on en a déjà parlé ici. fait un petit AR dessus. je n'ai pas vu passer les résultats ( rien au BALO ni sur les echos). le JDF, apparemment SI :

Bien que modeste par la taille, cette PME de vingt et une personnes basée dans la Drôme est le numéro un mondial dans un domaine très pointu : la fabrication de crampons antidérapants pour pneumatiques. L'an dernier, 450 millions de petits clous et autres crampons sont sortis des usines de cette ancienne filiale de Pechiney, reprise en 1989 par Roland Guirado. Traditionnellement, UGIGRIP trouve ses principaux débouchés dans les pays aux hivers très froids, et réalise 98 % de son chiffre d'affaires à l'exportation. L'an dernier, les ventes se sont ainsi réparties équitablement entre la Russie, la Scandinavie et l'Amérique du Nord.

« Après plusieurs années difficiles consécutives à la crise survenue en Russie en 1998, l'environnement s'est aujourd'hui stabilisé, et 2004 a été une très bonne année pour le groupe grâce à un hiver rigoureux », reconnaît Roland Guirado, le président d'UGIGRIP. En effet, l'an dernier, le chiffre d'affaires s'est élevé à 8,37 millions d'euros, un niveau quasi équivalent à celui de 1997, année historique pour la société, soit une croissance de 32 %, du même ordre que celle du résultat opérationnel (0,75 million d'euros). Enfin, le bénéfice net a grimpé de 39 %, pour s'établir à 0,39 million d'euros, et nous prévoyons pour 2005 un résultat net d'au moins 0,45 million d'euros, capitalisé moins de 10 fois au cours actuel.

Compte tenu du potentiel de développement du marché russe - parc automobile encore restreint et mauvais état des routes qui réduit la durée de vie des pneumatiques -, UGIGRIP dispose de belles perspectives de croissance. Il faut toutefois prendre en considération le caractère saisonnier de l'activité. Si le premier trimestre 2005 a été très bon, avec une hausse de 45 % du chiffre d'affaires, les ventes ne débutent vraiment qu'en mai, pour atteindre leur point culminant sur la période de juin à août. De fait, la visibilité reste encore réduite à cette période de l'année, mais les prévisions de la direction, qui table prudemment sur une stabilité du chiffre d'affaires, ont de grandes chances d'être relevées au cours des prochains mois. La rentabilité devrait suivre et même s'améliorer avec les gains de productivité mis en place en 2004.

Très bien implanté sur les marchés de la « deuxième monte » (entre 50 et 55 % de parts de marché sur l'occasion), la société évolue sur une niche rentable et souhaite conforter son leadership grâce à une nouvelle forme de crampons spécialement adaptée aux pays scandinaves. Seul problème, elle ne dispose pas encore de l'outil qui lui permet de produire en grande série ce type de crampon. « Le fait que nous ne disposons pas encore de cet outil industriel ne pèsera pas sur l'évolution de nos ventes en 2005. Par contre, une fois cette machine en place - au plus tard début 2006 - nous devrions réaliser un chiffre d'affaires supplémentaire d'au moins 2 millions d'euros par an très rapidement », précise Roland Guirado. En attendant, UGIGRIP a de nouveau les moyens de verser un dividende - lequel avait été supprimé au titre de 2003 pour faire face à certaines dépenses. Celui-ci sera proposé à 0,25 euro par action au titre de 2004 lors de l'assemblée générale du 3 juin prochain, et offre un rendement de 3,7 % au cours actuel. Introduite en Bourse en mai 1998 au prix de 24,4 euros, l'action est en pleine phase de rattrapage. Objectif de cours à 9 euros.

Comp. C ; code FR0000063323 (UGRP) ; cotation Fixing ; cours au 19/04 6,67 € (44 F) ; cours extrêmes sur un an 3,81-6,71 € ; BNPA 2004, 2005 et 2006 estimés 0,65, 0,69 et 0,84 € ; PER 2004, 2005 et 2006 estimés 10,10, 9,61 et 7,88 fois ; rendement 3,74 % ; moyenne quotidienne des transactions 400 titres ; capitalisation boursière 4 M€ ; activité principale Crampons pour pneus.