Le mouton à 11 pattes…

par verolle, mardi 08 mars 2005, 14:21 (il y a 7204 jours)

J’ai récemment découvert, suite au travail d’Hervé (cf tableau eurolist C) une valeur plutôt intéressante… De la à dire qu’il s’agit du mouton à 11 pattes de Nathalie, il y a peut-être un pas, mais cette valeur a qd même de gros arguments en sa faveur.

-Le principal argument est sa trésorerie : 21,7M€ au 30 juin 2004, essentiellement placée en sicav monétaires, et pas, ou si peu, de dettes (28k€), à comparer avec une CB de 15,5 M€.
-Le placement en sicav monétaire assure une certaine sécurité des revenus, avec en plus l’avantage (par rapport à une sicav classique) de placer quasiment 140 euros en investissant seulement 100 euros (différence entre CB et trésorerie placée)
-Il s’agit d’une société rentable sur les 3 derniers exercices au moins avec un per sur le S12004 de 20 (Bnet S12004=865k€)
-Il s’agit d’une filiale à 90% de Sabeton, qui pourrait être tenté de racheter les 10% restant pour récupérer tout le cash…

QQ points “négatifs” tout de même :
-Elle a vendu cette année une boite qui représentait l’essentiel de son CA, et aura donc un CA sur l’ensemble de l’année en forte baisse, mais elle a réinvesti une partie de son cash dans les Ets Gaillard, boite qui travaille dans le domaine du bois, et (ça plaira à certains) cette boite dispose d’un gros foncier boisé (certains en parlaient concernant la réévaluation des matières premières…).
-Elle ne distribue pas de dividende depuis plusieurs années.

En conclusion, je conseillerait cette valeur (compagnie agricole de la crau) à l’achat avec pour objectif une CB équivalente à la trésorerie, c’est-à-dire environ 110 euros, ce qui laisse une bonne marge de progression…