Arcelor : wargny toujours à l'achat objectif 18

par mareva , Barjac, mercredi 04 mai 2005, 10:50 (il y a 7122 jours)

Arcelor
Cours : 15,7 € Objectif : 18 €
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Forte hausse des marges opérationnelles
La société annonce pour le T1-2005 un quadruplement de son résultat net à 934 MEUR
pour un CA de 8136 MEUR (+17,9%). La marge opérationnelle passe de 5,9% à 17,1%.
Il est intéressant de voir que cette forte progression est uniformément répartie sur toutes
les branches du groupe. En particulier, la branche aciers inox, depuis longtemps un
poids financier, voit sa marge opérationnelle progresser vivement (de 0,8% à 7,1%),
principalement du fait de la cession des filiales US et thaïlandaises.
Les indications données par la société concernant une certaine contraction de la
demande du fait de stocks élevés aura un impact su le T2-05 tandis que l’équilibre des
marchés pourrait être restaurer au T3-05. Globalement, une nouvelle – quoique plus
modeste - progression du résultat est à attendre en 2005 (modeste effet volume,
nouvelles réductions de coût, intégration des filiales sud-américaines, gestion affinée
des stocks).
Notre tablons sur un rebond du titre et maintenons notre recommandation d’achat.

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mareva