Monsieur,

Nous accusons réception de votre mail.
Tout en comprenant votre sentiment, nous nous permettons néanmoins de rappeler ici que nous nous sommes bornés, dans notre mail précédent, à vous apporter des éléments complémentaires relatifs à votre question sur la baisse du cours ABC arbitrage, et à l'engagement de ses principaux dirigeants.

Concernant plus particulièrement nos résultats 2004, en dépit d'un repli mathématique par rapport à l'exercice précédent, ceux-ci restent particulièrement bons dans les contextes de marchés rencontrés. Ainsi, l'appréciation de chacun peut être nuancée (ci-joint un article de la Tribune de ce jour). Par ailleurs, pour plus d'informations, vous pouvez retrouver sur notre site Internet (page d'accueil), les slides de la présentation aux analystes, conduite par Dominique CEOLIN, Président du Conseil d'administration.

La réaction sévère des marchés lundi sur le cours du titre ABC arbitrage (429744 titres échangés, cours de clôture : 2,71 euros) est bien plus révélateur d'une absence d'appréciation de la valeur ABC arbitrage, son environnement et ses capacités d'intervention : les marchés ont sanctionné ici une valeur de rendement, produisant pour la dixième année consécutive des résultats très positifs et s'engageant à distribuer un solde sur dividende 2004 de 0,10 euro par action, représentant un dividende 2004 total de 0,60 euro).

Souhaitant avoir pu compléter votre réflexion,
Cordialement.

Le Service Relations Actionnaires

Monsieur,

Nous accusons réception de votre mail et vous remercions de l'intérêt porté à notre groupe.
Vous nous interrogez sur la baisse sensible du cours de l'action ABC arbitrage, constaté depuis le mois de novembre 2004, et le lien supposé avec les cessions réalisées par un actionnaire dirigeant.

Sans prétendre vous apporter de réponses complètes sur le sujet, nous nous permettons de vous rappeler en préalable quelques éléments :
- ces transactions ne concernent qu'un unique actionnaire, la société ABC participation & gestion, administrateur de la société ABC arbitrage, détenant au 31 décembre 2004, près de 33% du capital de la société ABC arbitrage, soit l'équivalent de 9.235.000 tires
- les transactions effectuées sur le titre ABC arbitrage par la société ABC participation et gestion ont cours depuis près de 18 mois et ce dans des proportions similaires. Les transactions réalisées par la société ABC participation et gestion n'ont pas débutée en novembre (l'impact de ces transactions doit donc s'apprécier dans un laps de temps plus important de 18 mois et non simplement réduit aux quatre derniers mois)
- le public est désormais destinataire de l'information relative aux transactions hebdomadaires effectuées par les actionnaires dirigeants. En effet, pour une plus grande transparence en matière d'information, le nouveau règlement général de l'AMF, par ses articles 222-14 et 222-15, récemment mis en place (janvier 2005), prévoit pour chaque société cotée l'obligation de déclarer au public par un communiqué diffusé sur le site internet de la société et de l'AMF toutes les opérations sur instruments financiers de la société réalisées et déclarées par ses dirigeants sur une base individuelle et nominative, dans les 5 jours de négociation à compter de la réception de la déclaration des ces opérations
- le titre a été corrigé en novembre 2004 du détachement de l'acompte sur dividende 2004 de 0,50 euro net par action
- parmi les actionnaires significatifs impliqués dans l’activité du groupe, représentant ensemble près de 27 % du capital d’ABC arbitrage, Messieurs Dominique CEOLIN (Président Directeur Général de la filiale ABC arbitrage Asset Management, par ailleurs Président du Conseil d'administration d'ABC arbitrage), David HOEY (Directeur Général délégué d'ABC arbitrage Asset Management) ainsi que la Famille CHAUDERLOT ont réinvesti à près de 100% cet acompte en actions
- les résultats annuels 2004 seront annoncés au public le lundi 14 mars 2005.

Sur la base de ces éléments, il nous paraît difficile de parler de désengagement immédiat des dirigeants dans le titre ABC arbitrage, encore moins de doutes de ces mêmes dirigeants dans les capacités du groupe à prospérer sereinement.

Nous vous donnons donc rendez-vous le lundi 14 mars 2005 pour évaluer ensemble le rythme d'activité 2004 du groupe ABC arbitrage au regard des marchés financiers et des performances de la gestion alternative sur la même période, et évaluer les perspectives de développement.

Souhaitant avoir pu vous apporter quelques informations utiles,
Sincères salutations.


Le Service Relations Actionnaires

Monsieur,

Nous accusons réception de votre mail.
En réponse à votre sentiment, et sans chercher à polémiquer, nous nous permettons néanmoins de vous apporter quelques ajustements utiles.
Dans notre mail du 08/03/05 que vous reprenez par ailleurs :
- nous nous rappelions en préambule que son contenu n'avait pour autre objet que de préciser quelques points relatifs à l'engagement des principaux dirigeants (sur lequel vous nous interrogiez), en aucun cas de vous apporter une réponse complète
- par ailleurs nous n'avons à aucun moment nier l'existence des cessions de la société ABC participation et gestion (bien au contraire)
- à aucun moment également, nous n'avons prétendu que l'impact sur le cours d'ABCA était imputable à l'activité de la société ABC arbitrage : cependant, force est de constater (par vous-même) que la baisse du cours enregistrée dépend de bien d'autres facteurs que des seuls agissements de la société ABC participation & gestion (pour mémoire : 429744 titres échangés sur la seule séance de lundi 14/03/05, suite à l'annonce des résultats 2004, réaction sévère des marchés à la mémoire courte, qui sanctionne ici une valeur de rendement, produisant pour la dixième année consécutive des résultats très positifs et s'engageant à distribuer un solde sur dividende 2004 de 0,10 euro par action, représentant un dividende 2004 total de 0,60 euro).

Concernant plus particulièrement nos résultats 2004, en dépit d'un repli mathématique par rapport à l'exercice précédent, ceux-ci restent particulièrement bons dans les contextes de marchés rencontrés. Ainsi, l'appréciation des médias est nuancée (ci-joint un article de la Tribune de ce jour).

Souhaitant avoir pu compléter votre réflexion,
Cordialement.

Le Service Relations Actionnaires