setforge

par CCart, dimanche 24 avril 2005, 13:02 (il y a 7132 jours) @ rv

la croissance du T1 est excellente : +26% en relatif par rapport au T1 2004 mais c'est surtout son volume exceptionnel 34M€ (soit +7M€ par rapport au T1 2004 !!!) qui me rend très confiant sur l'exercice 2005. Même si Setforge affiche une croissance nulle pour les 3 prochains trimestres le CA2005 atteindra 114.4M€ soit une hausse de 6.5 %.
perso, je vois mal comment la croissance n'atteindrait pas 10% pour 2005
La société a déjà repercuté les prix des MP au T1 car le T1 croit de +26% grâce à une répercussion du prix des MP; hors effets des MP la hausse est ramenée à +13%.

je pense que les marges vont encore s'améliorer en 2005 et non stagner comme l'indique le JDF; la MEX sera supérieure à 2% et j'ai l'intime conviction que SETF est en mesure de dépasser les 2.5% dès cette année.
dès que les prix des MP stagneront les marges s'amélioreront fortement: en 2004, la MEX a atteint +4.3% hors effet MP; à MT SETF est bien partie pour dégager une MEX supérieure à 5%

j'ai un objectif de cours sur la valeur proche de 55€ la CB sera alors de 20M€, soit 0.8 FP, 0.18 CA05 et 7REX05. Ces ratios s'amélioreront sensiblement sur l'exercice 2006.