Relis bien ce qu'a dit JR:

par pasca711, jeudi 26 mai 2005, 18:29 (il y a 7126 jours) @ jmp

peut etre que tu as raison. mais a mon avis c est impossible pour une bonne et simple raison: si mes compte sont bon jr possede 8 mill d euros de bsar.
a sa place tu fais quoi>>

» Bonjour,
»
» Je vous réponds tardivement. Je m'en excuse.
» La clause de remboursement du BSAR à 0,01€ n'a pas pour but de spolier les
» actionnaires. Elle est classique et figure dans les opérations
» précédentes.
» Elle est là pour signaler à l'actionnaire, dans notre cas, que à tout
» moment au delà du cours de 119€ et à l'issue d'un délai de 6 mois, la
» société peut faire le forçage de l'exercice des BSAR à 85€. 1 action
» nouvelle pour 1 BSAR.
» Ne pas y voir de mauvaise intention.
» Tous les actionnaires ont été informés sur les modalités de l'OBSAR au
» delà des délais habituels pour ce type d'opération; ce qui traduit la
» volonté des dirigeants d'associer l'ensemble de l'actionnariat et non pas
» de priilégier leur intérêt personnel.
» Pour ce qui concerne la valorisation du BSAR, bien entendu vu la durée
» assez longue de 7 ans, le cours peut intégrer une valeur temps assez forte
» (méthode Black & Scholes). Il ne m'appartient pas de dire quel devrait être
» le cours du bon.
» Intégrez simplement que eu delà de 119€, le bon est dans la monnaie et son
» cours minima peut être évalué alors à cours de bourse - 85€.
»
» Bien cordialement,
» Jacques Rouvroy
» "
»
» C'est pour moi cette phrase là qu'il faut retenir:
» "
» Intégrez simplement que eu delà de 119€, le bon est dans la monnaie et son
» cours minima peut être évalué alors à cours de bourse - 85€.
» "
» Donc au delà de 119€ la seule chose sûre c'est que le cours du bon sera au
» moins égal à la différence résultant de la conversion (mais il ne se
» mouille pas plus!). Il ne dit pas qu'il renoncera à la conversion
» obligatoire, au contraire, il précise dès le début que la société peut le
» faire!
» A mon avis, ce qui se passera quand JR prendra sa retraite, c'est
» effectivement un rachat obligatoire déclenché par CLF. Et à ce moment là,
» les détenteurs de bons y laisseront des plumes.