SA (100 mots)

Tendance positive au-dessus de 47 euros ...

Pierre & Vacances
PIERRE & VACANCES (71 mots)
ACHETER Objectif de cours : 92 euros (code : VAC ; Comp. B)....
Pinguely-Haulotte
PINGUELY HAULOTTE (466 mots)
Christelle Donger
ACHAT SPECULATIF ...
Prosodie
PROSODIE (439 mots)
Renaud Maridet
ACHAT...
Publicis Groupe
PUBLICIS Assemblée générale mixte du 1er juin 2005 (453 mots)
C.B.
RENFORCER Malgré un parcours boursier décevant, la valeur offre de belles opportunités au regard des perspectives de croissance générées par les gains de nouveaux budgets (code : PUB ; Comp. A, SRD)....
Rémy Cointreau
REMY COINTREAU (73 mots)
RESTER A L'ECART La société se paie plus de 20 fois nos estimations de profit pour l'exercice qui clôturera le 31 mars 2006 (code : RCO ; comp. A, SRD)....
Sanofi-Aventis
SANOFI-AVENTIS Assemblée générale mixte du 31 mai 2005 (450 mots)
Sylvain de Boissieu
ACHETER Acheter pour profiter de la forte croissance et du beau portefeuille de molécules en visant 80 euros (codes : SAN ; Comp. A, SRD)....

« L'action Air liquide dispose d'un solide potentiel de croissance » (1457 mots)
Propos recueillis par SYLVAIN DE BOISSIEU -

On achètera l'action en visant 165 euros. D'un côté, un ralentissement de la croissance économique serait amorti par les grands contrats pluriannuels, de l'autre, le groupe profiterait d'une reprise de la conjoncture, ses petits clients industriels...

Scor
SCOR Assemblée générale mixte du 31 mai 2005 (666 mots)
D. DEFIN et H.H.
ACHAT SPECULATIF Pour obtenir une amélioration de sa notation, Scor pourrait être tenté de tailler dans ses coûts, y compris salariaux. Le couperet social pourrait intervenir peu de temps après le paiement du coupon. Le titre devrait rester particu...
SEB
SEB (100 mots)

Signal de hausse durable au-dessus de 89 euros ...

Siraga
SIRAGA (486 mots)
Christelle Donger
RESTER A L'ECART...
Skis Rossignol
SKIS ROSSIGNOL (115 mots)
apporter à l'offre. Le prix de 19 euros valorise correctement la société qui connaît actuellement des problèmes de rentabilité (code : SR ; Comp. B). ...
ST Dupont
ST DUPONT (494 mots)
Bruno Kus
RESTER A L'ECART...
STMicroelectronics
Dans les salles de marché (393 mots)
Total Gabon
Le suivi de nos conseils (319 mots)
Touax
TOUAX (198 mots)
le retrait n'est pas obligatoire. Nous conseillons aux actionnaires de ne pas apporter à l'offre (code : TOUP ; Comp. C)....
Ubisoft Entertain.
UBISOFT (504 mots)
Jean-Baptiste Froville
RENFORCER AVEC 42 EUROS COMME OBJECTIF ...
Vilmorin Clause& Cie
VILMORIN CLAUSE & CIE (572 mots)
Sylvain de Boissieu
ACHETER...
Xilam Animation
XILAM ANIMATION (527 mots)
Jérôme MARMET
UNIQUEMENT A TITRE SPECULATIF ...

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mareva

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:love: :love: :love: :love:

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bonjour
est il possible d'avoir l'article sur ims>
merci :-P

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bonjour
es tu en phase avec jdf sur ims> ;-) ;-)

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» bonjour
» es tu en phase avec jdf sur ims> ;-) ;-)

Le premier trimestre record marque un point haut.
Christophe Soubiran

Sans surprise, l'année a débuté en fanfare pour le distributeur d'aciers spéciaux. Sur la base d'un chiffre d'affaires de 236 millions d'euros, en progression de 35,6 %, sur le premier trimestre, le résultat d'exploitation s'est élevé à 22,97 millions d'euros, contre 9,6 millions un an plus tôt, et le résultat net (part du groupe) a atteint 13,27 millions, en hausse de 174,2 %. La marge opérationnelle s'est ainsi adjugée 4,2 points, pour s'établir au niveau record de 9,7 %, et la marge nette, 3 points (5,6 %).

IMS a bénéficié principalement d'un effet prix positif (+ 29 %), mais aussi de l'impact de la restructuration de la filiale française, dont la rentabilité est revenue au niveau de celle de l'ensemble du groupe. La forte progression de la rentabilité s'explique également par l'accroissement du périmètre d'activité et par la progression des volumes vendus (+ 4 %).

Néanmoins, IMS a, semble-t-il, mangé son pain blanc. Tout porte à croire, en effet, que le reste de l'exercice ne sera pas du même acabit. Les prévisions de la direction du groupe pour l'ensemble de l'exercice reflètent d'ailleurs ce constat. Elles font état d'une croissance des facturations proche de 10 % et d'une marge d'exploitation comprise entre 6 et 8 %, contre 7,6 % en 2004.

Il est vrai que le cycle de l'acier, et par là même les prix, s'est retourné depuis quelques semaines. Ce qui entraînera un effet de ciseau négatif sur les marges du distributeur. D'autre part, l'investissement industriel en Europe, dont dépend son activité, reste déprimé.

Cette inflexion de l'activité, anticipée, explique d'ailleurs la prudence dont nous faisons preuve à l'égard de la valeur depuis quelques semaines. Après avoir recommandé de prendre partiellement des bénéfices au mois d'avril dernier, nous conseillons désormais, au regard des signes tangibles d'inversion du cycle de l'acier, de vendre le titre vers 12 euros, même si, en capitalisant moins de 7 fois notre estimation de bénéfice net pour 2005 (34 millions d'euros), sa valorisation peut paraître modérée.

La perspective d'une reprise du versement d'un dividende au titre de l'exercice en cours (après deux années d'interruption) pourrait également se révéler un bon parachute à la baisse, mais elle n'en constitue pas pour autant un argument d'achat en soi. Ce possible retour à la distribution d'un coupon est conditionné au désendettement du groupe, qui devrait être en partie assuré par la récente cession (pour un montant non communiqué) des filiales suisses - ces dernières représentaient 6,2 % du chiffre d'affaires et 2 % du résultat net consolidé d'IMS.

Comp. B ; code FR0000033904 (IMS) ; cotation Continu ; cours au 2/06/ 10,77 (71 F) ; cours extrêmes sur un an 5,94-11,87 ; BNPA 2004, 2005 et 2006 estimés 1,68, 1,88 et 1,21 ; PER 2004, 2005 et 2006 estimés 6,37, 5,71 et 8,83 fois ; rendement nul ; moyenne quotidienne des transactions 59.000 titres ; capitalisation boursière 194 M ; activité principale Distribution d'aciers spéciaux.

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voici ce que j'écrivais au café d'en face mercredi :

"les marges opérationnelles et nettes ressortent à respectivement 9,7% et 5,6% à comparer à 7,59% et 4% pour l'ensemble de l'exercice 2004. cependant dans le communiqué la direction anticipe pour 2005 une hausse de 10% du CA et une marge opé comprise ente 6 et 8%, c'est à dire, grosso modo stable. sauf si il s'agit de prudence de la part de la société, le RN 2005 pourrait donc être de 38-40 ME. ça fait qd même un PER de 5 pour un cours de 11,4"

et une reflexion, pleine de bon sens d'ayrton :

"enfin il faut avoir le coeur bien accroché avec ces cycliques , - 6% sur ims ce jour.En tout cas leur comportement est très aléatoire et il est quasiment impossible de deviner le sens où elles vont aller."

même si le PER 2005 apparait faible, les cycliques semblent ne plus avoir les faveurs du marché. il est urgent d'attendre. sauf pour les valeurs massacrées, il vaut mieux ne pas aller contre le marché.

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sorry, je m'étais absentée :-P

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mareva

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» sorry, je m'étais absentée :-P ;-)

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» sorry, je m'étais absentée :-P

pas grave Mareva...les pauses-pipi sont autorisées... :-P
mais que 2 fois par jour :-D

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» » sorry, je m'étais absentée :-P
»
» pas grave Mareva...les pauses-pipi sont autorisées... :-P
» mais que 2 fois par jour :-D

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BVRP SOFTWARE Assemblée générale mixte du mardi 31 mai 2005

Les actionnaires adoptent la nouvelle dénomination Avanquest Software.

Yannick DUVERGE

Cet éditeur de logiciels de communication et d'utilitaires pour les micro-ordinateurs personnels sait rester économe.

En dépit d'une forte croissance de ses résultats 2004 (multipliés par presque quatre), il a convoqué ses actionnaires dans ses modestes mais fonctionnels locaux situés à Levallois-Perret (Hauts-de-Seine), dans la proche couronne parisienne. Seule une dizaine d'actionnaires ont fait l'effort de se déplacer. L'accueil a pourtant été simple et chaleureux, et donnait l'impression d'un grand respect de la direction pour les actionnaires individuels qui ont accompagné le développement de l'entreprise depuis vingt et un ans.

Détendu, comme à son habitude, Bruno Vanryb, président de BVRP Software, n'a pas eu besoin de présentation électronique projetée sur écran pour être précis. Concernant l'exercice 2004, qui s'est soldé par une croissance de 18,7 % du chiffre d'affaires, à 57 millions d'euros, le dirigeant a souligné le caractère exceptionnel d'une telle hausse. « Tous les indicateurs ont été au vert, au niveau de la progression tant du chiffre d'affaires, des résultats ou de nos ratios financiers, a-t-il commenté. Nous avons connu cela une seule fois, en 1985, un an seulement après la création de la société. » Pourtant, la conjoncture économique « n'est pas très bonne en Europe », a ajouté Bruno Vanryb. « Cette donnée montre que la mise en place d'une stratégie d'entreprise a du sens. Nous profitons aussi du marché américain, dont la croissance tire le marché mondial de manière incroyable depuis un nombre d'années hallucinant. » La société réalise en effet la moitié de son chiffre d'affaires aux Etats-Unis, ce qui lui permettra notamment cette année de bénéficier d'une éventuelle poursuite de la hausse du dollar américain par rapport à l'euro. Cette dimension internationale de BVRP Software a donné lieu à l'adoption d'une nouvelle dénomination sociale : Avanquest Software. « Une marque facilement identifiable et prononçable partout dans le monde », a expliqué Bruno Vanryb, qui abandonne ainsi ses initiales après plus de vingt ans de bons et loyaux services. La nouvelle dénomination sera officiellement adoptée le 6 juin à la Bourse de Paris, avec pour code mnémonique « AVQ ». Toutes les résolutions ont été adoptées à l'unanimité. Au sujet de l'absence de distribution d'un dividende, Bruno Vanryb a précisé que « verser un dividende de quelques dizaines de centimes d'euro n'apporte rien comparé à la progression du cours de l'action en Bourse ». Il faut dire qu'avec un chiffre d'affaires 2005 estimé entre 70 et 75 millions d'euros l'éditeur de logiciels ne manque pas d'arguments pour séduire encore plus d'investisseurs.

LA QUESTION DU JDF :

La dimension internationale de la société ne vous incite-t-elle pas à envisager une double cotation de la société à Paris et à New York >

Bruno Vanryb (président) : Nous y avons songé il y a quelques années, mais les conditions de cotation au Nasdaq américain sont considérables. Les efforts à mettre en oeuvre pour parvenir à faire coter la société aux Etats-Unis nous ont paru disproportionnés. Nous n'envisageons toujours pas de double cotation car nous n'y avons pas encore trouvé de logique.

Pour autant, un tel projet n'est pas définitivement abandonné.

NOTRE CONSEIL
ACHAT

On commencera à prendre partiellement des bénéfices au-dessus de 20 euros, en conservant le solde jusqu'à notre nouvel objectif de cours, relevé à 24 euros (code : BVR ; Comp. C).

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CYBERNETIX Une cure d'amaigrissement drastique mais nécessaire

Affectée par la détérioration du climat économique et par une politique de croissance externe coûteuse, Cybernetix a vu ses comptes plonger dans le rouge en 2002 et n'a toujours pas renoué avec les bénéfices. En 2004, la société a même accentué sa perte nette, qui a atteint 10,4 millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 31,5 millions d'euros (- 42,2 %). Après la mise en liquidation judiciaire de l'activité de conception de chaînes automatisées pour la logistique et le tri, le groupe avait, en 2004, amorcé un recentrage sur la fabrication de robots destinés à la microélectronique, ainsi qu'aux industries nucléaire et pétrolière. Malheureusement, cet arbitrage ne s'est pas révélé suffisamment efficace. Si bien que la direction de Cybernetix a annoncé, en septembre 2004, la cession des activités de fabrication dans l'optique de se consacrer aux métiers de services d'ingénierie. Ces restructurations, dont le coût a été provisionné dans les comptes 2004 pour un montant de 1,7 million d'euros, entraîneront des économies de 3,7 millions d'euros sur une année pleine. Au-delà de ce levier important, le spécialiste de l'ingénierie en robotique devrait profiter des synergies aussi bien commerciales que financières, issues de ses coopérations avec le fabricant d'automates à destination du secteur de la défense ECA, qui a acquis, fin avril 2005, 14 % de son capital. En plus d'une dimension spéculative liée à cette entrée récente d'ECA dans le tour de table, l'action Cybernetix, qui se négocie 16 fois nos prévisions de résultats en 2006, après avoir dégringolé de 75 % en trois ans, pourrait profiter de la confirmation d'un retour aux bénéfices attendu par la direction cette année. La valeur d'entreprise de la société, qui intègre une dette nette de 0,57 million d'euros, équivaut à seulement 16 % du chiffre d'affaires.

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merci ma chérie

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