02.06.2005
Valeur NET 2 S - Un écho favorable
ISIN NTS
Analyse L'annonce récente (lire analyse fondamentale) a reçu un écho plus que favorable puisque le titre s’est envolé de 11% sur un puissant gap d’échappement.
Techniquement, la tendance est haussière au-dessus de 3.80 € et ce mouvement pourrait s’accélérer au-delà des 4.50 €. Ce seuil a été franchi avant-hier, sur un gap d’échappement, des volumes historiques et une forte volatilité. Les objectifs ressortent à 4.50 et 5 €.
En daily, le titre consolide sa hausse de lundi pour revenir en pull back sur le soutien des 4.30 €. Ce seuil préservé, on reste dans un scénario fortement haussier avec les 5 € en ligne de mire. La rupture des 4.30 € éloignerait ces perspectives haussières.

Résistances : 4.5 – 4.7 – 5 – 5.5
Supports : 4.3 – 4.1 – 4 – 3.8
Volume moyen quotidien des 20 dernières séances : 8 872

STRATEGIE : Achat

Date 02.06.2005
Valeur NET 2 S - Sous la lumière
ISIN NTS
Analyse ACTIVITE
Net 2 S est une SSII. Étant spécialisée dans les réseaux, et en particulier les réseaux voie, avec un bon positionnement, elle peut se permettre de valoir plus que les autres acteurs du secteur.

EVALUATION BOURSIERE
Au cours actuel, le titre capitalise à 1,5 fois le CA 2003 mais seulement 1 fois le CA 2004 et sans doute moins au niveau de 2005, si on tient compte de la progression du CA annoncée sur le 1er trimestre : +77% ! Une très forte hausse pour le secteur qui met en évidence le dynamisme des métiers du groupe.
Bien que n'étant pas ou peu bénéficiaire en net, la situation financière est tout de même excellente, si excellente qu'un remboursement de 12,8M€ de primes va intervenir prochainement.
Ce remboursement va conduire à l'attribution d'un dividende exceptionnel de 1€/action, non imposable, soit un rendement exceptionnel de 23%!
Une fois ce coupon détaché, les fonds propres s'établiront à 14M€ et la trésorerie à 5,1M€. La société n'a pas de dettes. Il lui restera simplement à faire du résultat net!

PERCEPTION DE LA VALEUR
Dans la foulée de son annonce le titre a fortement grimpé, et il se stabilise depuis. L'expérience montre que pour ce type d'opérations, le rendement exceptionnel s'établit à 20% sur des midcaps et 15% sur des grandes valeurs (Bouygues par exemple).
Le 30 juin, jour maximum pour la détention des titres, il est donc probable que le titre soit autour des 5€.

Principal point fort : solidité de l'activité et des finances
Principal point faible : une rentabilité minable

Cours : 4,3€
Objectif MT/LT : difficile à dire
Obj CT : vers 5€

NOTATION FIRSTBOURSE : 3/5P
ACHAT COURT TERME

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mareva