Bonjour et bonne année 2015 à tous les boursicoteurs de ce jeu si sympathique....

Après une raclée monumentale en 2014, , j'ai prs un peu moins de risque en 2015...

Voici donc mon petit decryptage habituel avec une estimation de valorisation :

GRAVITY :

Société fabriquant des jeux en ligne dans l asie.

Avc toutes les précautions utiles concernant les actions asiatiques, elle est valorisé 0.58 $ alor que :

- elle possède 1.6$ de cash ou encore 1$ si on retire du cash l'ensemble des dettes!
- la société est fortement dépendante de certains de leurs jeux phares, mais perd malgre tout de l'argent.

Il faut donc attendre que des jours meilleurs arrivent.La moindre bonne nouvelle devrait bosster cette valeur sous évaluée.

Potentiel 100%>

COEUR MINING :

Je persiste sur cette valeur qui semble sous valorisée.
Je ne reprends pas le dscriptif de la societé , mais les ratios sont les suivants :
500 M$ de capitalisation pour 300M$ en cash.
480m$ de dette mais aucun remboursement avant 2021.
VE/CA :0.3

On peut estimer de facon conservtive que l EBITDA sera d 'environ 75M$ pour de l argent a 16$, soit un VE/EBITDA de 6, ce qui est très rasonnable.
Pour info, COEUR MINING genere environ 32M$ d'EBITDA tous les 1$ d'augmentation de l'argent.

a société est en phase d 'achat de Paramount Gold and Silver offrant de nombreuses synergies et de reductions de cout.

Bref une action supposant surtout un up au nvau du cours de l'argent!

TECUMSEH PRODS :

Je persiste et signe avec cette valeur.
La societe fabrique des compresseurs d air pour les refrigerateurs en particulier
La société perd encore pas mal d'argent mais est très faiblement valorisé, sachant que la direction a beaucoup changé et compte redresser la barre.

Les ratios de valorisation sont les suivants :
VE/CA : 0.14
VE/PB : 0.54

La valorisation actuelle est de 60 ME, mais ne valorise qu'a 50% des immeubles lesquels sont valorisés à environ 120 ME.

La société a dépensé 60ME en 4 ans environ , soit l'équivalent de la capitalisation actuelle. Ca semble très faible.

La bourse a été décue l'année dernière du fait du manque de redressement de la société en restructuration depuis 2011.

J'espere que ca va payer et dans ce cas , le potentiel pourrait être explosif

Point rassurant : un deep value investisseur comme Donald Smith possède 6% du capital.

Potentiel : 100%, voire bcp plus...

IRCE : ( reprise du post de l'année dernière )
IRCE est une societe italienne fabricant de cable.
la societe n a pas de croissance actuellement mais dvrait profiter de l 'augmentation de la croissance en Italie l année prochaine.

D'un point de vue valorisation, au 30/09/2013:

Actif circulant : 176ME
Passif courant : 104ME

On a donc une valeur nette nette de 72 ME pour une capitalisation actuelle de 44 ME. A ce prix la on achete les immeubles gratuitement!

Potentiel : 75% a minima plutot 100%

VIANINI INDUSTRIA :
Conglomerat italien deja selectionné en 2013, et qui a droit a sa deuxieme chance!
La societe a un euros en cash et des participations de l ordre de 2 euros ce qui represente une valorisation totale de 3 euros environ.
Cerise sur le gateau , la societe est redevenue beneficiaire au 30/09 !!

Potentiel : 150% environ

I2S :
une petite francais, enfin dirons certains.
En lisant les comptes de l entreprise au 30 juin , on voit :

Actif courant : 10ME
Passif courant : 5 ME

Tout ca pour :
- une capitalisation actuelle de 3ME,
- un cash de 4ME ( plus que la capi !)
- une prevision de croissance beneficiaire en 2014, donc createur de valeur

LL'année dernière la société a manqué son retour à la rentabilité , et donc aucune valorisation n'a été possible.

Potentiel : 60% à minima !!!

Les entrants :

PARAGON OFFSHORE : fournisseur d'unités de forage en mer au service de l'industrie du pétrole et du gaz. La flotte de la Société est composé de 42 unités mobiles de forage en mer (Modus) (34 auto-élévatrices, cinq navires de forage et trois semi-submersibles), et spin off de Noble Corporation plc (Noble).

La société est valorisée 280 MEet est valorisé selon les ratios suivants :

VE/CA: 0.12
VE/PB: 0.12

Selon les analystes elle s'apprete a publier un EPS pour Q4 2014 de 0.8$ pour une action a 3$.

Les ratios sont donc particulierement faibles, ne doit pas rembourser de dette avant 2021 et on peut attendre une revalorisation conséquente, probablement supérieure à 100%.

DANIELI RNC :
Danieli est une entreprise italienne qui fait partie des leaders mondiaux de la construction d’aciéries.

La société dispose de plus de 800 millions d’euros de trésorerie nette ( soit 30% de la valorisation ),et possède un business très récurrent.

PER de 8 pour l action ordinaire, et de 5,5 pour l'action préférentielle ( celle choisie pour le jeu THE BULL ).

On peut esperer une revalorisation de 50% environ.

PICANOL :
fabricant belge de métiers à tisser.
Reprise par un industriel belge depuis 2009, le chiffre d’affaires a plus que doublé

Picanol est désormais le leader mondial et technologique d’un secteur concentré. Il ne reste que 2 concurrents sérieux, Promat en Italie et Tsudakoma au Japon.

Picanol détient depuis un an une participation de 28% dans le capital du chimiste belge coté, Tessenderlo.

Si on retire sa participation dans Tessenderlo, Picanol est valorisé seulement 3.5x son résultat d’exploitation.

Potentiel : 50%>

TOYOTA CAETANO :
L’activité principale de Toyota Caetano est la distribution des marques Toyota et Lexus au Portugal, mais aussi l’assemblage et l’exportation de quelques modèles de Toyota et de mini-bus de la marque portugaise Caetano.

La société possède 100 M€ d’actifs courants contre 60 M€ de dettes courantes, et encore 7 M€ de cash
La société a presque toujours ete beneficiaire meme dans les pires années.

L'entreprise a très bien performé au premier trimestre : augmentation de 40% par rapport au S1 2013) et dégage un résultat et a été bénéficiaire

Elle est valorisée à peine 3x les benefices historiques.

Potentiel : 50% environ>