» rappel d'un article de Boursier.com (9 mars 2005) qui résume très bien les
» efforts fournis en 2004 et fournit quelques indications sur les
» perspectives 2005
»
» "Le groupe Oxymetal a dévoilé ses résultats annuels 2004. Le chiffre
» d'affaires ressort en hausse de 28,8% à 65,2 ME. Cette progression est due
» pour l'essentiel à l'intégration de l'activité mécano-soudure, qui apporte
» un CA de 15,6 ME en 2004 contre 1,2 ME en 2003.
» L'environnement a été plus porteur selon le groupe, avec une inversion de
» tendance des investissements industriels en France, qui ont eu une
» croissance en volume de 3% en 2004. Les prix de matières ont subi des
» augmentations dues à la demande chinoise.
» Le groupe a vécu la quasi-totalité de l'exercice sans assurance crédit et
» a financé son exploitation principalement sur ses propres ressources,
» notamment par l'affacturage. Les 'tensions de trésorerie induites par ce
» fonctionnement' ont nécessité un recours accru à des approvisionnements
» dans les circuits du négoce, qui n'ont pas permis de tirer pleinement
» parti du contexte plus favorable.
»
» Sur le plan industriel :
» -3 sites de production ont été restructurés, et 2 fermés, conduisant à la
» suppression de 100 emplois. Cette décision a coûté 0,9 ME mais a permis
» d'abaisser le niveau du point mort sensiblement.
» -6 nouvelles machines laser de 5000 W ont été installées dans 4 sites et
» sont opérationnelles.
» Les deux décisions ci-dessus sont les clés du redressement de la
» profitabilité du groupe en 2005.
» La réalisation en décembre 2004 de la vente du site immobilier de Bordeaux
» a permis de dégager une plus value avant impôts de 1,3 ME et a contribué au
» désendettement.
»
» Hors recours à l'affacturage, le ratio dettes nettes sur fonds propres
» revient de 276% à fin 2002 à 123% à fin 2004. L'usine de Bordeaux et le
» siège social ont été déménagés de début décembre 2004 à fin janvier 2005
» et sont maintenant opérationnels.
»
» Le résultat d'exploitation 2004 du groupe ressort à 1,9 ME, contre 0,3 ME
» en 2003, sur un résultat net consolidé part du groupe 2004 de 1,6 ME,
» contre un déficit de 0,2 ME en 2003. La capacité d'autofinancement s'est
» établie à 3,8 ME en 2004 contre 3 ME l'année antérieure. Enfin, le
» résultat net par action, PDG, est de 0,99 euro contre 0,15 euro de pertes
» en 2005.
»
» Sur le plan des perspectives, le groupe précise que le plan de
» désendettement sera poursuivi, avec la cession du site immobilier de
» Bouxwiller, et la vente de plusieurs installations du site de Lyon,
» représentant une valeur totale de plus de 3 ME. L'amélioration du ratio
» d'endettement doit permettre de retrouver les faveurs des assureurs
» crédit, et de s'affranchir des circuits du négoce en diversifiant les
» sources d'approvisionnement dans les forges.
»
» Le CA est planifié au même niveau que 2004 cette année, avec une
» amélioration sensible du taux de marge brute. A fin février, le CA était
» quasi inchangé à 10,9 ME comparé à 11,1 ME en 2004.
»
» Le déploiement dans les pays à bas coût de main d'oeuvre reste aussi une
» priorité. Il n'a pas été mis en oeuvre en 2004 du fait de moyens
» financiers limités. Plusieurs projets restent à l'étude et seront
» concrétisés 'dès que les marges de manoeuvre du groupe seront jugées
» suffisantes'. Le directoire proposera enfin à l'Assemblée Générale du 27
» avril la distribution d'un dividende de 0,10 euro."
»
» Mon avis :
» on peut comparer l'activité d'Oxymétal à celle de Jacquet. je ne pense pas
» que le principal défit d'oxymétal soit la gestion du prix des MP (Oxymétal
» repercute l'augmentation des MP sur ces produits finis) mais une meilleure
» gestion de son outil de production afin d'augmenter sa productivité et sa
» réactivité; cette profonde restructuration est dejà très bien engagée. La
» preuve en est le REX2004 repassé positif à hauteur de 1.9M€ (MEX de
» 2.9%)alors que les restructurations ont plombé les comptes et que les prix
» des MP ont très fortement augmenté.