CONSEILS DE LA RÉDACTION / valeur du jour


12 : 14 25/04/05



TONNELLERIE FRANCOIS FRERES (codes : FR0000071904 ; TFF ; comp. C)

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Le tonnelier bourguignon a fait montre de résistance dans un secteur malmené après la canicule de 2003. Sur les neuf premiers mois de l'exercice 2004/2005, qui clôturera à la fin du mois d'avril, le chiffre d'affaires est ressorti à 59,6 millions d'euros, en progression de 0,3 % et de 2,3 % à taux de change constant.
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Les résultats du premier semestre ont également révélé de bonnes surprises. En dépit de la baisse du dollar, la marge d'exploitation est restée quasiment stable, à 25,2 % contre 25,6 % un an auparavant. Le bénéfice net s'est amélioré de 1,1 %, à 6,32 millions d'euros. Cette tendance devrait se poursuivre au second semestre. Sur la base de notre prévision annuelle de profit, le PER ressort à moins de 12 fois.
Nous recommandons d'acheter le titre en visant un objectif de cours de 28 euros à moyen terme.

Tonn. F.Frères - TFF - FR0000071904 - Eurolist Compartiment C CAC Small90, SBF 250 - Tonnellerie ( code FTSE : 4041416 - Distillateurs et viticulteurs )

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mareva